Bu belge, El Salvador Stok Endeksinin (IBES) detaylandırılması için kullanılan metodolojiyi özetlemeyi amaçlamaktadır. Bunu yapmak için, genel bir fiyat endeksinin ne olduğunu hızlı bir şekilde tanımlayarak başlayacağız ve uluslararası piyasalardaki en iyi bilinen hisse senedi endekslerinden bahsedeceğiz ve ardından endeksi hazırlamak için kullanılan metodolojiyi inceleyeceğiz.
Genel olarak, bir fiyat endeksi, bir pazarda veya bir pazar içindeki belirli bir sektörde var olan genel fiyat seviyesindeki değişimin bir göstergesidir; Temel fikri, fiyatların genel davranışını, okunması ve anlaşılması kolay olan tek bir rakamda özetlemeye çalışmaktır.
Uluslararası piyasalarda en çok bilinen fiyat endeksleri arasında Dow Jones, Nasdaq, S & P500 ve diğerleri sayılabilir. Latin Amerika düzeyinde, ana Borsaların da fiyat endeksleri vardır; bunların arasında IPSA (Şili), Bovespa (Brezilya), IPC (Meksika), Merval (Arjantin) ve diğerleri bulunmaktadır.
BVES endeksini derlemek için kullanılan metodoloji aşağıda sunulmuştur.
Eylemlerin seçimi
Endeksin detaylandırılması için 1 Ocak 2001 tarihi itibariyle en çok 6 borsa payı seçilmiştir. Ülkemizde parasal bütünleşme yasasının o tarihten itibaren yürürlüğe girmesi nedeniyle bu tarihin endeksin başlangıcı olarak alınmasına karar verilmiştir. ülke.
Bu payları seçmek için, hisse senetlerinin rotasyon, pazar payı, borsa varlığı ve hareketsizlik süresi gibi kriterleri içeren pazarlanabilirlik parametreleri analizi kullanılmıştır. Analiz, 1 ile 16 arasında değişen bir pazarlanabilirlik puanı elde etmemizi sağlar; Hisselerin ayrılması için son iki yıldaki tüm hisselerin basit ortalaması hesaplanmış ve en yüksek altı puan seçilmiştir.
Bu seçim sürecinin bir sonucu olarak, aşağıdaki eylemler dizinin parçası olarak seçildi:
- Banco Agrícola (BA) Banco Cuscatlán (BANCUS) Banco de Comercio (BANCO) Banco Salvadoreño (BANCOSAL) Compañía de Alumbrado Eléctrico de San Salvador (CAESS) El Salvador Borsası (BVES)
Kasım 2003'te, herhangi bir hissenin endekse dahil edilip edilmeyeceğine veya endeksten çıkıp çıkmayacağına karar vermek için pazarlanabilirlik parametreleri analizinin sonuçlarının ilk incelemesi yapıldı. Bu incelemenin bir sonucu olarak, Inversiones Financieras Banco Agrícola (IFBA) ve Distribuidora Eléctrica Del Sur (DELSUR) hisseleri IBES'e dahil edildi; Banco Cuscatlán (BANCUS) hisseleri endeksten ayrıldı. Daha sonra, Banco Salvadoreño'nun (BANCOSAL) hisseleri, Temmuz 2004'te yapılan komite toplantısı sonucunda IBES'ten ayrıldı. Şu anda IBES'i oluşturan 6 hisse vardır: Banco Agrícola, Banco de Comercio, Inversiones Financieras Banco Agrícola, CAESS, DELSUR ve Borsa.
Endeks hesaplama
Endeksi hesaplamak için, fiyatların ölçü biriminin homojenleştirilmesinden oluşan standartlaştırılmış fiyatlandırma metodolojisi kullanılmıştır. Endeksler geleneksel olarak para birimleri cinsinden yapılır, ancak bazı hisse senetlerinin fiyatları arasındaki büyük fark nedeniyle bu metodolojinin kullanılması mümkün olmamıştır; bu fark, bazı hisse senetlerindeki fiyat değişikliklerinin endeksi büyük ölçüde etkilemesine neden olacaktır.
Fiyatları standardize etmek için Ocak 2001'den itibaren yürürlükte olanlar baz fiyat olarak belirlenmiş ve tüm hisselerin standartlaştırılmış başlangıç fiyatı olarak 100 puan belirlenmiştir. Standartlaştırılmış fiyatları hesaplamanın formülü aşağıdaki gibidir:
Günün standartlaştırılmış fiyatı = Günün piyasa fiyatı * 100
Taban fiyat
Nerede:
Günün piyasa fiyatı = son kayıtlı işlem fiyatı. Baz Fiyat = 1 Ocak 2001 itibariyle piyasa fiyatı.
Ardından endeks şu şekilde hesaplanır:
IBES = ∑ Günün standartlaştırılmış fiyatları Hisse sayısı
Nerede:
∑ Günün standartlaştırılmış fiyatları = Standartlaştırılmış fiyatların toplamı.
Hisse sayısı = endeks için dikkate alınan hisse sayısı.
Dolayısıyla, 1 Ocak 2001 için endeksin başlangıç değeri 100'e eşittir.
Hisse senetlerinin IBES'e girişi veya çıkışı her üç ayda bir IBES Komitesi tarafından değerlendirilecek ve her iki durumda da endeksin değerini etkilemeyecektir. Böylelikle yeni bir payın girişi durumunda, söz konusu payın standartlaştırılmış fiyatı endeks değerine eşit olacak şekilde baz fiyatında aşağıdaki gibi bir düzeltme yapılacaktır:
Baz Fiyat Anonim Hisse = Piyasa Fiyatı * 100
IBES
Nerede:
Piyasa Fiyatı = Hisse senedinin endekse giriş gününde kapanış fiyatıdır.
IBES = Kuruluş günü için endeks kapanış değeri.
Elde edilen bu baz fiyat, hisse endekse dahil olduğu sürece yürürlükte kalacaktır.
Endeksten bir payın çıkması durumunda, endekste kalan hisselerin standardize fiyatı ve baz fiyatı değiştirilerek aşı yapılacaktır, aşağıdaki gibi bir düzeltme yapılacaktır:
Yeni fiyat
Standartlaştırılmış fiyat * IBES * Hisse sayısı
Standartlaştırılmış =
∑ Standartlaştırılmış fiyatlar Eylem
Nerede:
Standartlaştırılmış fiyat = Standartlaştırılmış günün fiyatı.
IBES = Payın geri çekildiği gün endeksin kapanış değeri.
Hisse sayısı = Endekste tutulan hisse sayısı.
∑ Standartlaştırılmış fiyatlar = Endekste tutulan standartlaştırılmış hisse fiyatlarının toplamı.
Sonra, Yeni Baz Hisse Fiyatı = Piyasa Fiyatı * 100
Yeni Standart Fiyat
Nerede:
Piyasa Fiyatı = Günün piyasa değeri.
Yeni Standart Fiyat = Önceki formülden kaynaklanan yeni standartlaştırılmış fiyat.
Hissenin bu yeni baz fiyatı, IBES hesaplamasına devam etmek için kullanılacak olan fiyattır ve endeksten başka bir hissenin çekilmesiyle yapılan yeni bir değişikliğe kadar yürürlükte kalacaktır.
Bir hissenin fiyatındaki değişikliğin günün seans sonunda endeksin değerini etkilemesi için, söz konusu hissenin o seans sırasında minimum 4.000 ABD doları işlem gören bir tutar bildirmiş olması gerektiğini belirtmekte fayda var, bu IBES için yerel borsadaki gerçek fiyat seviyesini daha iyi yansıtır. El Salvador Menkul Kıymetler Borsası'nın yerel borsada kayıtlı tüm ihraççılar için oluşturduğu finansal bilgilerin ve ilgili olayların zamanında teslimine uymayan tüm hisselerin IBES'e girmeye tabi olmayacağı da tespit edilmiştir.
Sonuç
IBES, piyasadaki fiyatların mevcut durumunu, gelecekteki olası eğilimleri ve bazı mevsimsel etkileri ön olarak belirlemek için yararlı bir karşılaştırmadır; Pazardaki durumla ilgili diğer analiz türleri ve değerlendirmelerle birleştirildiğinde kullanışlılığı ve işlevselliği artar. Hazırlanması ve izlenmesiyle ilgili ek sorular için lütfen [email protected] adresine yazın.
Orijinal dosyayı indirin
