Küba şirketlerinde işletme sermayesi yönetimi

Bu çalışma, Sanayi Bakanlığı Sidero Mecánica'ya ait Endüstriyel Ekipman Şirketi «Marcel Bravo Sánchez» 'de gerçekleştirildi.

Araştırmanın temel amacı, işletme sermayesinin analizi ve yönetimi için kısa vadeli finansal yönetim tekniklerinin kullanılmasıdır, böylece mevcut zorluklar teşhis edilebilir ve ilgili yöneticiler tarafından alınacak önlemler alınabilir.

Çalışma iki bölüm halinde yapılandırıldı: birincisi teorik olarak uygulanacak teknikleri detaylandıran incelenen temayı ele alıyor. İkincisi, yürüttüğü faaliyet ve şirketin ana finansal sonuçları açısından şirketin ayrıntılı bir karakterizasyonunu, ayrıca nakit dönüşüm döngüsünün ve sürekli çalışma gereksinimlerinin hesaplanmasını ve takip edilecek alternatifleri değerlendirmesini içerir. Ayrıca, üç değişkenin hesaplanmasına dayanan bir analiz yöntemi kullanılır: şirketin işletme ve / veya işletme sorunları olup olmadığını bilmek için gerekli işletme sermayesi, gerçek işletme sermayesi ve fonların işletme ihtiyaçları.

Kısa vadeli finansal değerlendirme-through-the-uygulama-of-the işçi sermayesi

GİRİŞ

İş Geliştirme'nin öngördüğü iş ekonomisinin yeni yönetim tarzı, Şirketlerin verimli, ekonomik ve etkili bir yönetim elde etmesini sağlayan tüm gerekli dönüşümleri organize bir şekilde geliştirmeleri için temel oluşturmuştur.

Sosyalist kampın çöküşü ve ABD tarafından ablukanın yoğunlaştırılması koşulları altında, Sidero-Mekanik Sanayi Bakanlığı'na ait olanlar da dahil olmak üzere birçok sektörümüz ciddi şekilde etkilenmiştir.

Marcel Bravo Şirketi ona yabancı değildi, daha da geliştirilmesi için Ocak / 2003'ten itibaren İyileştirmeyi uygulayacak, bu nedenle ekonomik verimlilik, maliyet azaltma, artış getirmek için planlar tasarlandı. üretim ve kalitesi ile insan ve finansal kaynakların rasyonel kullanımı.

Ulusal ekonominin artan toparlanma süreci ve dikkate alınarak bu bağlamda İşletme Sermayesi analizine atıfta bulunan araştırma hayati önem taşımaktadır.

İş geliştirmenin, şirketlerin giderlerini gelirleri ile karşılamaları ve kar marjı üretmeleri gerektiğini, böylece artan bir şekilde verimli ve rekabetçi olmalarını ve rezervlerinin rasyonel bir şekilde kullanılmasını gerektiren iş öz finansmanına dayandığını söylüyor. Şirketin daha iyi çalışması için; Genel bir amaç olarak, İşletme Sermayesi'nin analizinin ve yönetiminin, varyasyonlarının nedenlerinin yönetimsel karar alma için bir başlangıç noktası olduğunu ana hatlarıyla ortaya koyan bu çalışmanın yürütülmesi gerekli görülmüştür.

1. Santiago de Cuba Endüstriyel Ekipman Şirketi "Marcel Bravo Sánchez" de İşletme Sermayesi.

1.1- İşletme Sermayesinin İhtiyacı ve Önemi.

Şirketin işletme sermayesini incelemek için bir başlangıç noktası olarak, kullanılan terminoloji incelenmelidir.

"Finansal Yönetimin Temelleri" nde Fred Weston'a göre: Sermaye terimi, arabasını çok sayıda malla yükleyen ve satmak için bir rota seyahat eden efsanevi Amerikan pacotillero ile ortaya çıktı. Böyle bir mal, işletme sermayesi adını aldı çünkü gerçekte satılan şeydi ya da kâr üretmek için "yol boyunca dönen" idi.

Bu nedenle, araba ve at “işletme sermayesi” ile finanse edildi, ancak pacotillero malları satın almak için gerekli fonları ödünç aldı, bu krediler işletme sermayesi kredileri olarak biliniyordu ve sonradan geri ödenmesi gerekiyordu her yolculukta kredinin sağlam olduğunu göstermek için. Pacotillero krediyi geri ödeyebildiyse, bu prosedürü takip eden bankalar sağlam bir bankacılık politikalarını kullandı.

İşletme sermayesinin bazı tanımları ve kavramlarıyla başlamak faydalıdır:

Brüt işletme sermayesi sadece dönen varlıklara, net işletme sermayesi dönen varlıklara ek olarak kısa vadeli varlıklara, işletme sermayesi ise şirketin kısa vadeli varlıklara (nakit, menkul kıymetler, alacak hesapları ve envanter).

Bu araştırmada işletme sermayesi terimi dönen varlıklar ile kısa vadeli borçlar arasındaki fark olacaktır.

Lawrence Gitman "Finansal Yönetimin Temelleri" adlı kitabında, işletme sermayesi yönetiminin, şirketin cari varlık ve borçları içeren cari hesaplarının yönetimini ifade ettiğini belirtir. Şirket tutamazsa

ve hatta iflas ilan etmek zorunda kaldığını.

Şirketin mevcut varlıkları makul bir güvenlik marjı sağlamak için mevcut yükümlülüklerini karşılayacak kadar büyük olmalıdır.

İşletme sermayesi yönetiminin amacı, şirketin mevcut varlık ve yükümlülüklerinin her birini kabul edilebilir bir seviyede kalacak şekilde yönetmektir. Ana dönen varlıklar: nakit, menkul kıymetler, alacak hesapları ve stoklar. Bu varlıkların her biri, şirketin likiditesini korumak ve aynı zamanda bunların herhangi bir seviyesini çok yüksek tutmaksızın etkin bir şekilde yönetilmelidir. Bakılması gereken temel güncel faiz yükümlülükleri, ödenecek hesaplar, ödenecek belgeler ve diğer birikmiş yükümlülüklerdir.

“İşletme Ekonomisi ve Yönetiminin Temelleri” nde Aguirre Sabada, işletme sermayesi ve kontrolünün yönetim kararlarının aşağıdakiler dahil olmak üzere finansal yönetimin en önemli işlevlerinden biri olduğunu belirtmektedir:

Dönen varlıklar, özellikle alacak hesapları ve envanter, birçok şirket içinde varlık yatırımı için en yüksek yatırımı temsil etmektedir. Kısa vadeli borçlar, kredi almak çoğu zaman imkansız olduğu için, genellikle önemli bir finansman kaynağıdır. İşletme sermayesi, bir işletmenin azalan satışlara karşı ilk savunma hattını temsil eder. Satışların düşmesi karşısında, finansör tarafından sabit kıymetlere veya uzun vadeli borçlara ilişkin taahhütlerle ilgili çok az şey yapılması gerekmektedir; Bununla birlikte, kredi politikaları, envanter kontrolü, alacak hesapları, stokları daha hızlı bir şekilde yenilemek, daha fazla likiditeye sahip olmak için daha agresif bir tahsilat politikası benimsemek,ve ödemelerin ek bir finansman kaynağına sahip olması da ertelenebilir.

Likiditeyi ölçmek için işletme sermayesi kullanımını destekleyen teorik temel, cari varlıkların cari yükümlülükler üzerindeki marjı ne kadar geniş olursa, faturaların vadesi geldikçe ödenmesi daha iyi koşullar olacaktır.

"Finansal Yönetimin Temelleri" nde Gitman şunları ifade eder:….. mevcut varlıkların miktarı ne kadar büyük olursa, bir kısmının vadesi geçmiş borcu ödemek için nakde çevrilme olasılığı o kadar artar… "(4)

4 Gitman. Lawrence: Finansal Yönetimin Temelleri. Cilt I Editoryal AY Sayfa 167.

Ancak, her şirket iki unsurdan oluşan kısa vadeli finansmanıyla ilgili belirli bir politika benimseyecektir:

Dönen varlıklara yapılan yatırımın büyüklüğü, genellikle toplam faaliyet geliri seviyesinin göreceli bir ölçüsüdür: Kısa vadeli borçların uzun vadeli borçlara oranının bir ölçüsü olan dönen varlıkların finansmanı.

İşletme sermayesinin doğru yönetiminde, şirketin finansal sağlığı için özellikle önemli kılan hususlar dikkate alınmalıdır:

İstatistikler, çoğu finansal yöneticinin, şirketin işletme sermayesi yönetimi kapsamındaki günlük iç faaliyetlerine adanmış olduğunu ve mevcut varlıkların yaklaşık% 60'ını temsil ettiğini göstermektedir. Şirket Toplamları: İşletme sermayesi yönetimi özellikle küçük işletmeler için önemlidir. Her ne kadar bu şirketler sabit kıymet yatırımlarını tesis ve ekipman kiralayarak en aza indirebilseler de nakit, alacak ve envantere yatırım yapmaktan kaçınamazlar. Ayrıca, küçük bir işletmenin uzun vadeli sermaye piyasalarına sınırlı erişimi olduğundan ticari kredi ve kısa vadeli banka kredileri sağlam bir şekilde kullanılmalıdır.mevcut yükümlülükleri artırarak emek sermayesini etkiler.

"Finansal Yönetimin Temelleri" nde James Van Horne'a göre:…… dönen varlık ve yükümlülüklerin uygun seviyelerinin belirlenmesi, işletme sermayesi seviyesinin belirlenmesine hizmet eder ve şirketin likiditesi ve borcunuzun vadeleri. Buna karşılık, bu kararlar kârlılık ve risk arasındaki uzlaşmadan etkilenir…

------------------------------------

6 Van Horne, James: Finansal Yönetimin Temelleri; Editoryal Prentice Holl Hispanoamérica SA: Sayfa 205

1.2- İşletme Sermayesi Yönetim Yöntemleri.

Yukarıda değinilen nakit dönüştürme döngüsü, şirketin ödeme yaptığı andan nakit girişlerini alana kadar geçen süreye odaklanmaktadır.

Modelde aşağıdaki terimler kullanılmıştır:

Envanter dönüşüm süresi: malzemeleri nihai ürünlere dönüştürmek ve daha sonra bu malları satmak için gereken ortalama süreden oluşur.

Satılan Ürün Maliyet Rotasyonu

Envanter = -----------–

Yat. İlk + Inv. final

----------

iki

Envanter dönüşüm süresinin, satılan envanter maliyetini ortalama envantere bölerek hesaplandığını, eğer bunu günlere dönüştürmek istiyorsak, dönemin günlerini envanterin döndürüldüğü zamanlara böldüğümüzü unutmayın.

Alacak hesaplarının tahsil süresi, şirketin alacaklarını nakde çevirmek, yani bir satıştan kaynaklanan parayı toplamak için gereken ortalama süreden oluşur. Alacak hesaplarının tahsil süresi, tahsil edilmeyi bekleyen satış günleri olarak da bilinir ve alacak hesapları günlük ortalama kredi satışlarına bölerek hesaplanır.

Alacak hesapları tahsil süresi

Alacak hesapları = ______________________

Kredi satışı / 360 gün

Ödenecek hesapların ertelenme süresi, malzeme ve işgücü alımından ve onlar için nakit ödemeden geçen ortalama süreden oluşur.

Ödenecek Hesaplar Erteleme Dönemi

Ödenecek hesaplar = ------------

Kredi alımları / 360 gün

Paraya dönüştürme döngüsü, bu prosedür henüz tanımlanmış olan üç dönemin hedef rakamını elde etmeyi sağlar, bu nedenle verimli kaynakları ödemek için harcanan şirketin gerçek nakit giderleri arasında geçen süreye eşittir. (malzeme ve işçilik) ve ürün satışlarından kaynaklanan nakit girişleri (yani, işgücü ve malzemelerin ödenmesi ile alacakların tahsil edilmesi arasındaki süre). Bu nedenle, nakit dönüşüm döngüsü, bir pezonun mevcut varlıklara yatırıldığı ortalama süreye eşittir.

Döngü Dönemi Dönemi Dönemi

Dönüşüm + toplama - erteleme = dönüşüm

Nakit olarak ödenecek alacak hesaplarından

Nakit dönüştürme çevrimi kısaltılabilir:

Ürünlerin daha hızlı ve daha verimli bir şekilde satılması ve işlenmesi yoluyla envanter dönüşüm süresini azaltarak, daha hızlı tahsilatlarla alacak hesaplarının azaltılması. kendi ödemelerinizin gecikmesi yoluyla ödeme yapın.

Bu şekilde, bu döngülerin her birinin belirlenmesi ve şirketin nakit döngüsünde son çekimleri, mevcut varlık ve yükümlülüklerle ilgili finansal kararların nakit gereksinimleri üzerindeki etkisini bilmemizi sağlar ve böylece işletme tarafından izlenen işletme sermayesi politikalarının risk-getiri telafisi temelinde ayarlanması.

Operasyonel kararların etkisi bilançoda kendini gösterir ve bilanço değişkenleri arasındaki ödemelerin aşılmasına neden olan dengesizliktir; Başka bir kısa vadeli analiz metodolojisinin ardından aşağıdakiler ayırt edilmelidir:

Operasyonel Sorunlar (operasyonel finans) Yaklaşım Sorunları (yapısal finans)

Kısa vadeli finansal durumu analiz etmek için bu prosedür, Oriente Üniversitesi İktisadi ve Ticari Bilimler Fakültesi'nden profesörlere verilen Konferansta Coruña Üniversitesi'nden (Galicia İspanya) Dr. Mariluz Gómez Rodríguez tarafından sunulmuştur.

Şirketin kötü planlanmış veya hatalı çalışıp çalışmadığını analiz etmek için 3 değişken tanımlanmalıdır:

Minimum döner sermaye (CCM) Gerçek döner sermaye (CCR) Fonların işletme ihtiyaçları (NOF)

Şirketin iyi kurulmuş olup olmadığını bilmek için: asgari döner sermaye gerçek döner sermaye ile karşılaştırılır.

Şirketin iyi çalışıp çalışmadığını öğrenmek için: asgari işletme sermayesini (CC) fonların işletme ihtiyaçları (NOF) ile karşılaştırıyoruz.

Asgari veya gerekli işletme sermayesi şu şekilde hesaplanır:

Gereken yatırım süresi

Her alt-dönem x alt-dönem

Bir sanayi şirketi için

Hammadde stoklarına minimum yatırım.

Tedarikçilerin gecikmeleri veya gecikmeleri sonucunda fabrikanın rahatsızlık vermemesi için gerekli stokların hesaplanması gerekecektir.

Nerede: M: Minimum malzeme yatırımı

Ca: Yıldaki hammadde tüketimi (bir yıl)

Ta: Siparişleri tedarik etmek için geçen süre (gün olarak)

M = ----- x Ta

360

Minimum üretim süreci yatırımı (üretim devam ediyor)

Üretim süreci nedeniyle hareketsiz fonlar

Fc: Mevcut imalat döneminin minimum yatırımı

EBM: Nakit üretim maliyeti

Tf: Üretim döngüsünün süresi (yıllık)

EBM

Fc = ---– x Tf

360

Nihai ürünlere asgari yatırım

Pt: Bitmiş ürünlere dönem yatırımı

Cv: Yıllık satış maliyeti

TV: Müşteriye verilen ödeme süresi

Özgeçmiş

Pt = ---- x Tv

360

Müşteri kredisine minimum yatırım.

Müşteri kredisiyle dondurulmuş fonlar

Cl: Müşteri finansmanı için dönemin yatırımı

V: yıllık satışlar

TC: Müşterilere tahsilat süresi

Cl = --- x Tc

360

Minimum hazine yatırımı:

Hazine bütçesi veya geçmiş hazine beyanları veya dönem içinde beklenen ödemeler esas alınarak belirlenir.

Tedarikçiler tarafından verilen finansman.

Pr: tedarikçiler tarafından şirkete verilen kredi

C: yılın alımları

Tp: tedarikçiler tarafından verilen ödeme süresi

Pr = ---- x Tp

360

Bütün bunlarla birlikte gerekli işletme sermayesi (CNN) aşağıdakiler tarafından verilecektir:

CCN = M + FC + PT + CL + ET - PR

Temel finansman oranı

Bir şirketin finansal dengesini analiz etmek için aşağıdaki ilişkiler kullanılır: CCN'nin kalıcı kaynaklarla gerektiği gibi finanse edilmesi karşılaştırılır.

Nerede: CBF: Temel finansman oranı

CCN: İşletme sermayesi gerekli

Kalıcı kaynaklar

CBF = ----------

Duran Varlıklar + CCN

Eğer CBF> 1 gerçek CCN gerekenden daha yüksektir, şirketin aşırı finansmanlı edilir; Ödeme gücü açısından bu olumludur, ancak karlılığı etkileyebilir (CCR> CCN).

Eğer CBF <1 gerçek CC az gereğinden fazla olduğunu ve şirket varsayılan (CCR <CCN) tarafından finanse ediliyor.

Bu durum öngörülmüşse, şirket borç ödeme vadesiyle yüzleşmek için sıvı kaynakları üretmeyeceği ve muhtemelen zorla dış kaynak aramaya zorlanacağı için ödeme gücü sorunları yaşayabilir.

CBF = 1 ise (CCN = CCR), şirketin iyi kurulmuş olduğu söylenebilir, bu da likidite problemleri yaşayamayacağı anlamına gelmez.

Daha önce de belirtildiği gibi, işletme sermayesi yatırımları sabit varlıklara yapılan yatırımlarla aynı şekilde finanse edilmelidir, çünkü para birimleri daha hızlı dönüp kısa sürede likit hale gelse de, bunlar kaybolduğunda, diğerleri her zaman olacak şekilde ortaya çıkacaktır. Kalıcı olarak finanse edilmesi gereken bir işletme sermayesi olacaktır, bu özellik işletme sermayesi dediğimiz şeye yol açmaktadır .

İşletme sermayesi, bir varlık kavramı yerine temel finansmanla ilgili bir borçlar kavramıdır. Örneğin, bir şirkette işletme sermayesi, varlık ve yükümlülüklerinin kompozisyonu farklılık gösterirken dalgalanmayabilir.

Fon İşletim İhtiyaçları (NOF)

NOF = ACO - PCO ACO = İşletme Akımı Varlıkları

PCO = Çalışma Akımı Yükümlülükleri

İşletme para birimi, alacak hesaplarının yanı sıra stokların ve istenen hazinenin toplamıdır.

İşletme akımı, mevcut muhasebe varlıklarından farklıdır ve farkı tam olarak gerçek ve istenen hazinedir. Bununla birlikte, şirketin operasyonel ihtiyaçlarını karşılamak için, zayıf tahsilat yönetimi ve aşırı stoktan elde edilen fazla borçlular dahil edilmiştir.

Kısa vadeli işletme kaynakları, az çok otomatik olarak elde edilen kaynaklardır, örneğin:

Tedarikçilere verilen kredi ve tahakkuk eden borçlar, bankalarla müzakere edilen krediler veya tedarikçilere uyulmaması nedeniyle yapılan ödemelerde ertelemeler operasyonel kabul edilmeyecektir. Bu nedenle, NOF'ler dengeden çıkmaz, çünkü denge neyin gerekli olduğu ve neyin gerekli olmadığı hakkında bilgi verir. Dolayısıyla, NOF konsepti, yapısal unsurlarla bağlantılı olmayan, operasyonlar tarafından üretilen net yatırım hacmini temsil eder.

Gerekli NOF ve gerçek FM (Gerçek Manevra Fonu) arasındaki ilişkiyi görelim.

FM> NOF ise FM - NOF = ET (nakit fazlası)

FM <NOF ise NOF - FM = NGR (müzakere edilen kaynak ihtiyacı)

FM'si çok düşük olduğu için şirketin mali sorunları varsa, şirket iyi planlanmamıştır.

Finansal sorunlar aşırı NOF değerine sahip şirketten kaynaklanıyorsa, şirket arızalanır; Bu kaynakları zamanında ve şirket için en iyi koşullarda müzakere edebilmek için müzakere edilen kaynak ihtiyaçlarının öngörülen tahminidir.

Santiago de Cuba'daki Endüstriyel Ekipman Şirketi "Marcel Bravo Sánchez" in kısa vadeli finansal pozisyonunun teşhisi.

2.1 Şirketin Ana Özellikleri.

Endüstriyel Ekipman Şirketi "Marcel Bravo", Carretera Central S / n'de Calle 4'teki terminalin yanında yer alan ve kendisini su kemeri ve kanalizasyon servisi için küçük parçaların dökülmesine adayan küçük bir atölye olarak 1984 sayılı Kararla oluşturuldu.; sonuçlarına göre 1984 yılında karar elde edilen etmek artık Yol Rafineri Km işgal edilen sitede yetenekleri ve yatırım çalışır genişletin. 6 ¹ / ₂ Santiago de Cuba, metal yapı ve tankların üretimi için Pailer üzerine bir atölye katılmadan Sanayi.

1987 yılında, hafif modüler konstrüksiyonlar, gaz tüpü onarımı ve sunulan teknolojik ve mühendislik hizmetleri gibi yeni hatların birleştirilmesiyle birleştirilen üretken kalkışa başlayarak Metal Ambalaj Atölyesi kuruldu. East Cycle, Sidero-Mekanik Sanayi Bakanlığı'na bağlı CICLEX Sanayi Grubuna entegre edildi.

Şirketin İş Amacı.

1 Ekim 2000 tarihinde, Ekonomi ve Planlama Bakanlığı'nın 282/2000 sayılı Kararı ile, kurumsal amacın kesinliğine izin verilir, 2001 yılı Tarafı, Mekanik-Mekanik Sanayi Bakanı'nın 4. aşağıda listelenmiş:

Dökme demir ve alüminyum parçalar, lavabo, metal yapılar, modüler konstrüksiyonlar, silindirlerin, plastik hortumların ambalajlanması, onarımı ve üretimi ile bunlarla ilgili teknik yardım ve satış sonrası hizmetler üretin ve ticarileştirin.

2.1.1 Mevcut Şirket Yapısı:

STRATEJİK İŞ BÖLÜMLERİ:

DÖKÜM: Piyasadaki 68 yıllık tecrübesi ile gri demir, alüminyum ve bronz üretim hatları ile Stratejik İş Birimi olarak hizmet vermektedir. Ürünlerinin vazgeçilmez bir gerekliliği olan kalitesi nedeniyle, sadece Ulusal Pazar'a değil, sertifikalı olan ürünlerinin bir kısmını ihraç eden Uluslararası Pazar'a girmeyi başarmıştır.

Ana yapımları:

Yuvarlak ve dikdörtgen menholler, Hidrantlar veya yangın hidrantları, Fren balataları (baston araba ve lokomotif), Verimli mutfak elemanları, banklar için süs ayakları.

UEN PAILERIA: Hafif raylı elemanların üretimi için 1984 yılında kurulan bugün, Çok Amaçlı Salon, Eğlence Parkı, Cubana de Aviación ofisleri, tramoya'da bulunan karmaşık yapısal elemanların üretiminde yüksek kalite ve güvenliği garanti eden bir altyapıya sahiptir. Kabare Tropicana ve diğerleri için.

Ana yapımları:

Montajlarda, inşaatlarda ve yüksek teknolojili binalarda kullanılan metal taşıyıcı yapılar. Bunlar esas olarak farklı profillerden sıcak haddelenmiş ve soğuk haddelenmiş çelikten imal edilmiştir. Farklı kapasitelerde endüstriyel tanklar, esas olarak farklı kalınlıklarda karbon çelik saclardan yapılmış ve etkiyi azaltmak için antikorozif boya tabakası ile verilen bir yüzey. Korozyon ve dayanıklılığını arttırmak Çevre çitler, dişli motorlu erişim kapısı, Aydınlatma kuleleri, Sıvı, gaz veya buhar iletişim kanalları. Müşterinin isteği üzerine özel montaj. Depo ve ambalaj modülleri.

Bu UEN, modüler binaların üretimine 1999 yılında sadece üreticiler olarak başladı. 2000 yılında, pazarlama o andan itibaren İspanyol firması GTT MELCA'nın katkıda bulunduğu yeni bir teknolojiyi kullanarak “Marcel Bravo” Şirketi olarak başladı, o yıl Expocaribe Fuarı'nda Kalite Ödülüne ulaştı ve böylece üretken kalkışa başladı. sabit ve geçici inşaat ihtiyaçlarına hızlı, verimli ve güvenli çözümler sunarak karakterize edilen bu hat, ekonomik alanda önemli başarılar elde edilmesini, piyasaya sokulmasını ve müşterilerinin saygısını sağlamıştır.

Bu inşaat sistemi, Pesquero 3, 1.380 m ² ile Holguín ve inşaat aşamasında bir diğeri, Guanabacoa, Havana'da 1.200 m ² ile Cubalse Chain mağazası gibi farklı boyutlarda ve zeminlerde binaların inşa edilmesini sağlar.

UEN AMBALAJ: 1987'deki kuruluşundan bu yana, titiz bir kalite ve bitiş ile kendilerini ulusal pazarda güvenli ve ayrıcalıklı bir konumda konumlandırmayı başaran müşterilerin ihtiyaçlarını karşılayan farklı kapasitelerde konteynerler üretmektedir.

Ambalaj türlerini çeşitlendirmesine izin veren bir teknolojiye sahiptir:

Açık Kapalı vernikli veya verniksiz Boyalı Talep üzerine boyalı

Uluslararası pazarda tanınmış prestijli bir İspanyol firması olan REBICE, SA ile işbirliği yaparak, ambalaj kalitesinin önemli ölçüde iyileştirilmesini sağlayan en son teknolojiye sahip yeni bir üretim hattı kuruldu.

UEN SİLİNDİRLER: 1999 yılında, Cupet ve Elf gazı Küba gibi müşterilerin ihtiyaçlarını garanti eden sıvılaştırılmış gaz tüplerinin onarımı için yeni bir hat piyasaya sürüldü. Kullanım özelliklerinden dolayı, sızdırmazlık testleri ile değerlendirilen kalite ve güvenlik, üretim süreci aşamaları için önceliklidir.

İş vardiyasında 1500 silindiri tamir etme kapasitesine sahiptir, bu da müşteri isteklerine göre genişletilebilir.

2.2 Şirketin kısa vadeli finansal durumunun teşhisi

İşletme sermayesinin kapsamlı bir analizini yapmak için, sadece bir önceki yıla göre artmakta mı yoksa azalmakta mı olduğunu belirlemeyeceğiz; daha ziyade, çalışmalarımızı derinleştirmek için bazı finansal nedenlerin analizine güveneceğiz.

Şirketin özellikleri göz önünde bulundurulduğunda, işletmenin analiz edilen dönemde beklenen sonuçlar üzerindeki etkilerine dayanarak finansal oranların hesaplanmasını ve yorumlanmasını göstermek daha uygundur; mevcut metinlerde gerekçelere verilen önceliği dikkate almadan. Öte yandan, bu şirket üretken özelliklerinde atipik olduğundan, ulusal bölgedeki sektöründeki diğer benzer şirketlerle karşılaştırılmasına izin vermediğinden, içten ve dıştan değil karşılaştırmalar yapılacaktır.

CT = AC –PC olduğunu bilerek, Ek 6'da, dönen varlıklarda (% 46.84) cari varlıklardan (19.81) daha düşük bir oranda azalma nedeniyle İşletme Sermayesinde bir artış gözlemlendiğini görebiliriz. %) kısa vadeli yükümlülüklerini yerine getirme olasılığı açısından şirketi avantajlı bir konuma getirir.

SIVI SERMAYE

Nerede CL: Likit Sermaye

AT: Toplam Varlıklar

PT: Toplam Yükümlülükler

CL = AT - PT

CL 2001 = 5974385 dolar - 1367567 dolar = 4606818 dolar

CL 2002 = 5313907 dolar - 745240 dolar = 4568667 dolar

SIVI SERMAYE ENDEKSİ

IC = -

4606818 $

IC 2001 = ----- = 3.37 kez

1367567 ABD doları

4568667 $

IC 2002 = ------ = 6.13 kez

745240 $

2002 yılında 2001 yılına göre önemli ölçüde 2.76 kat artış kaydedilmiş olup, toplam yükümlülükler 622327 $ azalmıştır.

Borçlu kısa vadeli faturalar 127.950.83 $ azalırken, tedarikçilerle imzalanan kambiyo senetleri yürürlüğe girerek temel yıla göre% 89.25 olarak gerçekleşti. Ancak tedarikçilere yapılan ödemelerden dolayı% 15,92, Kısa Vadeli Borç Hesapları (MN), 2002 yılı başında ödenen hammadde ve malzemelerin alım yılı sonunda alındığına göre 20.399,89 $ arttı. Havana Şehrinde yürütülen Guanabacoa Mağazası işi için INVERCO müşterisine 2001 yılında faturalama ile kanıtlanan% 100'ü temsil eden 157500,60 dolarlık bir değer vermiştir.,Bu azalış, kendilerine verilen kredilerin finansal kuruluşlarına ödenmesiyle kanıtlanmaktadır.

ÇÖZÜM ENDEKSİ (IS)

Dönen Varlıklar

Ödeme Gücü Endeksi = --------

Kısa Vadeli Yükümlülükler

3025511 dolar

IS 2001 = ----- = 2.32 kez

1303006 dolar

2426209 ABD doları

IS 2002 = ------ = 3.50 kez

692706 dolar

Ödeme gücü analiz edilirken, 2001 yılı sonunda şirketin 1,00 dolarlık borcunu ödeyecek 2,32 dolar ve 2002'de bir tane ödeyecek 3,50 dolar var. 2001 yılında işletme likiditesi kabul edilebilir ve alacaklılar garantilidir.

Borç ödeme gücü bir yıldan diğerine 1,18 kat artarak Şirket için İşletme Sermayesi'nin hesaplanmasında görülen sonuçlarla aynıdır.

Cari Varlık ve Yükümlülüklerin her iki yıl için de yapısal bir analizi yapılarak, şirketin mevcut varlıkların (Ek 6) bileşenlerinin yapısal olarak daha iyi bir dağılım sergilediği, 2001 yılında likidite açısından bir artış olduğu bulunmuştur. nakit ve alacak hesapları; ve stoklardaki düşüş. Kısa Vadeli Yükümlülükler ile ilgili olarak (Ek 6) kısa dönemde ulusal para biriminde ödenecek hesapta temel artış görülmektedir.

HEMEN SIVI VEYA ASİT TESTİ

Dönen Varlıklar - Envanter

IL = ------------–

Kısa Vadeli Yükümlülükler

3025511 $ - 760299 $

IL 2001 = ---------- = 1.74 kez

1303006 dolar

2426209 $ - 571987 $

IL 2002 = ---------– = 2,68 kez

692706 dolar

Acil likidite analiz edilirken, 2001 yılında şirket kısa vadeli yükümlülüklerin her bir pesosu için 1.74 $ kullanılabilir varlığa sahipti ve 2002 yılının aynı döneminde 2.68 $ 'a yükseldi; Bu, şirketin kısa vadeli yükümlülükleri, yani mevcut kaynakların kısa vadeli yükümlülükleri karşılama derecesini karşılama yeterliliğini yansıtır.

HAZİNE NEDENİ

Nakit ve Bankalarda Nakit

Hazine = ----------–

Kısa Vadeli Yükümlülükler

430140 $

RT 20001 = ------ = 0.33

1303006 dolar

182831 $

RT 2002 = ------ = 0.26

692706 dolar

Ancak, bankada nakit azaldıkça hazine bir yıldan diğerine 0,07 azalır; Nakdi Nakit'in artmasına rağmen, Bankadaki Nakit ile aynı oranda değil.

KOLEKSİYON DÖNGÜSÜ (Cc)

Hesaplar ve Alacaklar

Cc = --------------

Kredi Satışları / 360

1395855 $ 1395855

Cc 2001 = -------- = ------- = 109 gün

4596998/360 $ 12769.44

1254305 $ 1254305

CC 2002 = ------- = ------ = 84 gün

5349042/360 $ 14858.45

Müşterilerle kararlaştırılan şartların çoğunlukla 30 güne kadar olduğu dikkate alındığında, tahsilat yönetiminde zorluklar olduğu söylenebilir; Bu nedenle ve diğer durumlarda firmamızın satış müdürü bu durumlarda müşterilerle yeni bir ödeme taahhüdü imzalar.

toplama işlemi. Ayrıca, mahkemeye dava açma ve nakdi elde etmeyi uygun hale getiren bir karar alma imkanı da vardır.

ORTALAMA ÖDEME SÜRESİ (Sf)

Ödenecek Hesaplar ve Ödenecek Etkiler

Pp = ----------------

Kredi Alışveriş / 360

758177 $ 758177

Pp 2001 = -------- = ----- = 144 gün

1899576/360 $ 5276.60

$ 566327 $ 566327

Pp 2002 = -------- = ----- = 92 gün

2202702/360 $ 6118.62

Ödeme döngüsü bir önceki yıla göre 52 gün azalır, ancak genel olarak işletme tedarikçilerine ödeme yapmaktan daha hızlı nakit girişi yapar; Bu durum elverişli olmakla birlikte, ödeme tarihlerini tedarikçileri ile doldurmalı ve böylece istikrarlı bir arz garantisi vermelidir.

Daha sonra şirketin genel olarak işleyişini tanımlayan bazı nedenleri analiz edeceğiz; şirketin kaynaklarını nasıl kullandığını gösterir.

SATIŞ KITRI MARJİNİ (MUSV)

Yardımcı Program Notu: Net Satış = Satış - Satış İadeleri

MUSV = ------

Net satış

357750 dolar

MUSV 2001 = ----- =% 7,78

4596998 dolar

301030 dolar

MUSV 2002 = ----– =% 5,63

5349042 dolar

Şirketin ekonomik karlılığında etkili bir faktör olan satış marjı, 2000 yılında her satış ağırlığı için kötüleşti, 0.0778 Kar elde ettik ve 2001'de her satış ağırlığı için 0.0563 Kar elde ettik ve% 7.78'den azalarak % 5.63

Buna 56.7 MP'de Kamu Hizmetlerinin azalması; Bu azalmaya neden olan en önemli neden olarak, satışların ağırlığına göre 0,03331 maliyet artışı.

DAYANIŞMA ENDEKSİ (Is)

Tamamen pasif

= -----–

Toplam aktif

1367567 ABD doları

2000 = ----- =% 23

5974385 dolar

745240 $

2001 = ----- =% 14

5313907 dolar

Sağlamlık endeksi 2000 yılında toplam borçluluğun% 23'ünü temsil eder, 2001'de% 14'e düşer, yani alacaklıların riskleri 0,14 ABD dolarıdır. İşletmeye yatırılan toplam kaynakların her bir pesosu için, işletmenin dış kaynak kullanımının nispeten düşük olduğunu azalttığını, ancak her şeye rağmen, şirketin borçlarını zamanında ödemesine izin veren iyi ödeme gücü ve likiditeye sahip olduğunu göstermektedir.

ÖZKAYNAK KARLILIĞI (Rp)

Yarar

Rp = -----

miras

357750 dolar

Rp 2001 = ----– = 0,08

4606818 $

301030 dolar

Rp 2002 = ----– = 0,07

4568667 $

Patrimony'nin kârlılığı, 2000 yılında Devlet tarafından yatırılan her peso için 0.08 $ Kâr elde edilir ve 2001'de 0.01 $ azalarak 0.07 $ 'dır.

2.3. İşletme Sermayesi analizi ve yönetimi için tekniklerin uygulanması.

2.3.1- Nakit Dönüştürme Döngüsü

Literatürün çoğunda İşletme Sermayesi'nin analizi ve yönetimi için ortaya çıkan yaygın bir yöntem, nakit dönüşüm döngüsünün belirlenmesidir. Bu durumda, Bölüm I'de açıkça açıklanan Fred Weston'un "Finansal Yönetimin Temelleri" metninden alınmıştır.

Nakit Dönüştürme Döngüsü. Yıl 2001

96 gün + 109 gün - 144 gün = 61 gün

Nakit Dönüştürme Döngüsü. Yıl 2002

63 gün + 84 gün - 92 gün = 55 gün

Yukarıdaki hesaplamalardan, nakit girişinin net gecikmesi aşağıdaki ilişkiye göre belirlenebilir:

Gecikme Gecikme

Nakit girişi - ödenmiş = net

Yıl (2001) = 205 gün - 144 gün = 61 gün

Yıl (2002) = 147 gün - 92 gün = 55 gün

2002'de görülebileceği gibi nakit, şirkete daha hızlı girer, bu da potansiyel kar kaybında ifade edilen bakım tutarı ve buna karşılık gelen bakım ve fırsat maliyeti açısından faydalıdır.

Operasyonlar için nakit gereksinimlerinin hesaplanması Lawrence Gitman'ın “Finansal Yönetimin Temelleri” metninden alınan modeli I.

2001 2002

Nakit Döngüsü 61 gün 55 gün

Nakit döndürme 5,9 kez 6,5 kez

Nakit dönüş hızı, 2001 yılına göre 0,6 kat daha yüksektir. Nakit ihtiyaçlarının hesaplanması, sadece 2002 yılı için, ulusal para birimi cinsinden ve döviz cinsinden nakit ödemeler alınarak yapılmıştır.

Nakit İhtiyacı Yıllık nakit harcama

İşlemler için = -------------

Nakit döndürme

Nakit Gereksinimi $ 4887.5

İşlemler için (2002) = ------ = $ 751923..08

6.5 kez

Şirket tarafından gelecek dönemler için benimsenen tedbirler ve kademeli olarak benimsenecek tedbirler sonucunda, söz konusu işletmenin ulaşabileceği nakit döngüsünün aşağıda gösterilen tutar olduğu tahmin edilmektedir. Tahminlerin dönem sonundaki finansal tablolara dayandığını belirtmek gerekir.

Tahmini Nakit Döngüsü:

Envanter Döngüsü + Tahsilat Döngüsü - Ödeme Döngüsü = Kapanıştaki Nakit Döngüsü / 2002

Tahmini Nakit Döngüsü = 77 gün + 63 gün - 116 gün = 24 gün

Nakit ciro 15 kata (360/24 gün) yükselecek ve nakit ihtiyaçları şu şekilde azalacaktır:

Nakit ihtiyaçları Gerçek	Nakit ihtiyaçları Sayın	varyasyon
751923.08 TL	325833,33 $	426089,75 $

Yukarıda hesaplanan azalma, fırsat maliyetiyle değerlenen bir tasarrufu temsil eder ve bu değere yatırım yapmadan ne kazanılacağına dair bir fikir sunar. Ekonomimiz söz konusu olduğunda, bu, kısa vadeli taahhütlerin ödenmesi ve nakit tutmayla ilgili maliyetler için daha iyi olasılıkları temsil eder.

2.3.2. - İşletme sermayesi ve işletme fonu ihtiyaçlarının hesaplanması.

Örneğin, Finansal Tablodaki bazı kalemlerin gelişimi (alımlar, satışlar, stoklar, borçlular ve alacaklılar), önceden karar verilemeyen ve yine de ortaya çıktıkları ölçüde finanse edilmesi gereken ticari faaliyetlerin günlük gelişiminden kaynaklanmaktadır. biri veya diğeri; Dolaşımdayken bile, bu ihtiyaçlar sabitleşir, çünkü daima mevcutturlar ve kalıcı finansman gerektirirler. Şirket bu hususları dikkate almazsa, yükümlülüklerini yerine getirmede, tedarikçilerden kredi almakta zorluklarla kendini gösteren finansal bir krize karışabilir; bu da şirketin gelişimi için ciddi sorunlara neden olur. Ancak bu mali sorunlar ortaya çıkarsa, iki temel soru sorulabilir.

Şirket hatalı çalışıyor mu?

Daha sonra, Bölüm I'de açıklanan Dr. Mariluz Gómez Rodríguez tarafından açıklanan yöntem uygulanacaktır.

İşletme sermayesi ihtiyacı, sömürü zamanına, yani bir para biriminin satış tarafından geri kazanılana kadar sömürü süreci için gerekli olan hammadde, işçilik, genel giderler elde etmek için yatırım yapmasından bu yana geçen süreye ve bunların koleksiyonu. Bu işlem olgunlaşma veya kullanım süresi olarak bilinir, aşağıdaki ilişkiye göre oluşturan aşamalar veya alt dönemler dikkate alınarak hesaplanır:

PM = Pa + Pf + Pv + Pc - Pp

Ortalama hammadde stoğu

Pa = ---------------

Yıllık Tüketim / 360

$ 645078 $ 645078

Pa (2001) = ------– = ----- = 112 gün

2075423/360 $ 5765.06

466854 $ 466854

Pa (2002) = ------- = ----– = 65 gün

2583333/360 $ 7175.93

İşlemdeki ortalama ürün stoğu

Mp = -------------------

Yıllık Üretim Maliyeti / 360

58738 $ 58738

Pf (2001) = -------- = ---- = 6 gün

3286787/360 $ 9129.96

84178 $ 84178

Pf (2002) = ------- = ------ = 8 gün

3855136/360 $ 10708.71

Ortalama bitmiş ürün stoğu

Pv = ------------------

Yıllık Satış Maliyeti / 360

94064 $ 94064

Pv (2001) = -------- = ----- = 11 gün

$ 3125568/360 $ 8682.13

116035 $ 116035

Pv (2002) = ------- = ----- = 11 gün

3815079/360 $ 10597.44

Müşterilerden Alacaklar

Pc = --------------

Kredi Satışları / 360

1395855 $ 1395855

Pc (2001) = -------– = ------ = 109 gün

4596998/360 $ 12769.44

1254305 $ 1254305

Pc (2002) = -------- = -----– = 84 gün

5349042/360 $ 14858.45

Tedarikçilere Ödenecek Hesaplar

Pp = --------------

Alışveriş / 360

758177 $ 758177

Pp (2001) = ------– = ---- = 144 gün

1899576/360 $ 5276.60

$ 566327 $ 566327

Pp (2002) = ------– = ----- = 92 gün

2202702/360 $ 6118.62

Elde edilen sonuçlar:

		UM: GÜNLER
Dönemler	2001	2002
Saklama Süresi Pa	112	65
Pf Üretim Dönemi	6	8
Pv Satış Dönemi	on bir	on bir
Pc Toplama Dönemi	109	84
Pp Ödeme Süresi	144	92
Olgunlaşma süresi Pm	94	76

Görülebileceği gibi, 2001 yılındaki vade süresi 94 gündür ve şirketin 2002 yılında üretim sürecine yatırılan her bir para birimini geri kazanması için geçen süre 76 gündür ve döngüyü bir yıl arasında 18 gün azaltarak, diğer. Bu azalma şirketin yönetiminde bir iyileşmeyi kanıtlamaktadır; daha önce şirketin finansal durumuna atıfta bulunarak analiz edilmiştir.

2.3.3- Asgari veya gerekli işletme sermayesi:

Şu şekilde hesaplanır:

Gereken yatırım süresi

Alt periyodun her bir alt periyodunun x'i

Bu hesaplamayı sadece 2002 yılı için yapacağız.

Hammadde stoklarına minimum yatırım.

Ca $ 2583333

M = - x Ta = ----– x 24 = 172222,20 USD

360 360

Minimum işleme tabi tutulan ürünlerin (üretim) yatırımı

CPA $ 3855136

Fc = - x Tf = ----- x 42 = 449765.87 dolar

Bitmiş ürünlere asgari yatırım.

Cv $ 3815079

Pt = --- x Tv = ----– x 15 = 158961,62 $

Müşteri kredisine minimum yatırım.

V $ 5348042

Cl = - x Tc = ----- x 30 = 445753,50 dolar

Tedarikçiler tarafından verilen finansman.

2202702 TL

Pr = - x Tp = ------ x 30 = 183558,50 USD

İstenilen Hazine (istenen nakit)

ET = İstenen nakit, önceki bölümde Lawrence Gitman tarafından önerilen yöntemle hesaplanan ve 751923.08 $ tutarında alınacak.

Yani:

CCN = M + Fc + Pt + Cl + Et - Pr

CCN = 1795067,77 ABD doları

Temel Finansman Katsayısı

Kalıcı Kaynak $ 4585227 $ 4585227

CBF = ----------– = ----------– = ------ = 1.01

Net Sabit Kıymetler + CCN $ 2752924.16 + $ 1795067.77 $ 4547991.93

Birliğe yakın bir değer alırken hesaplanan 1.01 katsayısı, gerçek işletme sermayesinin yaklaşık olarak gerekli olana eşit olduğunu gösterir ve bu nedenle şirketin planlama problemi olmadığı sonucuna varılabilir.

Öte yandan, bir şirketin iyi çalışıp çalışmadığını bilmek için fonların operasyonel ihtiyaçları belirlenmelidir. Bunlar şu şekilde hesaplanır: NOF = ACO - PCO.

Dönen Varlıklar (ACO), alacak hesapları, stoklar ve istenen nakitleri içerir. Esas faaliyetlerden doğan borçlar (PCO), 1. maddede tanımlandığı gibi kendiliğinden elde edilen fonları içerir.

	Yıl 2002
Dönen varlıklar	2578215,49 ABD doları
Kısa vadeli yükümlülükler	692706,27 $
Fon işletme ihtiyaçları	1885509,22 $
Reel işletme sermayesi (İşletme Sermayesi)	1733502,74 $

NOF kavramının yapısal hususlarla bağlantılı olmayan operasyonel bir kavram olduğunu unutmamalıyız.

Şirketimizde şöyle olur:

NOF> İşletme Sermayesi

Şirketteki NOF = 1885509,22 $> 1733502,74

Yukarıdakilerden şirketin operasyonel sorunları olduğu sonucuna varılabilir. Bu şekilde, işletme sermayesinin etkin bir şekilde yönetilmesini sağlamak için, şirket bölüm 3.1'de belirtilen döngülerin her birini etkileyen faktörler üzerinde çalışmaya devam etmeli ve böylece nakit ihtiyaçlarını azaltmalıdır.

Eğer öyleyse, şirkette istenen hazineyi (gerçek nakit ihtiyaçları ve tahmini etkin ihtiyaçlar arasındaki değişim) dikkate alarak NOF'un yeniden hesaplanması şunları elde edecektir:

NOF = 2152125,74 dolar - 692706,27 dolar

NOF = $ 1459419,47

Sonra: İşletme Sermayesi> NOF

1733502,74 $> 1459419,47

Nakit fazlası = 274083,27 $

Bu hedeflere ulaşılması, tedarikçilerine ödeme yapılmaması veya geç ödemelerden kaynaklanan mali zararlar nedeniyle şirketin yönetimini üretim sürecinde kesintisiz olarak daha iyi finansal şartlarla yürütmesine olanak sağlayacaktır.

SONUÇLAR

Aşağıda, önem sırasına göre ana sonuçlar yer almaktadır:

2002 yılında şirketin faaliyet gösterdiği işletme sermayesinin büyüklüğü, şirket için olumlu bir gösterge olan bir önceki yılın aynı dönemine göre 10,996,93 ABD Doları artarak, yıl itibarıyla likiditede artış göstermiştir. borç ve faiz oranlarındaki artışla birlikte daha likit kaynaklarda daha büyük bir artışa yol açmıştır. şirket kutusuna dönmek için. Mevcut tahsilat ve ödeme düzenlemeleri dikkate alınırsa, bu döngüler yeterli kabul edilemez. 2002 yılında nakde dönüştürme çevrimi, 2001 yılına kıyasla 6 gün azalır, bu da operasyonlar için gerekli nakit azalmasını etkiler.,ancak bu tamamen bunun daha iyi kısa vadeli yönetimden kaynaklandığı anlamına gelmez. Şirket'in 2002 yılı vadesi 76 gündür 2002 yılı için gerekli işletme sermayesi 1795067,77 ABD dolarıdır ve birime yaklaşık olarak eşit olan temel finansman katsayısı şirketin "iyi planlanmış" "Çalışmada önerilen önlemlerin benimsenmesi, şirketin nakit döngüsünün 31 gün azaltılmasına ve bunun sonucunda 426089,75 $ kaynakların serbest bırakılmasına izin verecek. Yılın kendisi için operasyonel fon ihtiyacı (NOF) 1885509,22 $ peso ve bunları işletme sermayesi ile dengeye göre karşılaştırırken, şirketin "işletme sorunları" olduğu teyit edilebilir.

KAYNAKÇA:

Weston ve Bregham. Yönetimde Finans Weston John Freed. Finansal Yönetimin Temelleri. Birinci Bölüm Arias Madrazo Maricela: Finansal Tabloların İncelenmesi ve Yorumlanması Fernández Cepero. Modern Muhasebe I. Editoryal UTEHA. Ara Muhasebe 5. ve 6. bölüm. Editoryal MESMeigs ve Meigs. Muhasebe. Yönetimsel kararların temeli. Sekizinci baskı. Editoryal Mac Graw HillKerkach, DI Sanayi Şirketlerinin Ekonomik Faaliyetlerinin Analiziİşletme Geliştirme Teşhisi. EEI "Marcel Bravo"

Orijinal dosyayı indirin