Günümüzde, güvenilirlik ve verimlilik, daha iyi sonuçlar elde etmek için ekonomik faaliyetlerini mükemmelleştirmek isteyen tüm şirketler için gerekli tesislerden biridir.
Bu amacın başarısı, mevcut malzeme ve finansal kaynakların yeterli idaresi ve yönetimi ile ilgili olarak alınan kararların sahip olduğu kesinlik derecesine bağlı olacaktır; elde edilecek gelecek performansı büyük ölçüde bu görevin iyi performansına bağlıdır..
Kaynakların daha iyi kullanılması, işgücü verimliliğinin artırılması ve maliyetlerin düşürülmesi ancak etkin sermaye yönetimi ile sağlanabilir.
Nakit yönetimi, işletme sermayesinin yönetiminde dikkate alınması gereken husus.
Bu maddenin yönetimi, işletme sermayesinin yönetiminde temel alanlardan biridir, çünkü nakit, şirketlerin sahip olduğu, öngörülemeyen giderlerin karşılanabileceği en likit varlığı temsil eder ve böylece riskini azaltır. bir likidite krizi.
Nakit veya nakit terimi, kuruluşun sahip olduğu, belirli bir süre içinde üreten veya alan, nakit olarak veya banka hesabında, herhangi bir getiri üretmemekle ve hemen kullanılmasını mümkün kılan tüm parayı ifade eder. şirket operasyonlarında para.
Nakit yönetiminin temel amacı, boşta kalan nakit bakiyelerini en aza indirmek ve likidite faydaları ile maliyetler arasındaki dengeyi sağlamaktır.
Nakit ayrıca alacak hesapları ve stoklar gibi likit varlıkların geri kalanının azaltıldığı ortak payda olarak düşünülebilir, şirketlerin nakit stoklarını korumak için farklı nedenleri vardır:
- İşlemsel: Şirketin olağan faaliyetlerini yerine getirmesini sağlar Önlem: Şirkette gerçekleşecek giriş ve çıkışları öngörür Spekülatif: Şirketin belirli iş durumlarında ortaya çıkabilecek kâr fırsatlarını kabul etmesini sağlar. Telafi Edici Bakiye: Bir şirketin banka hesabında tutması gereken minimum seviyeleri ifade eder.
Etkili nakit yönetimi sağlamak için aşağıdaki temel stratejiler veya politikalar dikkate alınmalıdır:
- Kredi kredibilitesini kaybetmeden, ancak hızlı ödeme için herhangi bir indirimden yararlanmadan, mümkün olan en kısa sürede ödenecek hesapları iptal edin. gelecekteki satışlarını kaybetmeden mümkün olduğunca.
Bu politikaların uygulanmasının açık hedeflerin gerçekleşmesine etkisi, aşağıdakilerin kullanılması yoluyla operasyonlarda nakit elde edilmesine izin veren formül ve modellerin kullanılmasını gerektirir:
- Nakit çevrimi yönetimi Matematiksel ekonomik modeller.
Nakit döngüsü yönetimi
Nakit döngüsünün yönetimi, işletme sermayesinin yönetiminde önemli bir unsurdur ve analiz edilirken iki temel husus dikkate alınmalıdır:
- Nakit çevrimi veya Nakit akış çevrimi: Nakit kontrolünde kullanılan mekanizmalardan biridir, ödemeler ve tahsilatlar arasındaki ilişkiyi kurar; yani, şirketin hammaddeyi satın aldığı andan, nihai ürünün veya verilen hizmetin satışı için ödeme yapılana kadar geçen süreyi ifade eder (bakınız Ek 3).
Nakit döngüsünü analiz ederken, iki temel faktörü dikkate almak uygundur:
- Çalışma çevrimi. Ödeme döngüsü.
1 - İşletme döngüsü, kalem üretmek için hammadde alımı ile yapılan satış için nakit ödeme olarak toplanması arasında geçen bir zaman ölçüsünden başka bir şey değildir; Likiditeyi belirleyen iki unsurdan oluşur:
- Envanter dönüşüm döngüsü veya Ortalama envanter terimi. Alacak hesapları dönüşüm döngüsü veya Alacak hesaplarının ortalama süresi.
2 - Ödeme döngüsü, hammadde, işçilik ve diğerlerinin satın alınması için şirketlerde üretilen nakit çıkışlarını dikkate alır, bu aşağıdakiler tarafından belirlenir:
- Ödenecek hesapların dönüşüm döngüsü veya Ödenecek hesapların ortalama vadesi:
Her iki döngünün kombinasyonu nakit döngüsüyle sonuçlanır:
- Nakit rotasyonu: Şirketin parasının gerçekte kaç kez döndüğünü ifade eder, asıl amacı nakit yoluyla kârı en üst düzeye çıkarmak ve belirlenir:
- Çalışma çevrimi. Nakit çevrimi. Nakit girişlerinde belirsizlik. Kapsam veya kredi pozisyonu. Yeni işletmeler tarafından sağlanan fırsatlardan yararlanmak.
Optimum nakit dengesini belirlemek için matematiksel ekonomik modeller.
Gerekli olan optimum nakit bakiyesini bilmek için, operasyonlar için minimum nakit veya operasyonlar için minimum nakit döngüsü hesaplanarak belirlenebilir.
Bu model, şirketlerin faaliyetlerini yürütmek için ihtiyaç duydukları minimum nakit seviyesini sağlar ve elde edilir:
En çok kullanılanlar arasında, operasyonlar için tutulması gereken optimum nakit miktarının belirlenmesine izin veren matematiksel ekonomik modeller vardır:
- William Baumol'un modeli: envanter siparişinin ekonomik miktarının belirlenmesine dayanır, pazarlık edilebilir menkul kıymetlerin alım ve satımında yapılan transferlerin optimal büyüklüğünü bilmeyi sağlar.MH Miller ve D. Orr daha iyi bilinir Miller ve Orr modeli olarak: özünde en uygun getiri noktasının belirlenmesini önermektedir, yani kuruluşların giriş ve çıkışlarını tahmin edememek suretiyle nakit bakiyelerini nasıl yönetebileceğini ve maliyetlerini en aza indirebileceğini göstermektedir; Bu modelin grafik temsili (bkz. Ek 4), nakit bakiyesinin bir üst sınıra ulaşana kadar öngörülemeyen bir şekilde nasıl sarıldığını gösterir; bu noktada şirket, nakit bakiyesini daha normal bir seviyeye getirmek için gerekli menkul kıymetleri satın alır;Yine bakiyenin daha düşük bir sınıra ulaşana kadar kıvrılmasına izin verilir, şirket yaptığı zaman bakiyeyi istenen seviyeye getirmek için gerekli menkul kıymetleri satar.
Bu modelin sınırlarını belirlemek için Miller ve Orr üç faktöre bağlı olduklarını gösterdiler:
Nakit akışlarının günlük değişkenliği büyükse veya menkul kıymet alım ve satım maliyeti yüksekse, şirket çok ayrı kontrol limitleri oluşturmalı, aksine faiz oranı yüksekse limitler daha yakın oluşturulmalıdır.
Bu modele göre nakit yönetimi, şirketin tahammülsüzlük riskinin ne kadar tolere edilebileceğine bağlı olarak limitle oynar, bu Banka ile operasyonları sürdürmek için gerekli sıfır veya minimum güvenlik marjı olabilir.
Arzu edilen nakit seviyesi, pazarlık edilebilir menkul kıymetlerin alım veya satım işlem maliyetlerine ve nakit tutma fırsat maliyetine bağlı olacaktır, dönem başına işlem maliyetleri, dönem içinde kıymetli menkul kıymetlerdeki işlemlerin sayısına, nakit tutma fırsat maliyeti, dönem başına beklenen nakit tutarının bir fonksiyonudur ve aşağıdakiler tarafından verilecektir:
- Üst ve alt sınır arasındaki mesafe:
Üst ve alt limitler model kontrol limitleri olarak kabul edilir ve istenen seviye, transfer maliyetlerinin toplamını ve beklenen fırsat maliyetini en aza indirir.
Nakit akım tablosu.
Ödeme gücünü değerlendirmek ve temettü ödemek ve şirketlerin büyümesini finanse etmek için gelecek dönemlerde pozitif nakit akışları üretme yeteneğini değerlendirmek için, yapılan gelir ve nakit ödemeleriyle ilgili Nakit Akışı Tablosunun hazırlanması gerekir. muhasebe döneminde yatırım ve finansman faaliyetleri hakkında da bilgi verir.
Devlet, şirketin dış finansman çekme kabiliyeti ile ilgili teşhisler yapmasına izin verir; dönem içinde alınan paranın hedefini gösterir, şirketin büyümesi, yani büyüyorsa, durgun mu durgunlukta mı olduğu hakkında bilgi verir ve kısa vadeli fonların tahsis edilip edilmediğini vurgular. yavaş iyileşme yatırımlarına yerleştirmek
Bu statü, şirketin aşağıdaki gibi hususların değerlendirilmesinde yardımcı olmalıdır:
- İşletmenin gelecek dönemlerde pozitif nakit akışı üretme yeteneğini değerlendirin Net gelirin değeri ile faaliyetlerle ilgili nakit akışı arasındaki farkların nedenlerini veya nedenlerini açıklamalısınız. Yükümlülüklerinizi yerine getirmek ve temettüler ödemek: İncelenen dönemde nakit kullanmayan nakit ve yatırım ve finansman işlemlerini açıklamalısınız.
Nakit akım tablosunun temel amacı, işletmenin gelir ve nakit ödemeleri ile işletmenin finansman ve yatırım faaliyetleri hakkında bilgi vermektir.
- Nakit akışlarının sınıflandırılması:
1- Faaliyet faaliyetlerine göre: Faaliyetlerden elde edilen gelir ve nakit ödemeleri içerir.
| Gelir | Ödemeler |
| Müşterilerimize sunulan mal ve hizmetlerin satışı için tahsilat veya ödeme yapıyorum. | Çalışanlara yapılan ödemeler dahil olmak üzere tedarikçilere verilen mal ve hizmetler için ödemeler. |
| Alınan faiz ve temettüler. | Faiz ve vergi ödemeleri. |
2- Yatırım faaliyetleri için: Bu faaliyetle ilgili gelir ve ödemeleri içerir.
| Gelir | Ödemeler |
| Yatırımların veya duran varlıkların satışından kaynaklanan nakit. | Yatırım veya sabit kıymet alımı. |
| Borç senetlerinin tahsili için nakit. | Borçlulara verilen avanslar. |
3- Finansman faaliyetleriyle: Bu kavram için yapılan gelir ve nakit ödemelerini ilişkilendirir.
| Gelir | Ödemeler |
| Kısa ve uzun vadede alınan kredilerin nakit ürünleri. | Alınan Menkul Kıymet Ödemeleri (Faiz Hariç) |
| Sahipler tarafından alınan nakit. | Nakit temettü olarak sahiplere yapılan ödemeler. |
Gelir ve faiz ödemeleri, net gelirin belirlenmesinde yer alan işlemlerin nakit üzerindeki etkisini yansıtacak şekilde faaliyet faaliyetleri olarak sınıflandırılır; bu hesaplamaya müdahale etmeyerek temettü ödemeleri finansman faaliyetleri olarak kabul edilir.
Parasal yatırım fonları, ticari senetler ve hazine tahvillerinden oluşan kısa vadede oldukça likit yatırımlar olan nakit eşdeğerleri ile banka hesabına yatırılan para, gelir ve nakit ödemeleri olarak kabul edilmez.
Bu akışların her birinin gelir ve nakit ödemeleri arasındaki fark negatif veya pozitif bir sonuç verecektir.
- Olumlu ise sonuç ifade edilecektir: Operasyonlardan, yatırım veya finansman faaliyetlerinden nakit akışı. Sonuç olumsuz ise, ifade edilecektir: Operasyonlarda, yatırım veya finansman faaliyetlerinde kullanılan nakit akışı.
Bu nakit akışlarının sonuçlarının toplamı, analiz edilen dönemde nakit değişikliğini gösterir; Buna Net Nakit Akışı denir.
Nakit akışı tablosunun hazırlanması için gereklidir:
- Cari dönem ve önceki dönem bilançosu. Cari dönem gelir tablosu.
• Nakit akışı tablosunun hazırlanmasına ilişkin temel yaklaşımlar:
1- Nakit esaslı: Bu yaklaşım, faaliyet sonuçlarını gelir ve nakit ödemeleri (doğrudan yöntem) açısından özetler; gelir, satılan malın maliyeti ve tahakkuk esasına göre giderler için gelir tablosu değerlerini tahakkuk esasına göre nakit akışına çevirerek, gelir tablosundaki kalemleri değişikliğe gidip, ilgili bilanço hesapları.
2- Nedensellik esası: operasyonların sonuçlarını, kazanılan gelir veya katlanılan harcamalar cinsinden özetler.
Dolaylı Yöntem olan alternatif bir yöntem vardır, faaliyetlerden nakit akışını hazırlamak için kullanılır, dönem için net kârın bu kısmı ve bu rakamın işlemlerden net nakit akışına dönüştürülmesi için gerekli tüm düzenlemeler yapılır. operasyonlar.
Operasyonlardan nakit akışının önemi.
Şirketlerin şirketin hayatta kalmasını garanti eden operasyonlardan pozitif nakit akışı üretebilmesi gerekir, çünkü üretilen akışlar negatifse, diğer kaynaklardan süresiz nakit alamazlar, çünkü Finansman faaliyetleri aracılığıyla büyük ölçüde şirketin operasyon faaliyetlerinden nakit akışı üretme kabiliyetine bağlıdırlar, buna ek olarak bu durum yatırımcıları yatırım yapacakları zaman caydırır.
Operasyonlardan nakit akış tablosunu hazırlamak için, daha önce ilgili gelir ve ödemelerin nakit üzerindeki etkilerini, hesaplardaki varyasyonları ve gelir ve giderlerin dönüştürülmesini dikkate almak gerekir. Aşağıdaki denklemleri kullanarak kutu tabanına neden olur:
1- Müşterilerden alınan nakit:
Net Satışlar + alacaklardaki düşüş - alacaklardaki artışlar
2- Alınan faiz ve temettüler:
Faiz geliri + alacak faizinde azalma - alacak faizinde artış
3- Mal tedarikçilerine yapılan ödemeler:
Satışların maliyeti + stok artışı - stok azalması
4- Gider ödemeleri:
Faaliyet giderleri - amortisman ve diğerleri + peşin ödeme giderlerinde artış - peşin ödemelerde nakit kullanımında azalma
5- Faiz ödemeleri:
Faiz gideri + ödenecek faizde azalma - ödenecek faizde artış
6- Vergi ödemeleri:
Vergi giderleri + ödenecek vergilerde azalma - ödenecek vergilerde artış
Net kâr ve faaliyetlerden net akış arasında aşağıdakiler gibi bazı farklılıklar vardır:
- Nakitten yararlanmayan maddi olmayan duran varlıkların amortismanı ve itfa payları, net nakit akışını etkilemez, ancak net geliri etkiler Gelir ve giderlerin muhasebeleştirilmesi ile gelir arasındaki farklar Faaliyet dışı kazançlar ve zararlar net gelirin belirlenmesinde rol oynar, ancak ilgili nakit akışı faaliyet faaliyeti olarak değil, finansman faaliyeti olarak sınıflandırılır.
Finansman ve yatırım faaliyetlerinden nakit akışının hazırlanması.
Bu faaliyetlerden kaynaklanan akışları hesaplamak için, ilgili varlık ve yükümlülük hesaplarının kayıtları, ilgili ve gelir tablosunu gösteren kar veya zararlarla birlikte incelenebilir; Ayrıca, nakit kullanmayan işlemler bu faaliyetler dahilinde gerçekleşirse, bunlar nakit akış tablosuna eşlik edecek olan ek bir raporda listelenmelidir.
Kaynakça:
- Amat Salas, Oriol: Finansal Tabloların Analizi 2. Baskı 2000 Yönetimi, Barcelona 1996.
- Blanch, LL., E. Elvira ve M. Navalón: Nakit Yönetimi. 2. Baskı, Ediciones Gestión 2000, SA, Barselona. 1998.
- Breadly, R ve S. Myers: İşletme Finansmanının Temelleri 4. Baskı.
- Castells, C., González A. ve Demestre A.: Finansal Tabloların Analiz Teknikleri. 1. Baskı. Publicentro Editör Grubu.2001.
- Gitman Lawrence, J: Temel Finansal Yönetim 4. Baskı Editora Horla. Meksika 1990.
- Mallo Rodríguez, Carlos: Analitik Muhasebe 4. Baskı. Ekonomi ve Maliye Bakanlığı. Madrid.
- A. Miller, Mirton H. ve Orr, Daniel: 4. Ekonomistler Konferansı Tarafından Firmaların Para Talebi Modeli, Ağustos 1996.
- Perdomo Moreno, Abraham: Finansal Yönetimin Temel Kavramları. Meksika 2000.
- Patón, WA: Muhasebeci El Kitabı. UTEHA, Meksika 1943.
- Salomon, Ezra: Finansal Yönetime Giriş. Meksika 2000.
- Kısa Vadeli Finansal Yönetim İkon Sürümü 2002.
- Weston Free, J: Finansal Yönetimin Temelleri. Cilt I ve II. 10. Baskı. bin dokuz yüz doksan altı.
