Kolombiya'daki sermaye piyasası

1. ÖZET

Ekonomik küreselleşmenin etkilerinden biri, dünya ülkeleri arasında sermaye piyasası (tasarruftan yatırıma geçiş yoluyla toplumun gelişimini amaçlayan bir araçtan başka bir şey değildir); Çoğu şirketin zaman içinde dış borçlardan finansman talep ettiği için tahvil, hisse senedi, ticari kağıt ve diğer herhangi bir risk sermayesine başvurdular; kaynaklarını orta ve uzun vadede seferber etmek. Bu, söz konusu pazarda karar vermek için tüm yatırımcılara bilginin yorumlanmasına izin veren dünya çapında yeni ve daha iyi bir muhasebe modelinin geliştirildiğini; böylece dünyada büyümeyi kolaylaştırır.

Bu nedenle sermaye akışında var olan bölünme hakkında net olmak önemlidir; Çünkü tasarrufların yatırımları finansal kuruluşlar aracılığıyla ya da sadece sermaye piyasası araçlarıyla yapılabilir.

2. ÖZET

Küreselleşmenin ekonomik bir etkisine dünya ülkeleri arasında sermaye piyasası (bu, tasarruftan yatırıma geçiş yoluyla toplumun gelişimini arayan bir araçtan daha fazlası değildir) denir; zaman içinde işletmelerin çoğunluğu nedeniyle yabancı kredilerle finansman aradıkları için, bu sertifikalara, hisse senetlerine, ticari kağıtlara ve hangi tür sermaye riskine başvurduğunu; hareket ettirmek ılımlı ve uzun vadelidir. Mercado'da kararlar almak için tüm yatırımcılara bilginin yorumlanmasına izin veren evrensel düzeyde yeni ve daha iyi sayılabilir bir modelin geliştirilmesi anlamına gelen; dünyada büyümeyi kolaylaştırmak.

Bunun için debi sermayelerinde var olan bölünmenin net olması önemlidir; çünkü kurtarıcıların yatırımları finansal kurumlar aracılığıyla ya da basitçe sermaye piyasası araçlarıyla yapılabilir.

Anahtar Kelimeler: Sermaye Piyasası, Borsalar, borsalar

3. SERMAYE PİYASASI

3.1 KOLOMBİYA SERMAYE PİYASASININ YAPISI

Finans Sektörü Diyagramı

Borsa, finans piyasasının hem para hem de sermaye piyasalarını kapsayan bir bileşenidir.

4. STOK PİYASASINDA KULLANILAN TEMEL KAVRAMLAR

4.1 Değer Kavramı

"Bir sorunun parçası olan pazarlık niteliğinde herhangi bir hak, kamudan para toplama amacı veya etkisi olduğunda değerli olacaktır" (1).

4.2 Sermaye Piyasası Kavramı

Sermaye piyasası, bir toplumun ekonomik gelişimi için temel bir "araçtır", çünkü onun aracılığıyla tasarruftan yatırıma geçiş yapılır, kaynakları orta ve uzun vadede parası olan sektörlerden harekete geçirir. menkul kıymetlerin satışı yoluyla üretken faaliyetlere (şirketler, finans sektörü, hükümet) aşırı (koruyucular veya yatırımcılar).

Bilindiği gibi, tasarruf etme eğilimi arttıkça, yatırım yapmak ve daha fazla servet üretmek isteyen tasarruf sahipleri için fazla sermaye üretilmesi nedeniyle daha büyük bir yatırım üretilmektedir. Bu yatırım, sermaye piyasasının ana hedefi olan gelir yaratan yeni endüstrileri de beraberinde getiriyor.

"Bir ekonominin zaman ve mekanda, sermaye kaynaklarının, risklerin, kontrolün ve transfer süreciyle ilgili bilgilerin tahsisi ve dağıtımının temel işlevini yerine getirmesi için mevcut mekanizmalar kümesidir. yatırım tasarrufu ” (2).

(1) Menkul Kıymetler Piyasası Kanunu Tasarısı

(2) Sermaye piyasası için Kalkınma Merkezi Kavramı.

5. STOK PİYASASI

5.1 Özellikler:

Tasarruf kaynaklarını toplar, çok sayıda kısa ve uzun vadeli yatırım alternatifi sunar.Kaynak mobilizasyonundaki ölçek ekonomileri nedeniyle işlem maliyetlerini azaltır.Katılımcı kuruluşlar sürekli bilgi raporlar, karar vermeyi ve kalıcı izlemeyi kolaylaştırır. Daha fazla yatırım alternatifi sunmak riskleri azaltır ve portföyü çeşitlendirir Sermaye Piyasası büyümenin ana motorudur. Kaynakların transferi ne kadar verimli olursa, büyüme o kadar büyük olur, likidite ve likiditesizlik döngülerinin yönetimi o kadar iyi olur ve önemli miktarda finansmana erişim sağlar.

5.2 Sermaye piyasasını oluşturan unsurlar

Halka açık veya toplu olarak verilen ve sahiplerine kredi, katılım ve gelenek hakları veya temsili mallar hakkı tanıyan belgelerin düzenlenmesi, abonelik, arabuluculuk ve müzakere edilmesi.

5.3 Menkul Kıymet Türleri

a) Eylemler

b) Tahviller

c) Ticari belgeler

d) Malların depozito belgeleri

e) Menkul kıymetleştirme sürecinden kaynaklanan herhangi bir unvan veya hak

f) Temsili herhangi bir risk sermayesi unvanı

g) Vadeli mevduat sertifikaları

h) Banka kabulleri

i) İpotek sertifikaları

j) Herhangi bir kamu borcu başlığı

5.4 Sermaye Piyasasının Amaçları:

- Kaynakların tasarruflardan ekonominin üretken sektöründeki yatırımlara aktarılmasını sağlar.

- Verimli sektördeki şirketleri finanse etmek için kaynakları etkin bir şekilde kurar.

- Üretken faaliyetlere kaynak seçme ve tahsis etme maliyetlerini azaltır.

- Katılan temsilciler için çeşitli riskler sağlar.

Piyasa katılımcılarının yatırım veya finansman ihtiyaçlarına göre geniş bir ürün yelpazesi sunmaktadır.

"Yatırımcıların korunması, piyasaların adil, verimli ve şeffaf olmasını sağlayarak sistemik riski azaltır" (3).

Bu pazar, yukarıda listelenen sekiz (4) kategoride gruplanan yukarıda belirtilen hedeflere dayalı 30 ilke ile düzenlenmektedir:

A. Regülatöre İlişkin Esaslar

B. Öz-düzenleme ilkeleri

C. Menkul Kıymetler Yönetmeliği Uygulama Esasları

D. Düzenleyici işbirliği ilkeleri

E. İhraççılara ilişkin esaslar

F. Kolektif yatırım kurumları için ilkeler

G. Piyasa aracıları için ilkeler

H. İkincil Piyasalara İlişkin İlkeler

(3) IOSCO resmi web sitesi, Menkul kıymet piyasalarının düzenlenmesi için hedefler ve ilkeler.

(4) IOSCO resmi web sitesi, Menkul kıymet piyasalarının düzenlenmesi için hedefler ve ilkeler.

5.5 Sermaye Piyasası Bölümü

Sermaye piyasası ayrılmıştır:

Kaynakların tasarruflardan yatırımlara aktarımı bankalar, finans şirketleri, vb. Kurumlar aracılığıyla gerçekleştirildiğinde, kaynakların doğrudan araçlar yoluyla aktarılması sırasında ara (veya enstrümanlar) yoktur.

5.6 Payların Piyasa Davranışlarına Göre Sınıflandırılması

Stok hareketi genellikle aşağıdaki hisse senetlerinin sınıflandırıldığı piyasa eğilimleri ile ilgilidir:

Döngüsel: pazarın davranışlarını takip ettiklerinde. Piyasa yükseldiğinde hisse yükselir ve piyasa düştüğünde aynı hisse senedi düşer, ancak aynı oranda değil.

Asiklik: davranışları piyasaya aykırı olduğunda. Piyasa yükseldiğinde stok azalır ve piyasa düştüğünde aynı stok yükselir.

Tarafsız veya Kayıtsız: Çok güçlü yükselişler veya düşüşler hariç, doğrudan pazarla ilgili olabilecek bir davranışı olmayan eylemlerdir. Çoğu zaman bu hisse senetleri uzun süre hareketsizdir ve aniden fiyat sıçramaları olur, bu durumun "sıfır pazarlanabilirlik" olan hisse senetlerinde bulunması daha kolaydır.

6. STOK DEĞİŞİMİ

Sermaye piyasası borsalarda gelişmiştir.

6.1 Borsa Kavramı

Menkul Kıymetler Borsaları, Aracı Kurumlar veya Borsa İstasyonları olarak bilinen yetkili aracılar aracılığıyla menkul kıymetlerle işlemlerin gerçekleştirildiği organize ve uzmanlaşmış pazarlardır. Borsalar halka ve üyelerine, açık artırma ile belirlenen fiyatlarda halka arz edilen menkul kıymetlerin müzakere edilmesini kolaylaştıran teknik tesisleri, mekanizmaları ve araçları sunmaktadır.

Bir kişi yatırım yapmaya karar verdiğinde, tasarruflarını üretime alma kararı alıyorlar. Bu bağlamda, trendlere göre değerlerin neden bazen yükseldiğini veya düştüğünü anlamak için borsada hareket eden güçleri, özellikle borsada etkileşen güçleri anlamak önemlidir. bir oturumda veya farklı pazar oturumlarında ortaya çıkabilir.

Borsa, Serbest Pazar'da oluşturulan ilke ve esasları takip eder; diğer bir deyişle, serbest arz ve serbest talep.

6.2 Stok işlemlerinde uzlaştırmanın sınıflandırılması

Düzenli Teslimat: bunlar kutlamalarını takip eden üçüncü (3.) işlem gününde yapılması gereken işlemlerdir. Bu terimde yapılacak herhangi bir değişiklik, Circulars aracılığıyla zamanında bildirilecektir.

Süre: bunlar, yerleşim süresi normal operasyonlarda kararlaştırılandan farklı olan işlemlerdir. Süre, sisteme sipariş girilirken belirtilmesi gereken operasyon gününden itibaren sayılan bir ila altmış işlem günü arasında olabilir. Düzenli bir operasyonu tamamlamak için tasarlanan sürenin “İleri Operasyonlar” kategorisinde işlem sisteminde öngörülmediği anlaşılmaktadır.

6.3 Borsaya katılan kuruluşlar

1. Menkul Kıymet İhraççıları

Bunlar, doğrudan veya Stockbroker Şirketleri aracılığıyla piyasaya sürmek ve kaynak elde etmek için katılım veya kredi içeriği teminatı veren kuruluşlardır. İhraç eden şirketler Özel Limited Şirketler veya Limited ve Kamu (belediyeler, bölümler, vb.) Olabilir. Gerçek kişi menkul kıymet ihraç edemez.

2. Yatırımcılar

Bunlar, kaynakları olan ve kârlılık arayışında menkul kıymet almayı / satmayı seçen gerçek veya tüzel kişilerdir. Borsa'ya giden çok çeşitli yatırımcılar var: işçiler, emekliler, her türlü şirket, kurumsal yatırımcılar (sigortacılar, emeklilik ve kıdem tazminatları, yatırım fonları, menkul kıymet fonları), devlet şirketleri, yabancı yatırımcılar, vb.

3. Borsacı Şirketler

Borsa aracı finansal danışmanlık konusunda uzmanlaşmış bir profesyoneldir. Çalışmasının içerdiği onur ve uygunluk koşulları göz önüne alındığında, piyasa davranışı bilgisi ve menkul kıymetler ve ihraç eden kuruluşlar hakkında bilgi ile desteklenen çoklu ticaret alternatifleri sunmalıdır.

Komisyon acentesinin temel birleşmesi menkul kıymetlerin alım ve satımındaki aracılıktır. Hizmetleri için daha önce yatırımcı olarak kabul edilmesi gereken ve komisyon tarafından verilen uzlaştırma makbuzuna kaydedilecek bir komisyon talep eder.

Menkul Kıymetler Denetçiliğinin yetkilendirilmesi ve Genel Oda tarafından belirlenen koşullara tabi olarak:

Menkul kıymetlerin yerleştirilmesinde aracılık yapmak veya menkul kıymetleri kendi hesaplarına almak, piyasadaki fiyatlara ve likiditeye daha fazla istikrar kazandırmak için kendi hesaplarını kullanarak işlemleri yapmak, Menkul Kıymet Fonlarını oluşturmak ve yönetmek. sermayenin tahsili ve iadesi ve müşterinin talimatlarına göre yeniden yatırılması Üçüncü taraf menkul kıymetlerin portföylerinin yönetilmesi Menkul kıymetlerin alımını finanse etmek için kendi kaynaklarıyla kredi verilmesi, menkul kıymetler üzerinde geri alım anlaşmaları olan tüccarlar bulundurmak.

Borsa fonksiyonları

Alım satım amaçlı menkul kıymetlerin kaydı.Güvenlik, onur ve dürüstlük sunan organize bir pazar sürdürün.Kayıtlı menkul kıymetlerin günlük olarak etkin bir şekilde fiyatlandırılmasını sağlayın Üyelerinin yasal düzenleme hükümlerine uymasını sağlayın.Komisyon Derneklerinin temsilcilerinin gerekli onursallık, profesyonellik ve Borsa alanında uygunluk, kuralların belirlenmesi ve üyelerin kabulü ve hariç tutulması, menkul kıymetler müzakerelerinin teşvik edilmesi ve üyelerinin faaliyetlerinin düzenlenmesi, tekerleklerin sonuçlarının yaygınlaştırılması, ihraççıların kamuoyuna bilgi verilmesi, ihaleler için çekiç oluşturulması.

4. Menkul Kıymetlerin Denetlenmesi

Özel amacı kamu menkul kıymetler piyasasını organize etmek, düzenlemek ve tanıtmak, ayrıca söz konusu pazarın temsilcilerini izlemek ve denetlemek olan yatırımcıların çıkarlarını korumak amacıyla Maliye ve Kamu Kredisine bağlı kamu hizmeti kuruluşu.

Menkul Kıymetlerin Denetlenmesi, piyasa katılımcılarına her zaman sorgularına katılmaya ve önerilerini almaya hazırdır.

Borsa, uluslararası kuruluşları soruna çözüm bulmaya motive eden muhasebe düzenlemelerinde homojen bir düzenleme yapılmasını ve dolayısıyla küreselleşme muhasebesi fikrini talep etmektedir.

“Dünya çapında borsaları kontrol eden tüm organizmaları gruplayan bir örgüt olan IOSCO, hisse senedi piyasası olan ülkelerin tüm borsalarının hissedarlar, yatırımcılar, yöneticiler, alacaklılar ve Hükümetin, açık kararlar vermelerini sağlayan güvenilir finansal bilgilere sahip olması gerekir ve bu nedenle dünyadaki tüm standartlar arasında, bunların tüm pazarlarında benimsenmesi için Uluslararası Muhasebe Standartlarının (IAS) seçilmesine karar verilmiştir. dünya çapında değerler ” (5).

(5) Redcontable, Ulusal Menkul Kıymetler Komisyonu'ndan alınmıştır.

7. KAYNAKÇA