özet
Sınıflarda öğrenilenlere göre türev piyasası, tarafların, değeri başka bir varlığın değerine bağlı olan veya buna bağlı olan, dayanak varlık adı verilen enstrümanlarla sözleşmeler yaptığı piyasadır. Türev piyasasının temel işlevlerinden biri, yeterli risk yönetimini teşvik eden riskten korunma veya yatırım finansal araçları sağlamaktır.
Türevler, değeri (fiyatı) bir dayanak varlığın fiyatına dayalı olan finansal ürünlerdir (özellikle sözleşmeler). Örneğin, bir petrol türevinin fiyatı petrol fiyatına bağlı olarak dalgalanacaktır, bu durumda temel varlık petroldür.
Türev piyasasının özelliklerinden biri de taksitli işlemesi, yani sözleşmenin imzalanması ile takas arasında bir süre geçmesi ve bu sürenin ikincil piyasada müzakereyi mümkün kılacak kadar yeterli olmasıdır.
Öz
Türev ürünler piyasası, tarafların, değeri başka bir varlığın değerine bağlı olan veya buna bağlı olan araçlarla sözleşme yaptığı, dayanak varlık adı verilen sınıflarda öğrenilenlere göre piyasadır. Türev piyasasının temel işlevlerinden biri, uygun risk yönetimini teşvik etmek için riskten korunma ve yatırım için finansal araçlar sağlamaktır.
Türevler, değeri (fiyatı) bir dayanak varlığın fiyatına dayalı olan finansal ürünlerdir (özellikle sözleşmeler). Örneğin, bir petrol türevinin fiyatı, petrol fiyatına bağlı olarak dalgalanacaktır, bu durumda temel varlık petroldür.
Türev piyasasının özelliklerinden biri taksitli işlemesi, yani sözleşmenin imzalanması ile uzlaştırma arasında zaman geçirmesi ve bu sürenin ikincil bir piyasa işlemine imkan verecek kadar yeterli olmasıdır.
Türev piyasası, borsaya bölünmüştür, işlemin şu anda Meksika'da Mercado Mexicano de Derivados (MexDer) olarak bilinen bir borsada gerçekleştirildiği ve bu kurum, aşağıdaki gibi finansal varlıklar üzerinde vadeli işlemler ve opsiyon sözleşmeleri yürüten bir piyasadır. Dolar, euro, tahviller, hisse senetleri ve faiz oranlarıdır.. Bu, finansal riskleri ve portföyleri planlama, koruma ve yönetme imkanı sağlar.
Ve tezgah üstü piyasa, kredi riskini azaltan merkezi bir karşı taraf olmaksızın, işlemlerin doğrudan alıcılar ve satıcılar arasında kararlaştırıldığı bir piyasadır.
Şimdi, ister opsiyon ister vadeli olsun, türev piyasasını oluşturan unsurları ve bu finansal araçlara verilebilecek ana kullanımları ele alma zamanı.
Bu anlamda tüm türev işlemler, bir yatırımcının bu piyasada izleyebileceği farklı stratejileri ve yatırım portföyünü tamamlamak için yapılabilecek kullanımı da işaret eden bazı ortak özelliklere sahiptir.
Gelecekteki bir sözleşme, sözleşme taraflarını belirli bir sayıda mal veya menkul kıymeti (dayanak varlık) belirli bir gelecek tarihte ve önceden belirlenmiş bir fiyatla satın almaya veya satmaya mecbur eden bir sözleşme veya sözleşmedir.
Birinin bir geleceği işe almakla ilgilenmesinin iki nedeni vardır:
- Riskten korunma işlemleri: Kişi gelecekte temel varlığa (petrol, gaz, portakal, buğday vb.) Sahiptir veya sahip olacaktır ve gelecekte satacaktır. Operasyon ile yarınki operasyon için bugün sabit bir fiyat güvence altına almak istiyor Spekülatif operasyonlar: Geleceği sözleşen kişi, sadece sözleşme tarihinden bitiş tarihine kadar fiyatının değişimi ile spekülasyon yapmaya çalışıyor.
Vadeli işlem sözleşmesi, taahhüdü sona erme tarihine kadar sürdürmek amacıyla satın alınabileceğinden bağımsız olarak, pozisyonun sona erme tarihine kadar açık tutulması gerekmediğinden spekülatif tipteki işlemlerde de riskten korunma aracı olarak kullanılabilir. bitiş tarihi; Pozisyon, başlangıçta gerçekleştirilene zıt işaretin bir işlemiyle herhangi bir zamanda kapatılabilir: bir alış pozisyonunuz olduğunda, sadece sahip olduğunuz alıcı sözleşmelerinin sayısını satarak son kullanma tarihini beklemeden kapatılabilir; tersine, kısa pozisyonu olan biri, piyasaya giderek ve pozisyonunu dengelemek için gereken sayıda vadeli işlem sözleşmesi satın alarak onu erken kapatabilir.
Hammaddeler, değerli metaller, tarım ürünleri ve çeşitli mallarla ilgili vadeli işlem sözleşmeleri, iki yüzyılı aşkın bir süredir işlem görmektedir. Finansal ürünler için yirmi yıldan fazla süredir alınıp satılıyorlar, kısa, orta ve uzun vadeli faiz oranlarında mevcut vadeli işlemler, para birimlerinde vadeli işlemler ve hisse senedi endekslerinde vadeli işlemler.
Vadeli işlem sözleşmeleriyle ilgili ilk göstergeler, Mısırlılar zamanında MÖ 2000 yılına kadar uzanıyor. Gelecekte mahsullerinin miktarını veya kalitesini bilmeyen çiftçiler, bir alıcıyla sonuçtan bağımsız olarak tüm mahsul için bir fiyat üzerinde anlaştılar. Bir finansal araç olarak vadeli işlem sözleşmesi, kısa, orta ve uzun vadeli faiz oranlarında vadeli işlemler, para birimlerinde vadeli işlemlerle ve hisse senedi ve borsa endekslerinde vadeli işlemlerle yirmi yılı aşkın süredir işlem görmektedir.
Tarımda, hem çiftçinin hem de ürünün (varlığın) alıcısının hasat günü (son kullanma tarihi) için bir fiyat güvence altına alması için vadeli işlem sözleşmeleri kullanılır. Sözleşmeyi garanti altına almak için bir marj verilir. Piyasadaki ürünün (örneğin pamuk) fiyatının vadeli işlem sözleşmesinin sona erme tarihi için kararlaştırılan fiyattan daha pahalı olması durumunda alıcı fayda sağlayacaktır, çünkü vadeli işlem sözleşmesi nedeniyle varlığı bir piyasadan daha düşük fiyat.
Vadeli işlem sözleşmeleri piyasasında fiyatlar, piyasanın arz ve talebi üzerine kurulur, belli bir ürün için çok talep varsa fiyatı artacak ve talep çok düşükse fiyatı düşük olacaktır.
Vadeli bir türev finansal araç olarak, bir varlığı sabit bir fiyattan ve belirli bir tarihte almak veya satmak için iki taraf arasında yapılan uzun vadeli bir sözleşmedir.
Hazinelerde işlem gören en yaygın vadeli işlemler, para birimleri, metaller ve sabit getirili araçlar üzerinedir.
Vadeli döviz sözleşmelerini çözmenin iki yolu vardır:
- Tazminat yoluyla (ileriye teslim edilmeme): Sözleşmenin sona ermesi üzerine, spot döviz kuru vadeli döviz kuru ile karşılaştırılır ve karşılığındaki fark karşılık gelen tarafça ödenir Fiziksel teslimatla (ileriye teslimat): alıcı tarafından sona erdiğinde ve satıcı, para birimlerini kararlaştırılan döviz kuruna göre değiştirir.
Basit bir deyişle, bir Forward sözleşmesini, miktar olarak belirtilen varlıkları önceden belirlenmiş gelecek bir tarihte ve piyasada kararlaştırılan bir fiyatla değiştirmeyi kabul eden iki taraf arasındaki anlaşma olarak anlamalıyız. Bu şekilde, sözleşmelerin imzalanması için para gerektirmediği için bir kredi ve likidite olmadığı için şirketin borç kapasitesini etkilememesinin yanı sıra döviz kurundan kaynaklanan riskin ortadan kaldırılmasına izin verilmesi Forward T / c riskini ortadan kaldırmayı veya bir döviz sigortası görevi görmeyi amaçladığı için ihracatçılar ve ithalatçılar için karlı olabilecek bir araçtır. En büyük avantajı, vadeye bağlı olarak çok büyük miktarların küçük bir garantiyle işlem görebilmesidir.
Nesne kredi başlıklarına sahip bir satış vaadinde opsiyon sözleşmesi, yani; gelecekteki bir satış sözleşmesi için bir hazırlık sözleşmesidir. Herhangi bir söz gibi, seçenek de üç gereksinimi karşılamalıdır:
İlk olarak, imzalanacak gelecekteki sözleşmenin unsurlarını içermelidir. Bir satış vaadi söz konusu olduğunda, bu tür unsurlar şunlardır: işlemin başlıkları ve fiyat. Belli bir süre ile sınırlandırılmalı ve yazılı olmalıdır. Seçenek, bir vaat olarak, gelecekteki sözleşmeye girme taahhüdünden oluşan, yapılması gereken yükümlülükler doğurur.
Finansal seçenekler, alıcının, sözleşmenin satıcısına ödenecek bir prim karşılığında, dayanak varlığın önceden belirlenmiş bir fiyattan alım veya satımını gerçekleştirme hakkına (yükümlülüğü değil) sahip olduğu sözleşmelerdir.
Seçenekler, gelecekteki sözleşmeye girme yükümlülüklerine bağlı olarak tek taraflı veya iki taraflı olabilir, taraflardan yalnızca birinin pozisyonu veya her ikisinin bir pozisyonu vardır. Bir opsiyondaki zorunlu olan, gelecekteki satıcı olduğunda, buna bir satın alma opsiyonu, gelecekteki alıcı olduğunda ise bir satım opsiyonu denir.
Öte yandan, incelenen şeye göre, iki tür seçenek vardır: bu seçeneğin alıcıya bir prim karşılığında kararlaştırılan fiyattan temel değeri satın alma hakkı verdiğini söyleyen çağrı seçeneği, dolayısıyla Alıcının satın alma hakkını kullanması durumunda alım opsiyon satıcısı, dayanak varlığı satma yükümlülüğüne sahip olacaktır. Açıktır ki, piyasa fiyatı önceden belirlenmişse alıcı satın alma hakkını kullanacaktır.
İkinci seçenek ise satım opsiyonudur, satım opsiyonları alıcıya dayanak varlığı önceden kararlaştırılmış bir fiyattan bir prim karşılığında satma hakkını verir, bu nedenle satım opsiyonunun alıcısı, Alıcının satış hakkını kullanması durumunda dayanak varlık. Bu durumda alıcı, piyasa fiyatı önceden kararlaştırılan fiyattan daha düşükse hakkını kullanacaktır.
Opsiyon, satın almaya karar veren veya kullanmayan alıcısı için bir hak iken, satıcı için varlığı satın alma veya satma yükümlülüğü teşkil eder ve karşılığında bir prim alır. Opsiyonlar devredilebilir menkul kıymetler, vadeli işlemler, hisse senedi endeksleri, altın ve para birimleri dahil olmak üzere çok çeşitli varlıklarda işlem görebilir.
İşte arama seçeneğine bir örnek:
Bir kişi bir şirkette hisse sahibidir ve diğeri gelecekte bunları satın almak ister. İkincisinin (alım opsiyonunun alıcısı) görüşü, şirketin hisselerinin fiyatının üç ay içinde 4 avro seviyelerine çıkacağı (mevcut fiyat 3 avro) ve bu nedenle bir fiyat belirlemek istediği yönünde. Son kullanma tarihi dolduğunda (üç ay içinde) 3,5 avro, hisseler 4 avro olduğunda 3,5 avro satın alabilecek. Bunun için 0,5 Euro prim ödüyor. Vade sonunda hisse 4,5 Euro'dan işlem görüyor. Alıcı aramayı gerçekleştirir ve hissesini 3,5 Euro'dan satın alır. Daha sonra hissesini piyasa fiyatından, yani 4,5 Euro'dan satar. Alıcı prim için 0,5 euro ödedi ve karşılığında 1 euro kazandı (4'5-3'5 = 1; 1-0'5 = 0.5). Satıcı, kendi adına,Aynı 0,5 Euro kaybetti (0,5 prim aldı ve bugün hisseyi satamadığı için kazanmayı bıraktığında 1 kaybetti).
Hisse senedinin opsiyonun sona erme tarihinde 3,25 € 'dan işlem gördüğünü varsayalım. Pazardaki pay daha ucuz olduğu için aramanın alıcısı opsiyonunu kullanmayacaktır. Ancak prim olarak ödediğiniz 0,5 Euro'yu kaybetmiş olacaksınız. Sonuç olarak, alım seçeneği ile alıcı zararını primle sınırlar, ancak kar teorik olarak sınırsızdır.
Koy seçeneği örneği:
Bir kişi bir şirketin hisselerine sahiptir ve fiyatının aşağı yönlü bir kanala girdiğini görür. Bir vade sonunda (üç ay) bir satış fiyatı elde etmek istiyor, bunun için bir satım satın alıyor ve satış fiyatını üç ay içinde 3,5 Euro olarak garanti ediyor. Bunun için 0,5 Euro prim ödeyin. Vade sonunda hisseler 2,5 Euro'dan işlem görüyor. Alıcı, satımı gerçekleştirir ve hisseleri piyasada 2,5 avro olarak listelendiğinde 3,5 avroya satar. Prim olarak ödediği 0,5 euro eksi 1 euro kazandı. Diyelim ki hisseler düşmek yerine 4,5 avroya yükseldi. Bu durumda, satma opsiyonunun alıcısı, piyasadaki hisseleri daha yüksek bir fiyata satabileceğinden opsiyonu kullanmayacaktır. Bu durumda sadece primi kaybedersiniz.
Vadeli işlemler ve opsiyon sözleşmeleri, yüksek derecede standardizasyon sunan araçlardır. Bu, süreçleri basitleştirdiği ve kullanıcıları entegre ederek işlem hacimlerini ve piyasa likiditesini artırdığı için dikkate değer avantajlar sağlar. Sözleşmelerin standardizasyonu aşağıdaki yönlerden belirgindir:
- Belirli tarihlere sahip düşük vade sayısı. Faiz oranları açısından genel bir kural olarak, Mart, Haziran, Eylül ve Aralık aylarında belirli bir tarihe denk gelen genellikle dört yıllık vade vardır. Hisse senetlerinde vadeler genellikle aylık dönemler halinde belirlenir, en yakın üç ay ve nispeten uzak bir dördüncü ay aynı anda kote edilir.Miktarlar sözleşme ile normalleştirilir. Bir operatör belirli sayıda sözleşmeden alıntı yaptığında, teklifi alan veya bunu ekranda gözlemleyenler, bireysel miktarın ne olduğunu zaten bilirler ve dolayısıyla gerçekleştirilecek olası işlemin toplam değerini de bilirler. Türev piyasalarının işletim jargonunda "tik" olarak adlandırılan fiyat dalgalanmasının minimum değeri de bilinmektedir.İşlemler tam sayılarla kesilmeli ve sözleşmelerin kesirleri müzakere edilemez Pazar saatleri ve müzakere kuralları. Vadeli işlem ve opsiyon piyasalarının belirli işlem saatleri ve piyasada faaliyet gösterebilecek tüm üyeler için maksimum faiz koşullarını karşılamaya çalışan sözleşmelerin belirli hükümleri vardır.Pozisyonu sona ermeden önce kapatma imkanı. Vadeli işlem ve opsiyon piyasasının herhangi bir kullanıcısı, sözleşmelerinin sona ermesini beklemek zorunda kalmadan pozisyonunu erken kapatmak isteyen herhangi bir kullanıcı, bir pozisyonu varsa piyasaya çıkarak sahip oldukları pozisyonun tam tersi işaretiyle işlem yapabilir. Satıcı sözleşmeleri satın almalı ve bir alıcısı varsa sözleşmeleri satmalıdır.İşlemlerin sona erme tarihine kadar sürdürülmemesi olasılığı, riskten korunma işlemlerinin, o günlere vade tarihi dışında verilen ad olan "dolmuş tarihlerde" başlamasını veya bitmesini sağlar. kar ve zarar ödemeleri. Takas odası, piyasa kullanıcılarının gerçekleştirdikleri işlemler için teminat olarak teslim etmeleri gereken tutarları belirlemekten sorumludur ve aynı zamanda kazanç ve zararların ödenmesi için kurallar belirler.Teminat mevduatı ve kar ve zarar ödemelerinin varlığı. Takas odası, piyasa kullanıcılarının gerçekleştirdikleri işlemler için teminat olarak teslim etmeleri gereken tutarları belirlemekten sorumludur ve aynı zamanda kazanç ve zararların ödenmesi için kurallar belirler.Teminat mevduatı ve kar ve zarar ödemelerinin varlığı. Takas odası, piyasa kullanıcılarının gerçekleştirdikleri işlemler için teminat olarak teslim etmeleri gereken tutarları belirlemekten sorumludur ve aynı zamanda kazanç ve zararların ödenmesi için kurallar belirler.
Diğer bir türev piyasa aracı, iki tarafın gelecek tarihlerde bir dizi parayı takas etmeyi kabul ettiği bir sözleşme olan swap veya finansal takastır. Normalde gelecekteki para borsaları, IRS (Faiz Oranı Swap) olarak adlandırılan faiz oranlarına atıfta bulunur, ancak daha genel bir şekilde, herhangi bir gözlemlenebilir değişkene atıfta bulunulan gelecekteki herhangi bir mal veya hizmet değişimi (para dahil) bir takas olarak kabul edilebilir.
Normal faiz oranı takası, işlemin taraflarından birinin diğer tarafa önceden belirlenmiş bir nominal değerde önceden belirlenmiş bir faiz oranını ödemeyi kabul ettiği ve ikinci tarafın ödemeyi kabul ettiği bir sözleşmedir. ilki aynı nominal değerde değişken faiz oranıyla.
Bir takas, yalnızca bir faiz oranı akışının değiş tokuşu olduğundan ve hiç kimse kimseye nominal tutarı ödünç vermediğinden, yani anapara tutarları değiştirilmediğinden, bir kredi değildir.
Öte yandan, faiz oranlarına ilişkin bir forward sözleşmesi de vardır, bu basitçe fiyatı yalnızca faiz oranlarının seviyesine bağlı olan bir varlığa ilişkin bir korunma sözleşmesini ifade eder. Bu tür bir sözleşmenin önemi, şu anda, finansal araçlar üzerindeki vadeli işlem sözleşmelerinin toplam işlem hacminin, tüm endüstrinin hacminin yarısından fazlasını temsil etmesidir.
Bu piyasanın amacı, katılımcıların reel faiz oranlarını önceden belirlemelerine ve enflasyon nedeniyle oynaklıklarından korunmalarına imkan veren bir mekanizmaya sahip olmalarıdır. Cetes ve TIIE'nin vadeli sözleşmeleri. -Bu sözleşmeler, kısa vadeli ve Meksika'da işletilmektedir. Cetes (Birleşik Meksika Devleti Hazine Sertifikaları), haftalık olarak açık artırmada 28, 91, 181 ve 360 günlük ihraç süreleri ile. TIIE, Denge Bankalararası Faiz Oranıdır.
Bir faiz oranı geleceği söz konusu olduğunda, satıcı, geçerlilik süresine sahip belirli bir miktar borçlanma senetlerini geleceğe girerken üzerinde anlaşılan bir fiyattan, gelecekteki bir tarihte (vadenin bitiminde) teslim etmeyi kabul eder. sözleşme); alıcı başlıkları almayı ve kararlaştırılan fiyatı ödemeyi kabul eder. Her ikisinin de vade sonunda kazançları, sözleşmenin süresi dolduğunda, anlaşılan ile piyasada bulunan faiz oranları arasında bir fark olması nedeniyle ortaya çıkar.
Sonuç
Finansal risklerden kendilerini korumak isteyen yatırımcılar için türev piyasası araçlarının çok büyük alternatifler olmaya devam edeceğine şüphe yok.
Meksika Türev Araçları Piyasası, para birimlerinin, ürün değerinin, faiz oranlarının ve uzun vadeli varlıkların istemsiz ve belki de doğaçlama dalgalanmalarına tabi olan uzun vadeli bir satın alma seçeneğidir ve bu nedenle, bu Piyasa, uzun vadeli bir yatırım olarak değil, yerine getirilmesi gereken yükümlülükleri olan bir vadeli işlem sözleşmesi olarak alınmalı, risklere karşı önleyici bir strateji benimsemenin yanı sıra daha rasyonel bir şekilde, istediğimizi riske atıp atamayacağımızı düşünün. risklerin getirebileceği varyasyonlar; elde edilen şey spekülatif bir faaliyet başlatmak için yeterlidir.
Bu piyasanın işlevleri ticaret ortaklarına ve alıcılara tabi olduğundan, onlardan güçlü bir para birimine (ortak olarak) ve bizimkinden en az eşit veya daha düşük bir para birimine sahip olanları elde etmek önemlidir (alıcı olarak) ve interaktif sözleşmeler için fayda sağlayan vadeli işlem sözleşmelerinin detaylandırılması.
Meksika örneğinde, spekülatif bir piyasa ilk bakışta güvensiz olabilir, ancak yatırım risklerini sürdürebilecek ortaklıklar kurarak ülke ekonomisinin dinamikleri için faydalı olabilir.
Sonuç olarak, tüm spekülatif faaliyetler gibi, risk planları yürürlükte olmalı, rakipler hakkında kapsamlı bir çalışma ve ortaklar arasında desteği motive etmek ve alıcıları hizmetlerimizle ilgilenmek için şirketimizden özel fayda alan güçlü bir ilişki, ticari bir sertifika.
Ülkemizdeki türev piyasasının kısa bir süredir faaliyette olduğunu belirtmek önemlidir, ancak birçok tarafın çabaları sayesinde, yatırımcıların şeffaflığı ve özveri sayesinde bir derece güvenilirlik elde etmek mümkün olmuştur. MexDer'den sorumlu yetkililer, bu pazarda aynı anda yatırım yapıp risklere karşı korunma seçeneği bulmuşlardır ve bu, hiç şüphesiz bu pazarda başlangıcından bugüne kadar işlem gören sözleşmelerin hacmine ve son açılışına da yansımıştır. Türev piyasasının gelişme ve güçlenme döneminde olduğunun bir göstergesi olan finansal opsiyonlar piyasası şüphesiz ülkemiz için olumludur.
Anahtar yönler
Pazar: Ekonomide, bireyler veya birey dernekleri arasında mal veya hizmet alışverişi için yapılan herhangi bir işlem veya anlaşma dizisidir.
Hisse Senedi Piyasası: Hisse Senedi Piyasası, işlemleri ve değerleri ile ilgili.
Sözleşmeler: Sözleşme, belirli bir amaç veya şeyle ilgili ilişkilerini düzenleyen, kapasiteye sahip iki veya daha fazla kişi (sözleşmenin tarafları) arasında ortak olarak ortaya çıkan sözlü veya yazılı bir irade sözleşmesidir. ve sözleşmenin ikili olması halinde karşılıklı olarak yerine getirilmesi zorunlu hale getirilebilecek veya sözleşme tek taraflı ise taraflardan birinin diğerini zorunlu kıldığı.
