Japonya'da 2006 için ekonomik arka plan
2006 yılında Japon ekonomisinin mevcut durumuna değinmeden önce, kısa bir tarih yazmak tavsiye edilir, çünkü bu mali krizin son yıllarında Japonya'yı karakterize eden ekonomik sorun beş ana konuya odaklanabilir: büyük deflasyon reel ekonomide ve bankalardan geri kazanılması zor krediler; bölgesel ekonomilerin ciddi şekilde bozulması; iş sisteminin durgunluğu; tüketicilerin harcamalarının azalması ve hükümet politikasında verimlilik ve şeffaflığın olmaması.
Mali sistemdeki çalkantıların bir sonucu olarak, 1990'ların başında balon ekonomisinin çöküşünden sonra her yıl, varlıkların değeri yıllık 100 trilyon yen'den fazla bir oranda düşüyor.. Dolayısıyla, kredilerinin teminatı olarak hareket eden hisse senedi ve mülklerin fiyatlarındaki düşüşün bir sonucu olarak, Japon bankaları 1 trilyon doları (GSYH'nin% 25'i) tutarında vadesi geçmiş kredi biriktirmişlerdir. bunun% 30'u doğrudan tahsil edilemezdi.
Bu çöküşün ciddi yansımaları oldu: bazı büyük bankalar iflas etti ve diğerleri "temizlenmek" ve sonra yeniden özelleştirilmek üzere kamulaştırıldı. Bankacılık ve finans şirketlerinin toplam borcunun yanı sıra, kurumsal sektördeki iflasların sayısı artmaktadır ve Nisan 2003'te 1.514 ticari iflas rakamına ulaşan, esas olarak satışlardaki düşüş (düşük fiyatlar ve çok az tüketim), endüstriyel durgunluk ve kredilerin geri kazanılmasındaki zorluklar. Ancak bankacılık sistemi durumu çok daha ciddidir, çünkü Japon bankaları teminat olarak aldıkları mülklerin değerlerini piyasa değerlerinin iki katından fazla şişirmişlerdir.
Japon ailelerde ise ipotek kredisi ile alınan evlerin değerinin% 70 azalması nedeniyle 250 milyar dolarlık zarar açıklanıyor. Düşük faiz oranlarına rağmen, bugün ipotekler harcanabilir kişisel gelirin yaklaşık% 8'ini karşılamaktadır.
Hâlâ uygulanmakta olan ve sorunu tam olarak çözmeyen önlemlerden biri, borçluların yükümlülüklerini yeniden yapılandırmasına ve tüketici kredisini artırmasına izin vermek için faiz oranlarının önemli ölçüde düşürülmesiydi. Faiz oranlarındaki düşüş, Bank of Japan (Merkez Bankası) bankacılık sistemine krediler için tarihi bir rekora ulaştı. Ancak bu yeterli olmadığından, hükümet bilançolarını iyileştirmek için 2003'e kadar en büyük on beş bankaya yaklaşık 67 milyon dolar enjekte etti. Buna ek olarak, bir dizi bankanın birleşmesini finanse etti ve sorunlu kurumlar ve diğer iflas edenler doğrudan kamulaştırıldı.
Bu önlemlere rağmen, büyük bankaların durumu hemen hemen aynı kaldı, çünkü ülke hala borçlu şirketlerle dolu ve geleceğe yatırım yapmak için çok zayıftı. Aşırı borçluluk, aşırı kurulu kapasite, aşırı piyasa zayıflığı ve sıfır kar, şirketlerin banka kredisi talebinin İkinci Dünya Savaşı'ndan sonra tüm tarihteki en büyük düşüşünü neden kaydettiğini açıklıyor.
Bu ekonomik kaosun bir işareti olarak 1999'daki ilgili olaylardan biri, iki önemli bölgesel bankanın, Kokumin Bank ve Namihaya Bank'ın iflasıdır. İkincisi önemlidir, çünkü diğer iki iflas etmiş bankanın devlet tarafından finanse edilen birleşmesi ile oluşturulan bir banka. Şimdiye kadar arka planda olan bölgesel bankacılık krizi, Japon hükümeti için şimdiden çok endişe verici bir şey haline gelecekti.
Japonya'nın bölgelerinin özerklik sorunu ile ilgili olarak, merkezi yönetimin yerel yönetimlerden topladığı mali gelirin yaklaşık% 70'ini dağıtan ve mali gücünü kontrol altında tutmak için kullandığını belirtmek önemlidir. Bu anlamda, gerçek yerel ihtiyaçların hükümet tarafından onaylanması olası değildir. Bu, yerel özellikleri dikkate almadan standart ve genelleştirilmiş taleplere onay vermekle sınırlıdır.
Bu sorunu çözmek ve yapısal reformu hızlandırmak için, 2003 yılında, özel şirketlerin tarımsal faaliyetlerde bulunabilecekleri sekiz bölge de dahil olmak üzere, tercihli özgürlük muamelesine tabi olan 57 özel ekonomik bölgenin oluşturulması onaylanmıştır.
Bölgeleri canlandırmak ve daha fazla bağımsızlık kazandırmak amacıyla, yerel yönetim ihtiyaçlarını kendi kaynakları ile karşılayabilecek, yerel vergilerin gelirini sağlayacak şekilde bölgelerin özelliklerine dayalı bir kalkınma hedefleniyor.
Özel bölge yalnızca belediyelerin inisiyatifine bırakılmıştır ve bölgeler arasındaki rekabeti teşvik etmelidir. Yerel meclisin onayından sonra, her belediye, yeni faaliyetlere katılımı engelleyen yönetmeliğin genişletilmesini ve böylece özel bölgelerden sorumlu Devlet Sekreterliğine göre "özel bölgeler" oluşturmaya başlayan yönetmeliğin genişletilmesini talep eder., Yoshitada Konoike, iller ve belediyeler, 129 özel ekonomik bölge daha kurmak için hükümete dilekçe gönderdiler. Bu bölgeler, Japonya'nın ilk kuralsızlaştırma bölgeleri ve dönemin Başbakanı Junichiro Koizumi'nin yapısal reformlarının bir parçasıydı.
Elverişsiz ekonomik ortam, yeni projelere yatırımı sınırlandırmıştır. Hızlanan büyüme döneminde karar alma sisteminin temeli olan ünlü çelik üçgen (politikacılar, bürokratlar ve işadamları) şu anda krizde: Bürokratlar ve işadamları arasındaki büyük farka bir bakın. Bu durumu düzeltmek, Japon işadamının girişimcilik çabasını ödüllendiren bir teşvik sisteminin yeniden kurulması anlamına gelir.
2005 yılının sonuna kadar, Japon ekonomisinin karşı karşıya olduğu dördüncü sorun şu anda kişisel tüketim için teşvik eksikliğinde yatmaktadır. Bu, esas olarak 1990'ların başından beri Japonya'yı rahatsız eden iş güvensizliğinden kaynaklanıyor. Fiyatlardaki güçlü genelleşmiş ve sürekli düşüşe (deflasyon) rağmen, güvensizlik, deflasyon şirket karlarını düşürdüğü, işsizliği artırdığı, ücretleri düşürdüğü ve banka borçlarını ağırlaştırdığı için tüketimi durgun tutuyor.
İşgücü gelirindeki güvensizlik ve işsizlik tüketimi caydırdı ve tasarruf nedenlerini artırdı. Kişisel tüketim, ülkenin ekonomik sağlığının anahtarı olan gayri safi yurtiçi hasılasının% 60'ını temsil ettiği için, iç talepteki bu düşüş sorunu Japon ekonomisine ciddi sorunlar getirdi.
Yaşlılar tasarruflarını kıskançlıkla korurlar; Çocuklu aileler harcamalarını kısıyor ve hatta "asalak bekarlar" - harcayacakları cömert maaşları olan ve hala ebeveynleriyle birlikte yaşayan gençler - savurgan davranışlarını değiştirmeye başlıyor. Bazı uzmanlara göre, "iç talepte toparlanma olasılığı neredeyse sıfır." Tüketimi geri kazanmanın tek yolu geliri artırmaktır ve bunu başarmanın sihirli bir formülü yoktur.
2003 yılının ikinci yarısında, rakamlar, tüketici harcamalarının bir önceki çeyreğe göre yalnızca% 0,3 arttığını ortaya koydu. Bu anlamda uzmanlar, birçok tüketicinin tasarruflarına yöneldiğini belirterek, işsizlik oranı yüksek seyrederken tüketimdeki artışın imkansız olduğu uyarısında bulundu. İşsizlik oranı, 2003 yılında arka arkaya üç ay boyunca rekor düzeyde% 5,5'e ulaştı.
Japonlar, geleneksel olarak sahip olduklarından daha fazla tasarruf etme eğilimindedir ve bu, iç pazarın talebi yönlendirme yeteneğini önemli ölçüde sınırlandırmıştır. Birçok insan işsiz kalma korkusuyla para biriktiriyor ve istikrarlı bir sosyal güvenlik yok.
Yüksek tasarruf eğilimi, bazı Asya ekonomilerinde umutsuzluğun bir işareti olarak yorumlanmalıdır. Gelecekle ilgili belirsizlik Japonya'da tasarruf düzeyini yükseltti ama aynı zamanda o ülkedeki deflasyona da katkıda bulunuyor. Açıktır ki, tasarruflardaki artış, daha az talep olduğu anlamına gelir. Bu, şirketlerin fazla stoktan kurtulmak için gerekli fiyat indirimine başvururken büyük yatırımlar yapıp düşük kar elde ettikleri anlamına gelir. Aynı zamanda, alıcıları daha fazla tasarruf etmeye ve daha az harcamaya teşvik eden istihdamda bir azalma var. "Amerikalılar ürettiklerinden daha fazla tüketir, Japonlar da tükettiklerinden fazlasını üretir" deniyor; Bu ülkedeki talepteki yavaşlama bu eğilimi tersine çevirmeyecektir.
İç talepteki bozulma, ABD ihracatının soğuması, Asya ekonomilerinin zayıflığı, hisse senedi piyasalarının oynaklığı ve her şeyden önce bankacılık ve finans sektörünün zorlukları Japon ekonomik durgunluğunun temel nedenleridir. Beşinci ve son sorun, kamu sektörünün verimsizliği ve şeffaf olmamasıdır: Japon halkı, hükümetin ekonomik durumu iyileştirme politikasına olan güvenini kaybetti. Başbakanların yerine getirilmeyen vaatleri, açıklanan önlemlerin uygulanmasındaki verimsizlik ve siyasi istikrarsızlık, hükümete güven kaybına neden oldu. Son on dört yılda Japonya'nın on bir başbakanı oldu.Yapılan anketler, nüfusun büyük bir kısmının ne siyasetçilere ne de partilere inandığına işaret ediyor; son yolsuzluk skandalları bu algıya katkıda bulunur.
Yolsuzluğun neden olduğu siyasi istikrarsızlık ve ülkeyi ileriye taşıyacak farkındalık eksikliği de Japon ekonomisinin durumunda önemli bir faktör olmuştur. Buna bir örnek, 2001 yılının başında, yalnızca bir yıl görevde kaldıktan sonra, bir yıl boyunca görevinden istifa etmek zorunda kalan, popüler olmayan eski Japon Başbakanı Yoshiro Mori'nin hükümeti tarafından yürütülen çok az yönetim veya hiç yönetim olmamasıydı. bir dizi skandal, transfer eksikliği ve ekonomiyi yükseltmeye yönelik girişimler, hükümete karşı genel bir güvenilirlik kriziyle sonuçlandı.
Nisan 2001'de Mori'nin yerini alan önceki başbakan Junichiro Koizumi, seleflerinin pasifliğinden farklı olarak özel bir popülariteye sahipti; Liberal Demokrat Parti'nin bir üyesi ve Japonya'yı bir dizi yapısal, mali ve ekonomik reformla ilerletme sözü verdi.
Çok sayıda başbakanın Japonya'yı savaş sonrası en kötü krizinden çıkarmak için yaptığı başarısız girişimlerin ardından Japonlar, bir politikacıya güvenlik ve yeni bir yaşam vaat etmeyen bir şans vermeye hazır görünüyor, bunun yerine reformların yeniden canlandırılması gerektiğini kabul ediyor. ekonominin bir bedeli vardır.
Birbirini izleyen Japon hükümetleri, 1990'ların on yılını durgunluktan bir çıkış yolu arayarak harcadılar. Birbiri ardına, Japonya'nın GSYİH'sinden (4,5 milyon $ milyon dolar). Bu paketlerin her birinin ekonomiyi gerçekleştirmedeki başarısızlığı, daha büyük bir paketle başarıldı.
1990'larda, kamu fonlarının enjekte edilmesinin bir sonucu olarak, Japon borcu 1999'un sonunda GSYİH'nın% 120'sine denk gelecek şekilde 6 trilyon dolara ulaştı. Kamu harcamalarının olağanüstü enjeksiyonu Ülkeyi durgunluktan çıkarmayı başaramadı çünkü aşırı borçlu ve kurulu gücü çok yüksek olan şirketler yatırımlarını artırmaya ihtiyaç duymuyordu. Devlete ait şirketlerin çoğu zaten aşırı borçlu ve bu kredilerin faizini ödemek için aşılamaz engellerle karşılaşıyorlar, bu nedenle giderek daha fazla borçlanmaktan korkuyorlar.
Maaşlı gelirdeki genel düşüşün bir sonucu olarak (işsizlikteki artış ve nominal ücretlerdeki düşüş nedeniyle) aileler efektif gelirlerini artırmadıkları için vergi indirimleri özel tüketimi artırmayı başaramadı.
Stanford Üniversitesi'nde uluslararası ekonomi profesörü olan Amerikalı iktisatçı Ronald McKinnon'a göre, Japon ekonomisinin uzun süredir devam eden durgunluğu "modern makroekonominin büyük başarısızlığı" haline geldi. Birçok analist bu ifadeye katılıyor. Tüm savaş sonrası ekonomi politikalarına rağmen Japonya'da işe yaramadılar.
Ekonomik balonun patlamasından sonraki son yıllarda Japon ekonomisi, düşen varlık fiyatları, bankacılık krizleri, azalan şirket karları ve artan devlet borcu gibi bir kasırga ile karakterize edildi. Bunun kanıtı, 2004 yılının ilk çeyreğinde gayri safi yurtiçi hasılada (GSYİH) ihracat artışının neden olduğu bir büyüme yaşanmasına rağmen, üretimde olduğu gibi özel tüketimin azalmaya devam ettiğidir.
Bu düşük tüketim ve üretim seviyeleri, ithalatı daha pahalı hale getiren yüksek petrol fiyatları ve 2004 yılının ilk çeyreğinden sonra ihracattaki yavaş büyüme, söz konusu dönemin ikinci ve üçüncü çeyreğinde GSYİH'da bir düşüşe işaret etti. yıl, sırasıyla -% 0,2 ve -% 0,3'e ulaşır.
Çin, 2004 yılında ABD'nin önünde Japonya'nın ilk ticaret ortağı oldu. O yıl Japonya ile yaptığı en büyük ithalat, Çin tarafından büyük miktarlarda Japon çeliği satın alınarak Japon ihracatını teşvik ettiğinden, cep telefonu ve otomobil üretimi için kullanılan çelikti.
Japon ekonomisindeki toparlanmayı tüm riskleriyle birlikte analiz ederken, ekonomisini daha az kırılgan hale getiren önemli değişikliklere dikkat çekmek gerekir. Birincisi, bankacılık sisteminin sağlığı önemli ölçüde iyileşmiştir. Geri kazanılması zor krediler, Mart 2002'deki 43.2 trilyon yen'lik zirvesinden Eylül 2004'te 23.8 trilyon yen'e geriledi.
İkincisi, Japonya, yapısal olarak yatırımlarını ve satışlarını, özellikle Çin ile ticaret olmak üzere gezegendeki en dinamik bölge olmaya devam eden Doğu Asya'ya doğru daha güçlü bir şekilde yeniden yönlendirdi.
Üçüncüsü, Japon şirketleri iş sistemlerinde değişiklikler yaparak maliyetleri, borçları ve işçiliği azaltarak, karlarını iyileştirmelerine ve yatırımlarını artırmalarına olanak tanıdı.
2004 yılında, ikinci ve üçüncü çeyreklerdeki durgunluğa rağmen, önemli bir GSYİH büyümesinin (% 2,7), 2003'tekinden (% 1,4) daha yüksek olduğu dikkate alınmalıdır.
Yen'in değer kazanmasına rağmen, ihracat artışı, Doğu Asya'ya (% 25,5), AB'ye (% 21,8) ve ABD'ye (% 9,8) satışların hızlanan büyümesinden kaynaklandı.). Kurumsal yeniden yapılanma ile birlikte ihracat patlamasına bağlı karlardaki artış, son iki yılda yaklaşık% 6 olan özel yatırım büyümesini etkiledi.
Nisan ayından Haziran 2005'e kadar olan sermaye yatırımı reel olarak% 3.6 arttı ve inşaat, çelik ve kimya sektörlerindeki güçlü büyüme ile desteklendi.
Özetle, yukarıda belirtilen unsurlar dikkate alındığında, deflasyonist sarmalına ve önümüzdeki aylarda uluslararası ortamda ne olacağına bağlı olarak toparlanmanın geçici olduğu görülmektedir. Özetle, bana göre, Japonya'da şimdiye kadarki toparlanma geçici ancak sürdürülebilir değil.
Koizumi reformları
Koizumi başkanlığındaki Hükümet Konseyi, 21 Haziran 2001'de yapısal, ekonomik ve mali reformlar için yönergeleri resmen kararlaştırdı.
Hükümet, kesin olarak birkaç değişiklik yapma sözü verdi:
1- Bankaların maliyesinin kesin temizliği.
2- Tüm alanlarda yapısal reform: özellikle yeni endüstri "bilgi teknolojisi", bayındırlık işleri, sosyal güvenlik ve yerel yönetimlerin finansmanı.
3- Özel şirketlerin inisiyatifini teşvik ederek ekonominin yeniden canlandırılması.
Yedi yapısal reform programları:
1) Özelleştirme ve deregülasyon
2) Yeni projeler için destek
3) Sosyal güvenliğin işleyişinin sağlamlaştırılması
4) Fikri varlıkların güçlendirilmesi
5) Yaşam tarzında yenilik
6) Bölgelerin aktivasyonu ve bağımsızlığı
7) Vergi reformu.
Reform programı, ana kamu şirketlerinin özelleştirilmesini güçlü bir şekilde desteklemeyi ve Posta ve Telekomünikasyon kurumlarını, özelleştirmelerine doğru ilk adım olarak kamu kuruluşlarına dönüştürmeyi içerir. Bununla bağlantılı olarak, 2001 sonlarında hükümet, Kamu Konut ve Kentleşme Kurumu ve Kamu Petrol Şirketi'ne ek olarak Japonya Kamu Yolu Şirketi'nden başlayarak dört kamu otoyoluyla ilgili şirketi özelleştirmeye karar verdi.
Uluslararası arenada yetkin merkezlerin oluşturulması, özelleştirme ihtimalini göz ardı etmeden özel üniversiteler gibi yönetilen devlet üniversiteleri oluşturularak da teşvik edilmiştir. Bu üniversite reformunun amacı, devlet üniversitelerini bir an önce uluslararası çerçevede rekabet edebilecek ve araştırma ve eğitim kapasitelerini artırabilecek şirketlere dönüştürmektir. Bu strateji, zorunlu eğitim seviyelerinde, öğrencilerin okulları özgürce seçme sistemini, eğitimde bilgi teknolojisinin teşvikini ve İngilizce öğreniminin genelleştirilmesini teşvik etmeyi amaçlamaktadır.
Yenilikçi projeler için destek programı aşağıdakileri önermektedir:
Yeni işletmeler başlatın.
Yeni şirketlerin kurulmasını teşvik eden bir vergi sistemi geliştirin.
Küçük ve orta ölçekli şirketlerin yeniden yapılandırılması ve yenilenmesi.
Bu alanda bilgi teknolojisi (BT) devrimini ve eğitimi yönlendirin.
Sosyal güvenliğin işleyişini pekiştirme programına gelince, bireysel sosyal güvenlik muhasebesinin başlatılması (daha fazla kontrol) ve etkili bir sağlık sigortası programının oluşturulması yoluyla yeni, daha "güvenilir" bir program oluşturulur.
"Entelektüel varlıkları artırma" programı, özel fonların araştırma ve eğitime aktarılmasını teşvik ederek nanoteknoloji, BT, biyoteknoloji, çevre vb. Gibi son teknoloji sektörlere stratejik öncelik veriyor.
Hepsi Japon teknolojisini güçlendirmek ve Avrupa ülkeleri ve Amerika Birleşik Devletleri ile rekabet edebilmek için bir stratejiye dayanıyor.
Yaşam tarzını yenileştirme programı, çok işlevli gökdelenler kentini, kadınların daha fazla sosyal katılımını, israfsız veya sera etkisi olmayan bir toplum yaratmayı ve vatandaş güvenliği ve kamu düzenini garanti etmeyi amaçlıyor..
Bunun için, düzenlemelerde bir reform gerçekleştirilerek birkaç yasal engelin aşılması gerekecektir. Tüm ülkenin tek tip olarak empoze edilen düzenlemelerin ağırlığı altında çökmesine izin vermektense, bu özel bölgelerdeki cesur deneysel kuralsızlaştırma tedbirli olacaktır.
Yedinci program, iki aşamalı bir plandan oluşan vergi reformudur. İlkinde amaç, hazineyi temizlemek ve devlet tahvillerinin ihracını 30 milyon yen'in altında durdurmak; İkinci aşamada, orta vadede mali gelir ve giderler arasında bir faiz dışı denge sağlanması ve böylelikle fazla verilmesi hedeflenmektedir. Japonya, devlet tahvili meseleleriyle finanse edilen bayındırlık projelerini sürekli olarak artıran tek sanayileşmiş ülke.
Vergi reformu alanında yapılacak değişikliklerden biri vergilerle ilgili: Şirketler için bir teşvik olarak vergi oranlarının olabildiğince düşürülmesi, bu vergi indirimleri için gerekli finansmanın tahvil dışı mekanizmalarla sağlanması. Devletin (örneğin, kamu harcamalarını kısarak).
Ancak Koizumi'nin politikasında yeni olan, geleceğe dair daha geniş bir perspektif sağlamak ve ekonomik yapıyı endüstriyel bir ekonomiden bilgiye dönüştürmekle bağlantılı reformları vurgulamaktır.
Eksiksiz bir yapısal reform gerçekleştirmek, bilgi teknolojisi ile elde edilebilecek yeni endüstrilerin ve istihdam fırsatlarının yaratılması anlamına gelir.
Bu, tüm ekonomik ve sosyal alanlarda istisnasız, tam da bu kritere göre bilgi teknolojisinin gelişimini teşvik etmek için kuralsızlaştırma yapılmasını gerektirir.
Bu strateji, Japonya'yı beş yıl içinde bu alanda dünya lideri yapmayı hedefliyor. Koizumi, Japon ekonomisinin yaşadığı kalıcı ekonomik durgunluğun aşılmasının yanı sıra ulusal ve bölgesel güvenliği garanti eden endüstriyel bir ekonomiden bilgi ekonomisine geçişin yapılması gerektiğini belirtti.
Japonya'nın 2006'daki ekonomik evrimi ve Shinzo Abe ile geleceği
Koizumi reformları ve Japon ekonomisinin son yıllardaki evriminde yaşanan olayların ardından, yeni Başbakan Shinzo Abe ile 2006'daki gelişimini ve önümüzdeki yılların görünümünü analiz edeceğiz.
Japon bankaları şu anda daha az savunmasız ve ekonomik faaliyeti daha iyi destekleyebiliyor. Bu gelişmeyi temelde iki boyut etkilemiştir; birincisi, genel anlamda şirketlerin yeniden yapılandırılması ve ülkenin ekonomik olarak yeniden canlandırılması, ikincisi ise bankacılık sistemini temizlemek için gerekli olan bankacılık denetimini yoğunlaştırmak için yapılan çabalardır.
Bu anlamda şirketlerin daha sağlam olmaları, maliyetlerini ve kullanılmayan kapasitelerini düşürmeleri, karlarını borçlanmayı azaltmaya ayırmaları önerilmektedir.
Şirketlerin verimliliği dört temel noktada özetlenebilir:
1- Şirketlerin bilançoları daha elverişli: Borç yükünün azaltılması için büyük çaba gösterildi, özellikle orta ve büyük şirketlerde iyi sonuçlar alındı. Nominal şirket borcu 1996'dan bu yana 125 trilyon yen azaldı ve borç-satış oranları, ekonominin geri kalanında keskin düşüşlerle imalat sektöründeki balon öncesi ortalamalara geri döndü.
2- Karlar arttı: İşgücü ve diğer maliyetlerin azalması, verimsiz üretici ve tedarikçilerin geri çekilmesi ve son yıllardaki güçlü talep, şirketlerin karları, büyüklükleri ne olursa olsun artmaktadır. Kar / satış oranı, hem imalat sektöründe hem de diğer sektörlerde 1980'lerin sonunda en yüksek seviyelerine ulaşmıştır.
3- Fazla kapasite azaldı: 1990'ların ortalarından bu yana, şirketlerin yeniden yapılandırılması, fazla kapasiteyi azaltmak için yeni yatırımlarda kesintileri içeriyor. Bu, fazla sabit sermayeyi ortadan kaldırmayı mümkün kıldı ve 2005 yılı itibarıyla kapasite kullanımı yeniden 1980-89 ortalama seviyelerine ulaştı.
4- İşçilik maliyetleri ayarlandı: Şirketlerin fazla işgücünden kurtulmaya yönelik tedbirleri de verimli oldu. Başlangıçta, işe alma ve fazla mesaiyi azaltmak gibi daha geleneksel stratejilere başvurduktan sonra, şirketler, tam zamanlı çalışanları varsayılan yarı zamanlı ve sabit süreli sözleşmelerle değiştirerek işçileri işten çıkarmayı seçtiler.
Yukarıdakilere paralel olarak, 2003 yılından bu yana devam eden kademeli yatırım büyümesi, 2005 yılı itibariyle yeni işler ve maaş artışları ile işgücü durumunu desteklemiştir, çünkü iş teklifi benzeri görülmemiş seviyelerde ve şu anda Tam zamanlı istihdam, yarı zamanlıya göre daha hızlı artar.
Tüm bu olumlu eğilimler, Japon halkı ve uluslararası yatırımcılar için giderek daha fazla hissedilir hale geliyor. Bu olumlu eğilimler, hisse senedi fiyatları 2003 yılında kaydedilen düşüklere kıyasla iki kattan fazla arttığı için borsaya da yansımıştır, çünkü dibe vurduktan sonra gayrimenkul artmaya başlamıştır ve tüketici güveni başlamıştır. artırmak.
Son yıllarda var olan ısrarlı deflasyona rağmen, 2005 sonunda tüketici fiyat enflasyonunun yeniden ortaya çıkmaya başladığı unutulmamalıdır.
Japon ekonomisi 2006 yılında iyi bir başlangıç yaptı ve genel anlamda büyüme gösterdi, çünkü bu davranış ilk çeyrekte 2005 yılının aynı dönemine göre% 13,9 artan güçlü sermaye yatırımlarından kaynaklanıyordu. 1990'dan beri bu büyüklükte büyüme; kişisel harcamalardaki% 0,5'lik artış ve ihracatta önemli bir büyümeye ek olarak.
Japon bankaları, kredi gelirlerinin gerçeğe uygun değerini değerlendirerek ve daha sofistike risk yönetim sistemleri kurarak kredi riskini kontrol etme yeteneklerini geliştirdiler; finans şirketleri ve işletmelerle bağlarını güçlendirmek için finansal teknolojik yeniliklerin kullanılması.
2005 yılı sonunda, büyük bankalardan alınan geri kazanılamaz kredilerin miktarı, 2002 yılı başında var olan% 8'e göre azalarak% 1,2 ile% 3,0 arasındadır ve bölge bankalarının durumu da kesinlik kazandırmıştır. gelişme belirtileri. Bankalar, risk altındaki varlıkları veya kötü kredileri karşılamak için çok fazla rezerv oluşturma ihtiyacına sahip olmamakla birlikte, uluslararası düzeyde düşük kalmasına rağmen karlılıklarını geri kazandılar.
1 Nisan 2005'ten 31 Mart 2006'ya kadar devam eden 2005 mali yılında, altı büyük Japon bankacılık grubu rekor kârlar elde etti, özellikle şüpheli borç listelerini düşürerek mali yılı% 0,9 ila Ödenmemiş kredilerin% 2.6'sı.
Altı dev Japon bankasının net konsolide karı, geçtiğimiz mali yıla göre 4,3 kat fazla, 3,12 trilyon yen (27.857 milyon $) oldu. Bu kazançlar, borsalardaki hisselerindeki büyük artışa atfedildi.
Bu yıllarda alınan önlemlerin sayısına rağmen batık krediler sorununun henüz tam olarak çözülmediğini belirtmekte fayda var; Ancak 2004 yılından itibaren ihracatta yaşanan önemli artış sayesinde ülke toparlanma işaretleri göstermeye başlamış ve 2005 yılında ekonomi, iç talebin canlanmasıyla desteklenen büyümeyi sürdürmeye başlamıştır.
2006 için Bazı Olumlu Göstergeler:
2006 yılının üçüncü çeyreğinde gayri safi yurtiçi hasıla, ikinci çeyrekten% 1.0 olan% 2.0 daha yüksekti.
Kasım 2006'da işsizlik oranı bir önceki yılın aynı dönemine göre% 4,0 (% 4,6) daha düşüktü, bu da şirketlerin ekonomik toparlanmada üretim artışlarını sürdürmek için işgücüne ihtiyaç duymaya devam ettiğini gösteriyor. ülkenin yaşadığı. 2006'nın tamamında ortalama% 4,1'i korumak.
Kasım 2006'da Japonya'nın ticaret fazlası, büyük ölçüde ana ortakları Çin ve ABD ile artan ticaret nedeniyle, bir önceki yılın aynı ayına göre% 56 arttı.
Japonya'dan gelen otomobillere ve elektronik bileşenlere yönelik güçlü uluslararası talep sayesinde 2006 yılında ihracat bir önceki yıla göre önemli ölçüde artmıştır. Petrol ithalat fiyatlarının ay içinde bir miktar düşmesine rağmen Japonya'nın dış alımları hesabını şişirmeye devam etmesi nedeniyle ithalat da arttı.
Temmuz 2006'da Japonya Merkez Bankası, güçlü ekonomik genişlemeye ve yükselen fiyatlara dayalı olarak altı yıl içinde ilk kez faiz oranlarını yükseltti, faiz oranını yaklaşık% 0,25'e yükseltti. yüzde sıfır. Japonya Merkez Bankası, fiyatların ve ekonominin gelişimine bağlı olarak faiz oranlarını kademeli olarak ve küçük artışlarla ayarlayacaktır.
Daha sonra 31 Ekim toplantısında Japonya Merkez Bankası oybirliğiyle referans faiz oranını piyasa ve birçok analistin beklediği gibi% 0,25'te tutmaya karar verdi. Ocak 2007'nin ilk günlerinde Japonya Merkez Bankası, para otoritelerinin iki günlük toplantısının ardından faiz oranlarını% 0,25'te tutmaya karar verdi. Karar, uzmanlara göre ılımlı bir şekilde genişlemeye devam edecek olan Japon ekonomisinin toparlanmasını sağlamak için enflasyonun gelişimini takip etmekti.
Aralık 2006'da, Japon para birimi sırasıyla 117,31'den 116,06'ya yükselirken aynı yılın Kasım ayına göre değer kazandı.
Uluslararası rezervler, Eylül 2006'da sahip oldukları 881 273 milyon dolardan, Aralık 2006'da 895 320 milyon dolara ulaştı. Japonya rezervlerinin, birkaç yıl sonra dünyanın en büyüğü olduktan sonra, şimdi ikinci sırada yer aldığını belirtmek gerekir. trilyon dolarlık sembolik rakama ulaşan Çinliler tarafından küresel olarak aşıldı.
Yeni Başbakan Shinzo Abe
26 Eylül 2006'da, 52 yaşındaki Shinzo Abe, Liberal Demokrat Parti Başkanı olarak iktidara gelen Japonya Başbakanı seçildi.
İkinci Dünya Savaşı'ndan sonra doğan ilk hükümet başkanı ve tüm savaş sonrası dönemin en küçüğüdür. Bu hükümet değişikliği, Japonya'da on beş yılı aşkın süredir en iyi ekonomik durum olan ihracat ve iç talebin gücü sayesinde iyileşme aşamasında devam eden elverişli bir ekonomik durumda gerçekleşiyor.
Abe, savaşın doğrudan deneyimlerine ve diğer yandan Japon siyasi sisteminin ve milliyetçi eğilimlerin sağ kanatlaşması sürecinin olgunlaşmasına yabancı bir nesli temsil ediyor.
Onun yerine selefi Junichiro Koizumi'nin desteğini aldı ve kendisini başlattığı yapısal reform gündeminin bir devamı olarak ilan etti, onları farklılaştıran unsurlar yeni hükümet başkanının gidişatını ve kaderini ayırt edecek.
Koizumi tarafından savunulan yapısal ekonomik reformun ana hatlarına süreklilik verilmesi önerilse de, zengin ve fakir arasında artan farklılıklar gibi sosyal sonuçlarını düzeltmeye çalışacaktır. Bunun bir örneği, belirli bir işte veya bir şirketin başında başarısız olanlara "ikinci bir şans" verilmesini sağlayan bir sistem kurmak için son derece halka açık projesi.
Abe, 29 Eylül'de Parlamentoya yaptığı açılış konuşmasında, hükümetinin odaklanacağı en önemli öncelikleri açıkça belirtti:
Vergi artışlarını dikkate almadan önce devlet finansmanını yeniden oluşturmak için kamu harcamalarını azaltmaya yüksek öncelik verin.
2007 mali yılı için 30 trilyon yen'den fazla olmayan devlet tahvili ihracına sınır koydu.
Zengin ve fakir arasındaki boşluğu en aza indirgemek amacıyla yerel ekonomileri canlandırma ve dezavantajlı kişilere "ikinci şans" sağlama planları uygulamak.
Okullarda "vatanseverlik" öğretilmesine izin veren bir eğitim reformunun onayını alın.
Japonya'nın geleneksel erdemlerini ve aile değerlerini yeniden yaşayın.
Japonya'yı güven ve gurur dolu "güzel bir ulus" yap.
Çin ve Güney Kore ile ilişkilerin geliştirilmesi
Füze teknolojisi harcamaları için bütçe harcamaları yüzde 30,5 artırıldı.
2007-2008 Mali Yılında Japonya Tahmini
Yeni Japon Başbakanı Shinzo Abe, iktidara geldikten sonra, selefi Junichiro Koizumi'den kalan, çözülmesi gereken birçok zor sorunla karşı karşıya kalır.
Bugün borsa ve gayrimenkul sektörü istikrarlı bir büyüme yaşıyor, varlık yönetiminde iyileştirmeler yapıldı, deflasyon neredeyse bitti, iş karlılığı arttı ve işsizlik düştü.
Ekonomik toparlanmanın itici gücü olan mali yatırımlar ve dış talep, yerini yavaş yavaş iş teçhizatına yatırım ve iç talebe bırakmıştır. Abe, genel bir bakış açısıyla Koizumi'nin reform çizgisini izleyeceğini ifade etmesine rağmen.
Ancak kısa vadeli ekonomik görünüm oldukça olumludur ve IMF'ye göre reel GSYİH büyüme oranı 2006'da% 3'e ve 2007'de% 2'nin üzerine çıkabilir.
Ancak, Japon hükümetinin 2006'nın son aylarında bireysel tüketimin daralması nedeniyle 2006-2007 mali yılı için büyüme tahminini% 2,1'den% 1,9'a düşürmesiyle IMF, tahminini aştı. 2007-2008 mali yılında hükümet% 2.0 büyüme bekliyor.
Şu anda yöneticilerin kararlarını fiyat ve kalite hususlarına dayandırma konusunda daha büyük bir kapasiteye sahip olması nedeniyle, kaynakların tahsisinin verimliliğinin arttırıldığı unutulmamalıdır. Her durumda, büyümeyi engelleyen yapısal katılıklar devam ediyor.
İşgücü piyasasının güçlenmesi, tam zamanlı işlerin 7 yılda ilk kez genişlemesi ve ücretlerdeki olumlu artışların yol açtığı iç talepteki toparlanma sayesinde 2007-2008 mali yılının önemli bir artış yaşayacağı tahmin edilmektedir. kapatın ve ekonominiz kesinlikle büyüyecek. Ancak mali açık ve kamu borcu yüksek seviyede kalacak.
Japon bankaları şu anda daha az savunmasız ve ekonomik faaliyeti daha iyi destekleyebiliyor. Bu gelişmeyi temelde iki boyut etkilemiştir; birincisi, genel anlamda şirketlerin yeniden yapılandırılması ve ülkenin ekonomik olarak yeniden canlandırılması, ikincisi ise bankacılık sistemini temizlemek için gerekli olan bankacılık denetimini yoğunlaştırmak için yapılan çabalardır.
Bu anlamda şirketlerin daha sağlam olmaları, maliyetlerini ve kullanılmayan kapasitelerini düşürmeleri, karlarını borçlanmayı azaltmaya ayırmaları önerilmektedir.
2007'ye kadar aşılması gereken engeller:
Japon ekonomisinin ana endekslerindeki olumlu eğilime rağmen, vergi reformunda önemli bir ilerleme kaydedilmemiştir. 2005 yılı sonuna kadar, merkezi hükümet ve yerel bölgesel yönetimlerin uzun vadeli borçları 774 trilyon yen (yaklaşık 6,19 trilyon ABD doları), GSYİH'den yüzde 150 daha fazla, mali açık ise GSYİH'nın yüzde 6,4'ü olarak tahmin ediliyordu, her iki gösterge de uluslararası kabul görmüş alarm hattının çok üzerinde.
Mali zorlukların temel nedeni, gelirin harcamaları finanse etmek için yetersiz olmasıdır. Böylece, örneğin, 2005 mali yılı için mali gelir 44 trilyon yen ve giderler 82 trilyon yen idi.
Vergi borçlarının ağır yükü vatandaşlara kaydırılacak, giderek artan bir şekilde tüketimi doğrudan etkileyecek ve dolayısıyla makroekonomik kalkınmayı sınırlandıracak vergilerdeki artıştan endişe edilecek.
Bununla birlikte, uzun vadede, tüketim vergilerindeki artış, ortalamanın şüphesiz seçmenler arasında rahatsızlığı uyandıracak olmasına rağmen, vergi açığını çözmek için önemli bir önlem oluşturmaktadır.
Zorluğun bir başka yönü bölgeler ve giderek kutuplaşan servet arasındaki farktır. 1970'lerin ortalarından 1990'ların sonuna kadar, Tokyo (en yüksek) ile Okinawa (en düşük) arasındaki gelir oranı dikkat çekiciydi.
Zengin ve fakir arasındaki eşitsizlikleri ölçen ve sıfırın tam eşitlik anlamına geldiği bir endeks olan Gini katsayısı, Asya ülkesinin dünyanın ulusları arasında olduğunu gösteren Japonya'da 0.21'in altında kalmıştır. servet dağılımı daha eşitlikçidir.
Bununla birlikte, son yıllarda uzun depresyon ve reformun bir sonucu olarak, gelişmiş ve az gelişmiş bölgeler arasındaki fark, ekonomik büyüme ve gelir açısından vergilendirilmeye başlanmıştır.
Bu anlamda, evsizlerin sayısında bile gözle görülür bir artış olmuştur. Tokyo ve Osaka şehirlerinde yapılan bir araştırmaya göre, düşük gelirli insanlar zaten toplam nüfusun yüzde 52'sini temsil ederken, yüksek gelirler sadece yüzde 14'e karşılık geliyor. geçen yüzyılın 70'li ve 80'li yıllarında kayıtlı olanlara.
Bu tür gelir eşitsizlikleri kolayca sosyal sorunların patlak vermesine yol açabilir ve işte ana ikilem: Reformların devam etmesi boşluğu doldurur, çözüm reform politikasına aykırı olur ve gerileme belirtileri gösterebilir.
Gelecek göz önüne alındığında, yapılması gereken çok şey vardır ve aşağıdaki noktalarda önlemler güçlendirilmelidir:
1- Emek kullanımını geliştirin.
2- Ürün piyasalarında rekabeti artırmak
3- Tarım sektörünü serbestleştirmek
4- Doğrudan yabancı yatırımı teşvik etmek
5- Yüksek kamu borcunu ve mali açığı azaltmak.
6- Nüfus yaşlanması sorununu çözün.
Kısa vadede, ekonomik görünüm olumludur, ancak asıl zorluk, Japon nüfusu hızla yaşlandığından ve doğum oranı ikame oranından çok daha düşük olduğundan, demografik baskı karşısında güçlü kendi kendine sürdürülebilir büyümenin nasıl sürdürüleceğidir. Çalışma çağındaki nüfus 2000 yılından bu yana düşmektedir ve yaşlılar için bağımlılık oranı (en az 65 yıllık çalışma nüfusu oranı) sanayi ülkelerinde en yüksektir.
Bir yandan, küçülen bir nüfus, daha düşük bir küresel büyüme oranı ile yaşam standartlarını koruyabilir, ancak diğer yandan, emeklilik ve sağlık bakım giderlerindeki artışı finanse etmek için kişi başına gelirin sağlam bir büyüme oranı gereklidir. demografik yaşlanmaya bağlı sağlık.
İşgücünün daralması göz önüne alındığında, kişi başına büyüme, kaynakları ve teknolojik ilerlemeleri daha iyi kullanarak üretkenliğin ne ölçüde artırılabileceğine bağlı olacaktır.
Ekonomik toparlanmada büyük önem taşıyan bir diğer husus, finansal durumun yavaş yavaş normalleşmesi, aynı zamanda deflasyonun azalması nedeniyle, para politikası değişen piyasa koşullarına yeniden ayarlanacaktır. İlk aşamada, bankacılık sistemi faiz oranlarını sıfırda tutacaktır, ancak daha sonra fiyatların beklenen gelişimi ile faiz oranının kademeli olarak yükselmesi muhtemeldir.
Ayrıca uzun yıllar boyunca Japonya'nın maruz kaldığı büyük mali açık, mali konsolidasyon önlemlerini kamu borcundaki artışı durdurmaya ve yaşlanan nüfusun maliyetini karşılamak için marj yaratmaya zorladı. Net kamu kesimi borcunun GSYH'nin yaklaşık% 100'ünü oluşturmasıyla, güvencesiz mali durum beklenen toparlanmayı yavaşlatabilir.
Şimdiye kadar alınan önlemler, özellikle gereksiz altyapı üzerinde harcamaları azaltmaya odaklandı, ancak önümüzdeki yıllarda dikkatin Japonya'daki orandan bu yana gelir ve tüketim vergisini artırma olasılığı üzerinde durması gerekecek. Vergi tüketimi de diğer sanayi ülkelerine göre en düşük olandır.
Bazı analistlere göre, uygulanması gereken diğer önlemler, mevcut eğilimlerin devam ettiği ve son reformlara rağmen, sosyal güvenlik ve sağlık hizmetleri harcamalarında öngörülen güçlü artışla yüzleşmek için primleri artırmaktır. Emekli maaşları için, sosyal güvenlik harcamaları, 2005'teki GSYİH'nın% 16'sına kıyasla 2025'te GSYİH'nın% 20'sine ulaşacak. Ayrıca bu dönemde sağlık harcamaları ikiye katlanacak.
Bankacılık sektörüne gelince, ana bankalar son yıllarda önemli miktarda kar elde etmiştir. Kârlılıktaki artış bankaların kamu sermayesi enjeksiyonlarını geri ödemelerini ve sermaye tabanlarını güçlendirmelerini sağlayacaktır. Kısa vadede, artan faiz oranları, faiz marjlarını artırarak kârları artırsa da, finans sektörünün sağlamlığını korumanın ve sorunlardan kaçınmanın anahtarı, aşırı teminat talep ederek borç vermeyi durdurmaktır. Şubat 2006'da, sekiz yıllık kesintisiz düşüşün ardından, kredi büyüme oranı nihayet pozitif oldu.
Son olarak, Japonya'nın toparlanmasında ve geleceği için önemli bir faktör, üretim sektörünün borçlarını azaltma ve küresel entegrasyondaki faaliyetlerini genişletme, üretimin bir kısmını Çin ve Güneydoğu Asya'ya aktarma konularında gelişmesidir.
Son düşünceler
Japon hükümeti, 2006-2007 mali dönemi için büyüme tahminini reel olarak% 2,1'den% 1,9'a düşürdü. Bu nedenle hükümet, 1 Nisan'da başlayan 2007-2008 mali yılında risk faktörü deflasyonunun nüksetmesini öngörüyor.
Bu riske rağmen, hükümet 2007-2008 mali yılı için% 2.0 büyüme tahmin ediyor. Bu dönemde, hane halkı tüketimindeki zayıflığa rağmen Japonya'daki ekonomik toparlanma devam etmelidir.
Hükümet, 1998'de başlayan deflasyonun henüz tamamen ortadan kalkmadığı konusunda uyardı. Tüketici fiyatları 2007 yılında% 0,5 oranında artmakla birlikte, olumsuz fiyat gelişmelerine geri dönüş riski devam etmektedir.
Japon bankaları şu anda daha az savunmasız ve ekonomik faaliyeti daha iyi destekleyebiliyor. Şubat 2006'da 8 yıllık kesintisiz düşüşün ardından, kredi büyüme oranı nihayet pozitif oldu. Bu gelişmeyi temelde iki boyut etkilemiştir; birincisi, genel anlamda şirketlerin yeniden yapılandırılması ve ülkenin ekonomik olarak yeniden canlandırılması, ikincisi ise bankacılık sistemini temizlemek için gerekli olan bankacılık denetimini yoğunlaştırmak için yapılan çabalardır.
Hükümete göre, fiyatlarda devam eden bir düşüş olmadı ve bunların düşmesi için herhangi bir potansiyel risk yok; Bununla birlikte, ABD ekonomisinde yavaşlama belirtileri ve Japon ekonomisinin hızını düşürebilecek daha yüksek petrol fiyatlarının etkileri gibi yurtdışından gelen riskler nedeniyle deflasyonun sona erdiğini beyan etmek hala erkendir.
Muhafazakar ve milliyetçi olmakla ünlenen yeni Japonya Başbakanı Shinzo Abe, reformları sürdürmek açısından Koizumi'nin yolunu takip etmeyi planlıyor ancak bunun sosyal sonuçlarını, zengin ve yoksul arasındaki artan farklılıklar gibi düzeltmeye odaklanacak. Bunun bir örneği, belirli bir işte veya bir şirketin başında başarısız olanlara "ikinci bir şans" verilmesini sağlayan bir sistem kurmak için son derece halka açık projesi.
Dünyanın en büyük ikinci ekonomisi olan Japonya'da sürdürülen ekonomik büyüme, uluslararası genişlemeyi dengelemeye ve mevcut küresel cari hesap dengesizliklerini azaltmaya yardımcı olacağından geri kalan ülkeler için çok önemli avantajlar sağlayacaktır.
Japonya, yukarıda açıklanan iyileştirmeler sayesinde durgunluğun uzun tünelinden ortaya çıkan bitirmek için daha iyi bir konumdadır, çünkü birçok uzman önümüzdeki on yılda büyümenin çok daha yüksek olacağını tahmin etmektedir.
kaynakça
Bank of Japan (2003) "İş Sabit Yatırımında Son Eğilimler ve Tam İyileşmeye Katılan Konular: Firmanın Sermaye Yatırımı Yaratma Kapasitesinin Geri Kazanılması", Üç Aylık Bülten, Kasım.
Japonya'nın defterleri, cilt XII, sayı 1, kış 1999, s. Dört beş; cilt XV, sayı 3, 2002, s. 4; cilt XV, sayı 3, 2002, s.6.
"2003 yılının ilk aylarında Japon ekonomisinde sıfır büyüme". Agencia Internacional Latinoamericana Prensa Latinan SA'daki (Tokyo muhabiri) haber kablosu 16 Mayıs 2003.
Oviedo, Luis. "Japonya: ekonomik bunalım ve dünya ekonomisi". Marksizmi savunmak için: işçi partisinin teorik olarak gözden geçirilmesi. 25 Aralık 1999 tarihli özet.
Rodríguez, Ernesché (1999) Japonya'daki kabarcık ekonomisi. Sosyal Bilimler Editör. Calle 14 no. 4104, Playa, Havana Şehri, Küba. Editoryal Linotipia Bolívar, Bogotá-Colombia'da basılmıştır. 106 s.
Daniel Citrin ve Alexander Wolfson "Japonya geri döndü" Finans ve Geliştirme, Haziran 2006
Rodríguez, Ernesché “1985-2004 döneminde yenin evrimi”. Dünya ekonomisi üzerine seminerler.
Uluslararası Para Fonu, 2005, Japonya: IV. Consulation makalesi için 2005 Personel Raporu (Washington).
Koll, Jesper, 2005, "Japonya Gerçekten Bu Kez Geri Döndü", Far Eastern Economic Review, cilt. 168 (Ekim), s. 05/11.
Japonya Bankası.
Nakatani Iwao. "İflastan kaçınmak için beş nokta", Cuadernos de Japan, cilt XII, sayı 1, kış 1999, s.45
Oviedo, Luis. "Japonya: Ekonomik Buhran ve Dünya Ekonomisi". Marksizmi savunurken, işçi partisinin teorik dergisi. 25 numaranın özeti. Aralık 1999.
Takenaka, Heizo. "Reform programıyla ileriye doğru", Notebooks of Japan, cilt XV, sayı 3, 2002, s. 6.
Japon ekonomisinde 2003 yılının ilk aylarında sıfır büyüme ”. Latin Amerika Uluslararası Ajansı Prensa Latina SA'da (Tokyo muhabiri) haber kablosu 16 Mayıs 2003.
Daniel Citrin ve Alexander Wolfson, "Vuelve Japan", Finans ve Geliştirme, Haziran 2006
Daniel Citrin ve Alexander Wolfson, "Vuelve Japonya", Finans ve Geliştirme, Haziran 2006
www.argenpress.info
Daniel Citrin ve Alexander Wolfson, "Japonya geri döndü", Finans ve Geliştirme, Haziran 2006
