Teklif endeksleri, hisse senedi fiyatlarının gelişimini ve eğilimini yansıtan en çevik ve basit araçlar olmaları nedeniyle, borsa analizi için en temsili unsurlardır.
Bir indeks, kısaltılmış ve basit bir şekilde, tek bir ortalama sayı, belirli bir fenomenin belirli bir süre boyunca homojen özelliklere sahip çoklu varyasyonlarını temsil eden istatistiksel bir araç olarak tanımlanabilir.
Hisse senedi piyasasının özel durumunda, Hisse Senedi Fiyat Endeksi, bir grup hissenin fiyatlarındaki toplam değişimleri bir sayı olarak yansıtan ortalama bir göstergedir.
İş çantası
Endeks portföyünün uyumu için birleşik bir kriter yoktur, bunlar her bir şirket için borsaya ilişkin özelliklerine göre değerlendirilir.
Hisse Senedi Fiyat Endeksinin potansiyel kullanıcıları çok çeşitlidir. Endeks, piyasa varyasyonlarının kısaltılmış bir temsili olduğundan, hisse senedi komisyoncuları, finansal ve ekonomik analistler ve yatırımcı halk için zorunlu bir referanstır.
Farklı endişeleri, beklentileri ve ihtiyaçları olan bu farklı kullanıcılar, genel olarak indeksi kullanmanın farklı olasılıklarını bulurlar çünkü genel olarak:
1. Hisse senedi fiyatlarındaki yüzde dalgalanmaların sentetik bir bilgi mekanizmasıdır.
2. Borsada sunulan evrim, eğilim ve döngülerin tanımlanmasına izin vererek, piyasada olup bitenlerin gerçek bir yansımasıdır.
3. Genel olarak yatırım kararlarında ve özellikle hisse senedi portföylerinin seçiminde karşılaştırma için dayanaklar ve kriterler sağlar.
4. Kısa vadeli ekonomik durumların varlığını borsadaki değişimlerle ilişkilendirmeyi ve hisse fiyatlarının değişmesine neden olan belirli faktörlerin var olup olmadığına dair sonuçlar çıkarmayı mümkün kılar.
5. Cari ve sabit olarak hisse senedi fiyatlarının analizinde önemli bir yardımcı göstergedir.
6. Piyasanın gelişmekte olduğu koşullar hakkında kılavuzlar elde etmeye hizmet eder.
Endeks ve hisse fiyatlarındaki değişiklikler
Hisselerin fiyat seviyesindeki değişimleri analiz ederken, aşağıdakilerden kaynaklanan fiyat dalgalanmaları olduğu unutulmamalıdır:
- Piyasa tarafından koşullandırılan etkiler: Bunlar, piyasa arz ve talebinin münhasır eylemi tarafından üretilenlerdir. Pazarın dışındaki etkiler: Bunlar, piyasa tarafından koşullandırılmamış fiyatlardaki dalgalanmalardır. Bu nedenle, hisse senedi fiyatlarının seviyesi piyasa dışı kararların neden olduğu değişikliklere uğrayabilir. Bu durum, diğer olayların yanı sıra yeni ihraçlar, hisselerde temettü ödemesi, hisselerin nominal değerinde azalma veya artış nedeniyle fiyat seviyesindeki değişikliklerdir.
Endeksin, hisse senetlerinin fiyatlarındaki değişimleri, onları motive eden nedenden bağımsız olarak ölçmesini istiyorsanız, yani, bunların harici veya piyasa dışı etkilerden kaynaklanıp kaynaklanmadığını hesaba katmadan, Hata Ayıklama olmadan bir Endeks kullanmaktan bahsediyoruz..
Borsalarda müzakere edilen kağıtların fiyatlarındaki dalgalanmalar, piyasadaki dalgalanmaların geliştiği koşulları istatistiksel olarak anlamaya yönelik kılavuzlardır.
Aksine, sadece piyasa tarafından şartlandırılan etkiler tarafından motive edilen varyasyonları ölçmek istiyorsanız, bir Debugged Index kullanmaktan bahsedersiniz; Bu, böyle bir duruma neden olan faktörleri izole etmek için temel formüllere teknik düzeltmeler veya düzeltmeler eklenerek elde edilir.
Endeks hesaplamasında temsil edilen paylar
Endeksin yapılanmasında dikkate alınması gereken temel bir husus hisse senedi karşılaştırmasıdır; başka bir deyişle, hesaplaması hangi eylem sayısı ve grubu üzerinden yapılır.
Hesaplaması için en çok kullanılan eğilimler şunlardır:
- Toplam Portföy: Borsada listelenen tüm hisseleri içerir. Kısmi Portföy: Borsadaki özel bir hisse senedi örneği dahildir.
Endeks teorisinde, endeksin hisse kompozisyonunun yönü, Tipik Portföy veya Varsayımsal Portföy seçimi olarak adlandırılır. Birincisinin ortalama bir yatırımcının hisse portföyünden oluşması beklenirken, ikincisi piyasadaki tüm hisselerin dahil edilmesi altında genelleştirilmiştir.
Bu basit ama geniş genelleme altında, temsili bir hisse senedi fiyatı belirlemenin çok zor olduğu asgari düzeyde işlem sunan çok sayıda hisse senedi olduğu dikkate alınmalıdır.
Bu gerçekler, yıl içinde işlem gören hisse sayısı ile şirketin her yıl 1 Ocak itibariyle dolaşımdaki hisse sayısı ve hangi çarkların sayısını ilişkilendiren işlem sıklığını ilişkilendiren Borsa Likidite göstergeleri aracılığıyla yansıtılır. bir hisse, dönem için toplam borsa tur sayısına karşı işlem gördü.
Son olarak, bir endeksin piyasadaki tüm hisseler baz alınarak hesaplanıp hesaplanmadığına bakılmaksızın, çok sayıda Menkul Kıymetler Borsası'nın, hisse senetlerinin en temsili portföyüne dayalı olarak bir Hisse Senedi Alt Endeksi hesapladığı unutulmamalıdır. o piyasada işlem görüyorlar.
Böylelikle yatırımcı, fiilen müzakere yapan hisseler açısından hisse senedi piyasasının gerçekliğini yansıttığı için pratik bir yatırım politikasının benimsenmesinde referans görevi gören bir endekse sahip olur.
Endeksler, hisse senedi piyasasının genel davranışının ortalama göstergeleridir, bu nedenle bunlarla ilgili ticari yatırım kararları alınmalıdır.
Hisselerin ağırlıklandırılması
Bir portföy içindeki bir hisse senedinin önemini tartmak, söz konusu portföyü oluşturan hisse senetleri içindeki bu tür eylemin alaka düzeyiyle ilgili bir katsayı elde etmektir. Endekslerin ağırlıklı olsun veya olmasın hesaplanmasının uygun olup olmadığı konusunda belirgin görüş farklılıkları vardır. Bir veya diğer hesaplama sisteminin uygulanmasına yol açan en yaygın sınıflandırma, endeksleri aşağıdakilere bölmektir:
Basit veya ağırlıksız indeks
Bu hesaplama sistemine göre, endekse müdahale eden hisse senetleri küresel dalgalanmalarda aynı katılıma sahiptir, ağırlıksız endeks fiyat değişiminin basit bir aritmetik ortalamasıdır.
Bu nedenle, ortalama değişken her bir eylemde aynı şekilde dikkate alınır. Bu şekilde, piyasadaki en dinamik hisse senetleri, herhangi bir faaliyet seviyesindeki hisse senetleri ile zımnen karşılaştırılabilir.
tartı
Yüksek heterojenlik düzeyine sahip hisse senedi fiyatlarındaki değişiklikleri yansıtmak için ağırlıklı bir endeks kullanılır.
Ağırlıklı indeks
Bu hesaplama biçiminde, borsadaki, işlem hacmi veya borsa sermayesi bakımından en aktif ve temsili şirketlere piyasa içinde daha büyük bir önem verilir.
Bunu göz önünde bulundururken, borsanın gerçekte her zaman homojen bir seviyedeki hisselerden oluşmadığını, ancak farklı hisselerin fiyatlarında var olan büyük heterojenliğe yansıyan sayısız farklı davranıştan oluştuğunu belirtmek uygundur.
Şu anda, Endeksler bir tür ağırlıklandırma dikkate alınarak hesaplanmaktadır. Bunlar çok çeşitli olabilir ve en çok kullanılanlar:
- Sermaye veya Piyasa değeri İşlem hacmi İşlemlerin zaman ortalaması Faaliyet seviyesi ve fiyat
Piyasa kapitalizasyonu
Piyasa değeri, şirketlerin değerini piyasa fiyatları üzerinden sunduğu için referans alınır. Şirket başına bu kapitalizasyonun değerindeki çeşitlilik nedeniyle, yalnızca birkaç hissenin, dikkate alınan toplam piyasa sermayesinin çok yüksek bir yüzdesini temsil etmesi, endeksin performansı üzerinde çok güçlü bir etkiye sahip olması, zorunlu olarak en temsili hisseler olmasa da olabilir. ve pazar dinamikleri.
İşlem hacmi
Endekslerin İşlem Hacmine göre ağırlıklandırılması ile ilgili tüm hususlar değerlendirilirken, farklı hisse senetlerinin bireysel fiyat değişikliklerinin çok farklı işlem hacimlerinde yapıldığı dikkate alınmalıdır.
İşlemlerin zaman ortalaması
Fiyatlardaki değişiklikler, normalde bir şirketin toplam hisselerinin sınırlı bir bölümünü etkileyen hisse senedi alım satımının sonucudur, bu nedenle gerçek borsa faaliyetini tartan bir tür ağırlıklandırma olmalıdır, hesaplama burada devreye girer. işlemlerin zamansal ortalamasının.
Aktivite seviyesi ve fiyatı
Bu, pazarın dışında kalan hisselerin toplam hacminden değil, işlem gören hisselerden kaynaklanır.
Piyasa Değeri, dolaşımdaki hisselerin ürünü ile şirketin borsadaki payının fiyatı çarpı olarak hesaplanır.
Endeksin hesaplanmasında kullanılan ağırlıklandırma biçimine bakılmaksızın, belirli hisse senetlerinde daha büyük bir konsantrasyon olacaktır, bu nedenle borsada oldukça önemli olan büyük ve temsili bir hisse senedi örneği seçmenin önemi aktif piyasanın ağırlığı sadakatle temsil edilmektedir.
Endekslerin oluşturulması
Bir fenomenin davranışını gerçek bir şekilde ölçen ve temsil eden endekslerin oluşturulmasında, bu durumda borsa, kompozisyon, düzeltmeler, ağırlıklandırma, dönemsellik, taban vb. Gibi büyük alakalı yönler vardır.
Matematiksel sebep
Matematiksel formülün seçimiyle ilgili pratik nedenler oldukça özneldir. Endeksin daha iyi formüle edilmesi konusunda fikir birliği yoktur ve bu nedenle kullanılan formüllerde büyük bir çeşitlilik vardır, bu yönü olmadan bir indeksin diğerinden daha iyi olduğu söylenebilir.
Seçilen formüle bağlı olarak, endeksler " hayali endeksler " ve " gerçek endeksler " olarak sınıflandırılabilir.
Hayali endeksler
Bunlar normalde aritmetik veya geometrik ortalamalardır, basit veya ağırlıksız endekslerdir. Hesaplaması pratiktir ve kullanımı basittir, ancak sonuçları, yürütülen müzakerelerin hacmine bakılmaksızın izole fiyat varyasyonları üzerinden hesaplandığından, aynı unsurlar ve büyüklükler üzerinden elde edildiği kabul edilmemektedir.
Gerçek endeksler
Bunlar, istatistiksel teoride aşağıdakilerin öne çıktığı daha iyi indeksler olarak kabul edilir:
- Laspeyres Fiyat Endeksi Paasche Fiyat Endeksi Fisher Endeksi Hisse Senedi Endeksi
Bu indeksler arasında yapılacak bir seçim, matematiksel nedenlerden ötürü seçimden çok, indeksi vermek istediğiniz hedefle ilgili olabilir.
alt bölümler
Piyasayı oluşturan hisse senetlerinin çeşitliliği, belirli bir hisse grubunun belirli davranışlarını gözlemlemek için bir mekanizma olarak, onların heterojenliğini endekse daha az işaret eder. Bu nedenle, daha homojen hisse senetleri için bir gösterge gerekli olduğunda, endekste önceden belirlenmiş gruplar ve alt gruplar şeklinde alt bölümlerden söz ediyoruz.
Kullanıcıların öznel kriterlerine veya belirli isteklerine yanıt veren çeşitli gruplama olasılıkları vardır, bu nedenle en yaygın kullanılan alt bölüm " Belirli Faaliyet Sektörleri " dir. Eğilim, endekslerin yapılandırılmasında, sunulmasında ve kullanımında daha fazla uzmanlaşma arayışı yönündedir, ancak çok sınırlı alt bölümler olduğunda, bir alt grubun endeksinin pratik olarak bir hisse senedininki olduğunu sunmak mümkün olabilir.
Endeksin genel yapılanması tanımlandıktan sonra, bir dizi veya endeks dizisinin oluşturulması sıralı veya bağımlı bir şekilde, yani global endeksi, farklı alt bölümleri ve her bir hissenin temel endeksini ilişkilendirerek yapılabilir.
Dizin tabanı
Endeksin oluşturulmasındaki en basit, ancak temel hususlardan biri, başlangıç referans tarihinin veya daha teknik terimlerle endeksin temelinin seçilmesidir.
Bunun önemi, bu tabana karşı fiyat değişimlerinin evriminin belirlenmesinde yatmaktadır, ancak orta ve uzun vadede, fiyatları karşılaştırmak için başlangıç temeli ne olursa olsun, endeksin periyodik değişiklikleri ana bilgi olacaktır. tırnak.
Genel olarak, başlangıç referans tabanının değişmeden kaldığı " Sabit temel endeksler " teorisinde ve bazın değişken olduğu ve önceki hesaplama gününe atıfta bulunan " Zincir endeksleri " teorisinden bahsedilebilir, ancak temel tarih değişmeden arka planda kalır, ancak artık gerekli hesaplama referansı değildir.
Bazla ilgili olarak iki alternatif vardır, bir tarih veya belirli bir gün ve bir temel dönem. Temel tarih, normal olarak belirli bir gerçekle vurgulanan bir güne, diğer endekslere kıyasla önceden var olan bir tarihe veya normalde bir yılın son turuna atıfta bulunur.
Haftalık, aylık, üç aylık veya yıllık ortalama olsun, istikrarlı bir temel dönem seçimi ile ilgili olarak, kriter, bir borsa çarkının belirli koşullarından kaynaklanan olası deformasyonları önlemek için olağanüstü etkilerden daha özgür bir referans ortalamasına sahip olmaktır.
