Yeni ekonomi veya bilgi ekonomisi alanında, Entelektüel Sermaye, katma değer üreten ve şirketler için rekabet avantajları yaratan ana faktör haline geldi, ancak geleneksel muhasebe, yalnızca göstermenin yanı sıra Geçmiş sonuçlar, maddi olmayan varlıkları kaydetmez.
Şirketin kilit halkının bilgi, know-how şirket, diğerleri arasında, piyasa bir şirkete verdiği değerleme büyük bir kısmını açıklamak varlıklardır çalışanlar ve müşteriler, memnuniyeti olduğunu ve ancak, defter değerine dahil değildir. Entelektüel sermaye, şirketlerin piyasa değerinin önemli bir parçasıdır ve değerlendirmesi, yalnızca fiziksel varlıkları ölçen geleneksel muhasebe sisteminin ürettiği ihtiyaca cevap verir.
Yeni bilgi toplumunun bu paradigmalarıyla karşı karşıya kaldığında , Entelektüel Sermayenin ölçülmesine ve tesciline izin veren etkili araçlar aramak için zorunlu bir ihtiyaç vardır, çünkü bunun maddi olmayan bir varlık, yani maddi olmayan bir varlık olduğu konusunda tam bir farkındalık vardır. Öznel olarak, ancak var olduğu ve birçok şirkete büyük sürdürülebilir değer kattığı bilinmektedir.
Bu makale, Thomas A. Stewart'ın Entelektüel Sermaye kitabında ve Jay Liebowitz ve Lile Wilcox'un kitaplarında anlattığı CIV yöntemini (Hesaplanmış Maddi Olmayan Değer) kullanarak Şirketin Entelektüel Sermayesinin (Corperijá) hesaplanması etrafında dönüyor. Bilgi Yönetimi unsurları üzerine.
Giriş
Birkaç yıl boyunca, pek çok yazar, birkaç yüzyıllık tartışmasız şöhretin ardından, geleneksel muhasebenin (yalnızca maddi varlıkları ölçen ve geçmiş performans sonuçlarını bildiren) bir şirketin günlük işlemlerini sentezleme yeteneğinin çoğunu kaybettiğini belirtmektedir. ödeme güçlerini ve kar yaratma yeteneklerini makul bir şekilde yansıtan mali tablolarda (Armani, 2002). Finansal tabloların sağladığı bilgiler ile yatırımcı ve tedarikçilerin ihtiyaç duyduğu bilgiler arasında bağlantı eksikliği olduğu düşünülmektedir. Bağlantı eksikliğinin, "eski ekonomi" nin muhasebe raporlarının "yeni ekonomi" şirketleri için hazırlanmasında yattığı da ileri sürülmektedir (Ibid.).
Bir şirkete değer vermeye çalışırsak, en bariz olanı maddi varlıkları (arazi, makine, mobilya ve demirbaşlar, vb.), Yani defter değerini belirleyen "demir" dir. Ancak, insan bilgisi, bilgi birikimi, personel becerileri, fikri mülkiyet, markalar, müşteri ilişkileri, pazar davranışı hakkında bilgi, inovasyon kapasitesi ile temsil edilen "yumuşak" kısma değer vermek gerekli olacaktır. maddi olmayan varlıkların bazı örnekleri olan ve defter değerine eklenenler, piyasa değerini, yani kişinin şirket için ne ödemeye razı olduğunu belirler (Palomo, 2003). Bu nedenle, şirketlerin bugünkü değerinin maddi duran varlıkları ve maddi olmayan varlıkları ile verildiğini doğrulamak mümkündür.
Maddi olmayan varlıklar, şirketlerin bugünkü ve gelecekteki başarısında ana faktörlerden biridir ve bu nedenle bu tür varlıklara yapılan yatırımlar giderek artmaktadır. Günümüzde modern tesislere sahip olmak, firmalara piyasalarda rekabetçi bir konum garanti etmemektedir, çünkü günümüzde kalıcı inovasyon süreçlerine sahip olmak, uygun becerilere sahip bir kadroya sahip olmak, müşteri sadakatine sahip olmak, yöneticilerin güvenilirliği vb. ile Kısacası (Nevado ve López, 2000), bütün bir soyut öznitelikler kümesinin gelişimi, bilgiye dayalı bir ekonomiye dalmış şirketlerin temel dayanağı haline geliyor.
Román (2004), bilgi ekonomisindeki şirketlerde Entelektüel Sermayenin önemini vurgulamak için, dünyanın en değerli şirketlerinden biri olan ve yazılım tasarlama ve yaratma yeteneğinden kaynaklanan rekabet avantajlarına sahip olan Microsoft'a atıfta bulunur. markası aracılığıyla pazarlanan, sabit bir kalite düzeyinde bilgisayar bilimi. Yaratıcısı Bill Gates, bilgi üreten ve şirketinize değer katan ileri görüşlü itici güçtür. Bu nedenle, bu şirketin borsadaki bir hissesinin değeri, maddi varlıklarının defter değerine eşit olamaz veya muhasebe defterlerinin bilginin katma değerini yansıtması gerekir.
Maddi olmayan varlıkların varlığının kabul edilmesinden sonra, marka, itibar, iş etiği, insan sermayesi gibi unsurların gerçek ekonomik değerini açıklamaya hizmet eden homojen ve mutabakata dayalı kurallara duyulan ihtiyaç. Bütün bu durum, bir dizi büyük şirketin, iş birliğinin, danışmanlığın ve işletme okulunun bu durumu çözmek ve maddi olmayan varlıklara değer verirken kullanılabilecek bir dizi kural tanımlamak için güçlerini birleştirmesine yol açtı.
Öte yandan, Microsoft, American Airlines ve Skandia sigorta şirketi gibi bazı büyük kapitalist şirketler, bu alandaki güçlü ve zayıf yönlerini belirlemek için maddi olmayan varlıklarının değerini ölçmek için kendi modellerini kullanıyor. modern örgütün hayatta kalması için çok önemlidir.
Bu çalışma, Corperijá Corporation'ın Entelektüel Sermayesini değerlendirmeyi, Thomas A. Stewart tarafından Fikri Sermaye üzerine kitabında tanımlanan CIV yöntemini (Hesaplanmış Maddi Olmayan Değer) ve Jay Liebowitz ve Lile Wilcox'un Yönetim unsurları üzerine kitaplarında değerlendirmeyi amaçlamaktadır. bilginin.
Entelektüel Sermayenin Tanımı
Entelektüel Sermaye terimi, 1969'da, yalnızca bilgi veya saf akıldan ziyade entelektüel eylem anlamına geldiğini öne süren iktisatçı John Kenneth Galbraith tarafından icat edildi. Dolayısıyla entelektüel sermaye, geleneksel anlamıyla bir varlık olduğu kadar bir değer yaratma biçimi olarak da düşünülebilir.
Şirketlerde bilginin yönetimi ve ölçülmesine ilişkin teorilerin geliştirilmeye başlandığı 90'lı yıllardan bu yana Entelektüel Sermaye hakkında verilen birçok tanım vardır.
Entelektüel Sermayenin ne olduğuna dair bazı tanımlar arasında, Osorio (2006) tarafından alıntılanan aşağıdaki yazarlarınkiler var:
Brooking için, Entelektüel Sermaye yeni bir şey değil, ancak ilk satış görevlisinin müşterisiyle iyi bir ilişki kurduğu andan beri ortalıkta. Daha sonra ticaret fonu olarak adlandırıldı. Son on yılda yaşananlar, bize küresel bir ekonomi inşa ettiğimiz yeni araçları sağlayan medya, bilgi ve iletişim teknolojileri de dahil olmak üzere belirli teknik alanlarda bir patlama oldu. Bu araçların birçoğu, artık verili kabul edilen, ancak daha önce var olmayan, şirketlerin onlarsız çalışamayacağı noktaya kadar maddi olmayan faydalar sağlıyor. Bu tür araçların mülkiyeti rekabet avantajı sağlar ve bu nedenle bir varlık oluşturur. Brooking'e göre,Entelektüel Sermaye terimi, bir şirketin işlemesine izin veren maddi olmayan varlıkların birleşimini ifade eder.
Edvinsson, Entelektüel Sermaye kavramını şu metaforu kullanarak sunar: Bir şirket bir ağaç gibidir. Görünen bir kısmı (meyveler) ve gizli bir kısmı (kökleri) vardır. Sadece meyveleri önemserseniz ağaç ölebilir. Ağacın büyümesi ve meyve vermeye devam etmesi için köklerin sağlıklı ve beslenmiş olması gerekir. Bu şirketler için geçerlidir: Yalnızca meyvelere (mali sonuçlara) odaklanıp gizli değerleri görmezden gelirsek, şirket uzun vadede ayakta kalamaz.
Steward, Entelektüel Sermayeyi değer yaratmak için kullanılabilecek fikri malzeme, bilgi, bilgi, fikri mülkiyet, deneyim olarak tanımlar. Beyin ve kollektif güçtür. Etkili bir şekilde dağıtmak ve tespit etmek daha da zordur. Ama onu bulan ve sömüren kişi zafer kazanır. Aynı yazar, yeni çağda zenginliğin bilginin ürünü olduğunu onaylıyor.
Özetle, Entelektüel Sermaye, bir şirketin, geleneksel muhasebe beyanlarına yansımamasına rağmen, halihazırda değer üreten veya gelecekte yaratma potansiyeline sahip Maddi Olmayan Varlıklar seti olarak tanımlanabilir.
Entelektüel Sermaye çalışmasının önemi
Entelektüel Sermaye çalışmasının önemi veya gerekçelendirmesi, düzenleyici kurumların cevabında, muhasebenin maddi olmayan varlıklara, menkul kıymetler piyasalarında ve muhasebede verdiği muamelede, "Yeni Ekonomi" olarak anılır. uluslararası ve diğer disiplinlerin maddi olmayan varlıklar konusuna verdiği yaklaşımda (Rodríguez, 2006).
Bu yeni bağlamda, Entelektüel Sermaye, sadece şirketlerin gerçek değerinin belirlenmesine değil, en önemlisi onlara değer katmasına katkıda bulunacağı için iş yapma şeklini değiştirecek ve bu da şirketlerde önemli bir dönüşümle sonuçlanacaktır. Modern ekonomi, çünkü pazar daha rekabetçi hale gelecektir, bu da daha kaliteli ürün ve hizmetlerle sonuçlanacak ve dolayısıyla tüketici veya müşteride daha fazla memnuniyet sağlayacaktır (Román, 2004).
Serrano (2006) tarafından alıntılanan, yatırımcıların Yeni Ekonomi şirketlerini tercih etmelerinin gerekçesi, Bilanço ve Gelir Tablosuna yansıtılmayan önemli maddi olmayan varlıklarında bulunabilir.
Maddi olmayan varlıkların çalışmasını ve muhasebenin ona verdiği muameleyi haklı çıkaran bir başka neden, Rodríguez (2006) tarafından alıntı yapılan Chaparro'nun “maddi varlıkların muhasebesi” olarak tanımladığı şeydir. Bu yazarlara göre, geçtiğimiz yüzyıllar boyunca, akademisyenlerin ve muhasebe profesyonellerinin çabaları muhasebe sistemlerini mükemmelleştirmiş ve bu varlıklar için çok ayrıntılı hesap çizelgeleri elde etmiştir. Tamamen farklı bir panorama, şerefiye, araştırma ve geliştirme (Ar-Ge) harcamaları veya birkaç tanesi dışında çok az dikkat gösterilen gayri maddi varlıkları ilgilendiren şeydir. sınai mülkiyet. Bu, birçok şirkette, bu maddi olmayan varlıkların ve muhasebeleştirilmemiş diğerlerinin değerinin, maddi varlıklarının değerinden çok daha yüksek olmasına rağmen.
Román'a (2004) göre, Entelektüel Sermaye analizinin önemini haklı çıkaran üçüncü bir neden, hisse senedi piyasaları ve muhasebe defterleri tarafından belirli şirketlere tahsis edilen değerler arasındaki eşitsizliktir. Bu fark her zaman var olmasına rağmen, son yıllarda boşluk genişledi. Son on yıllarda, tüm büyük şirketlerde (ve çok fazla olmayan) neredeyse genel bir yeniden değerleme olgusu gözlenmiştir ve bu fenomen, diğer faktörlerin yanı sıra, piyasa değerleriyle de ölçülebilmektedir. Kez, şirketlerin net varlıklarının toplam tutarını üç katına çıkarır. Sorulması gereken soru şudur: Bir şirketin piyasa değeri ile net varlıklarının miktarı arasındaki büyük farkın nedeni nedir?Cevap, muhtemelen, şirketin geliştiği ortam gözden geçirilirse bulunacaktır ve bu özelliklerin tümü olmasa bile, aşağıdaki özelliklerden bazıları kesinlikle örtüşecektir: müşteriler, tedarikçiler, yatırımcılar ve finansal kuruluşlarla mükemmel ilişkiler, optimal inovasyon örgütsel kapasitesi ve ayrıca şirket üyeleri tarafından uygulamaya konulan bilgi ve uzmanlık, bu özelliklerin tümü maddi olmayan varlıklara özgüdür, günümüzde Entelektüel Sermaye olarak adlandırılır.şirket üyeleri tarafından uygulamaya konulan bilgi ve uzmanlığın yanı sıra, bunların tümü, maddi olmayan varlıkların doğasında bulunan ve günümüzde Entelektüel Sermaye olarak adlandırılan mülklerdir.şirket üyeleri tarafından uygulamaya konulan bilgi ve uzmanlığın yanı sıra, bunların tümü, maddi olmayan varlıkların doğasında bulunan ve günümüzde Entelektüel Sermaye olarak adlandırılan mülklerdir.
TABLO 1
PİYASA DEĞERİ VE VARLIKLAR (milyar dolar cinsinden)
Gizli değer, aynı Fikri Sermayedir ve piyasa değeri ile net varlıkların değeri arasındaki farktan kaynaklanır.
Kaynak: Fortune 500 Magazine, Román ve diğerleri tarafından alıntılanmıştır (2004)
Tablo 1'e dayanarak ve Microsoft ve Intel'i referans alarak, satış ve varlık kavramları için rakamlarda ne kadar önemli bir fark olduğunu gözlemliyoruz. Microsoft 1997'de 9.000 milyon dolarlık satış geliri ve 7.000 milyon dolarlık varlığa sahipken, Intel bu konseptler için 21.000 milyon dolarlık gelir ve 17.000 milyon dolarlık varlık sundu. Ancak, Microsoft'un Intel'den önemli ölçüde üstün olduğu bir alan vardı: pazar değeri. 1997'de Microsoft'un piyasa değeri Intel'den sadece 113 milyar dolara 119 milyar dolardı. Ayrıca vurgulanması gereken ilgili bir husus, net varlıkların değeri ile piyasa değeri arasındaki farktır. Microsoft'un gizli değeri 112'dir.000 milyon dolar piyasa değerinin% 94'üne tekabül ederken Intel için gizli değer 96.000 milyon dolar piyasa değerinin% 85'ine eşittir. Buradan, geleneksel muhasebenin piyasayı daha az açıkladığı, diğer bir deyişle, muhasebenin borsa hareketlerini her seferinde daha az açıkladığı anlaşılmaktadır.
Román'ın (2004) aktardığı Roos'a göre, Microsoft, Intel, Coca Cola gibi, hepsi daha az satış ve varlığa sahip şirketler, General Motors gibi servetleri olan çoğu endüstriyel devden çok daha değerlidir. Pazarda yeniden değerlenmeleri her şeyden önce markaların değerine, müşterilerle olan ilişkilerine bağlı olan yukarıda belirtilen şirketler değil, büyük ölçüde klasik üretim faktörlerinden (arazi, emek ve sermaye) kaynaklanmaktadır. çalışanların üretkenliği ve motivasyonunun yanı sıra yenilik ve araştırma projelerine, günümüzde klasik üretim faktörlerinden daha fazla servet yaratmaya izin veren diğer "görünmez varlıklar" ın yanı sıra.
Entelektüel Sermaye Değerleme Modelleri
Nevado ve López, (2000), çoğu şirketin sahip olduğu kurumsal stratejiyle ve buna dayalı olarak verdikleri önemle ilişkilendirildiğinden, Entelektüel Sermayenin değerlemesi için tek bir model olmadığını belirtmektedir. her faktör, dolayısıyla her şirket bunu ölçmek için en uygun göstergeleri oluşturur.
Entelektüel Sermayenin ölçülmesine yönelik modeller geliştirme ihtiyacı, geleneksel muhasebe sistemlerinden bu yana 21. yüzyılın şirketlerindeki karar alma sürecine finansal önlemlerin yeterli olmadığını düşünen şirketler ve akademisyenlerden kaynaklanmaktadır. Yalnızca geçmişin sonucunu gösterirler ve bu şekilde gelecek için çok az değeri vardır, bu nedenle iş başarısına yol açabilecek faktörleri belirlemek için finansal tedbirlere finansal olmayan tedbirlerin eşlik etmesi gerektiği sonucuna varılır (Ramirez, 2007)..
Entelektüel Sermayeyi ölçmeye yönelik ilk yaklaşımlardan biri, bir şirketin fiziksel varlıklarının piyasa değeri ile ikame değeri arasındaki ilişkiyi ölçen, Nobel Ödüllü James Tobin tarafından geliştirilen bir teknik olan Tobin'in “q” yu kullanmaktı.. Microsoft gibi bilgi yoğun şirketler, temel sektördeki şirketlerden daha yüksek "q" değerlerine sahiptir.
Entelektüel sermayeye değer veren çeşitli modeller vardır. Bunların en önemlileri şunlardır:
- Skandia Balanced Scorecard Navigator (BS) Ekonomik Katma Değer (EVA) Fikri Varlıkların İzlenmesi Hesaplanan Maddi Olmayan Değer (CIV)
1. Skandia Navigator
Entelektüel Sermayeyi ölçmek için iş sektöründe bilinen ilk çabalar İsveç şirketi Skandia tarafından geliştirilmiştir. Bu şirket, yirminci yüzyılın seksenli yıllarından beri, geleneksel yönetim teorisinin bilgi yoğun şirketleri barındırmadığını gözlemledi, bu da bir şirketin rekabet gücünün binalar gibi maddi varlıklarında olmadığı kabulüne yol açtı., makine, ekipman, envanter vb. ancak bireysel yetenek, müşteriler ve tedarikçilerle ilişkiler, Know How gibi diğer faktörlerde, kısaca geliştirilebilen ve ölçülebilen bir dizi maddi olmayan varlık, entegre ve daha dengeli bir araç dizisine sahip olabilir. Skandia'yı büyütmek için.
Skandia modeli, bir şirketin performansının gerçek değerinin, bir iş vizyonunu takip ederek sürdürülebilir değer yaratma kabiliyetinde yattığı inancına dayanmaktadır. Skandia Navigator adlı modelinde bir şirketin piyasa değerini finansal sermaye ve entelektüel sermaye olarak böler, ikincisi de insan sermayesi ve yapısal sermayeye bölünür (Ramírez, 2007). İnsan sermayesi, becerileri, tutumları ve entelektüel çeviklikleri ile şirket için değer yaratabilen insanlarda bulunur. İnsanlar eve döndüklerinde geriye kalan olarak görülen yapısal sermaye, ticari markaları, patentleri, dosyalama süreçlerini, müşterileri ve benzerlerini içerir.
2. Dengeli Sonuç Kartı (BS)
Robert Kaplan ve David Norton tarafından yaratılan kitabın kökeni, KPMG'nin araştırma bölümü olan Nolan Norton Institute'un sponsorluğunda Geleceğin Organizasyonlarında Performansı Ölçme başlıklı 1990 tarihli bir araştırmaya dayanıyor. Bu çalışma, performans ölçümüne yönelik, öncelikli olarak finansal muhasebe ölçütlerine dayanan, o zamanlar mevcut olan yaklaşımların geçerliliğini yitirdiği ve şirketlerin ekonomik değer yaratmak zorunda oldukları yeteneklerden haberdar olmadıkları inancıyla motive edildi.
Bu model, şirket tarafından elde edilen sonuçları ölçmeyi amaçlayan finansal ve finansal olmayan göstergeler sisteminden oluşmaktadır.
Model, finansal göstergeleri (geçmişten gelen) finansal olmayan göstergelerle (gelecekten) bütünleştirir ve bunu, şirketin stratejisi ve vizyonunun yanı sıra, unsurları arasındaki karşılıklı bağımlılıkları anlamaya izin veren bir programda yapar.
Sorular şeklinde dört bakış açısı sunar:
- Mali bakış açısı: Mali açıdan başarılı olmak için hissedarlarımıza nasıl görünmeliyiz? Hedefler, hedef önlemler ve girişimler açısından Müşteri perspektifi: Vizyonumuza ulaşmak için müşterilerimize nasıl görünmeliyiz? Hedefler, hedef önlemler ve girişimler açısından İç iş süreci perspektifi: Hissedarlarımızı ve müşterilerimizi memnun etmek için hangi iş sürecine öncelik vermeliyiz? Hedefler, hedef önlemler ve girişimler açısından Örgütsel öğrenme perspektifi: Vizyonumuza ulaşmak için, değişim ve gelişme yeteneğimizi nasıl sürdüreceğiz? Hedefler, hedef önlemler ve girişimler açısından.
3. Ekonomik Katma Değer (EVA).
Stern Stewart tarafından geliştirilmiştir. Bilinen artık gelir kavramını modern kurumsal finans ilkeleriyle birleştiren, özellikle tüm sermayenin bir maliyeti olduğu ve sermaye maliyetinden ziyade karların hissedarlar için kar yarattığı bir finansal performans ölçüsüdür.
EVA veya ekonomik kar, bir şirketin elde ettiği vergilerden sonraki işletme karı ile elde etmesi gereken minimum tutar arasındaki farktır.
Yukarıdakiler, EVA'yı şirketin varlıklara sahip olmasının mali maliyetini vergi öncesi işletme kârından çıkarmanın sonucu olarak tanımlamamıza olanak tanır.
EVA = UODI - (Net işletme varlıkları * Sermaye Maliyeti)
EVA aynı zamanda karlılık açısından da anlaşılabilir. Bir şirket, net işletme varlıkları üzerinden sermaye maliyetinden daha yüksek bir getiri elde ederse, bu, söz konusu varlıkların değerinde bir fazla üretildiği anlamına gelir. Bu kalan, dolayısıyla, net işletme varlıkları tarafından sermaye maliyetinin üzerinde getiri sağladıklarında üretilen kalan olarak tanımlanan EVA'dır.
4. Fikri Varlık İzleme
Bu model, Karl Erik Sveiby'nin maddi olmayan varlıklar üzerine yaptığı çalışmanın sonuçlarından biridir. Entelektüel sermaye üzerine bir sınıflandırma tanımladıktan sonra, şirketin en önemli maddi olmayan varlıklarını göstergeler aracılığıyla yorumlayan bir model oluşturdu. İlk başvuru vakası İsveçli danışmanlık şirketi Celemi idi.
Maddi olmayan Varlıklar Monitörü, stratejilerine göre şirket için bir dizi ilgili göstergenin resmi bir sunumundan oluşur. Onun bakış açısına göre, bu göstergeler bilgiye odaklı bir stratejiye sahip bir şirket yaratmanın ve geliştirmenin temelini oluşturur. Flórez'in (2001) aktardığı geliştiricisi Sveiby için bu sistem, idari bilgi sistemlerine entegre edilebilir. Amaç, kuruluşun maddi olmayan varlıklarını istikrar, verimlilik ve büyüme perspektiflerinden temsil etmektir.
Ölçümü gerçekleştirmenin ilk adımı, ölçümün amacını ve ölçümün yönlendirildiği kişilerin kimler olduğunu belirlemektir. İkinci adım, şirket içinde yürütülen faaliyetler kapsamında maddi olmayan varlıkların kullanımını temsil eden göstergelerin hangileri olduğunu belirlemek için çalışanların yaptıkları işi entelektüel sermayenin üç kategorisinde sınıflandırmaktır.
Sistem, üç maddi olmayan duran varlık kategorisine ayrılır:
- Müşteriler ve tedarikçiler ile ilişkileri destekleyen firmanın dış yapısını temsil eden müşteriler Faaliyetlerini destekleyen firmanın iç yapısı olan organizasyon Şirkette çalışan çalışanların yetkinliklerinin birleşimini temsil eden kişi iş.
5. Hesaplanmış Maddi Olmayan Değer (CIV)
Bu model, Northwestern Üniversitesi'ndeki Kellogg İşletme Fakültesi'ne bağlı Evanston Business Investment Corp., Illinois, NCI Research adlı bir araştırmadan kaynaklanmaktadır. NCI, bilgi yoğun şirketlerin gelişimini desteklemek için maddi olmayan varlık ölçüm modellerini incelemeye başladı. Geliştiriciler, yatırımcıların teminat olarak sunabilecekleri çok az maddi varlığa sahip şirketlere dikkat etmediklerini ve bu nedenle, daha fazla bilgi sağlamak için maddi olmayan varlıkları parasal olarak hesaplamanın bir yolunu bulmanın gerekli olduğunu varsaydılar. bir şirketin tam ve sağlam gerçek değeri. Çalışma ekibi belirtilen değer nedeninden ve Tobin'in Q'sundan başladı:"Bir şirketin değeri, yalnızca maddi varlıklarını değil, aynı zamanda maddi olmayan varlıklara atfedilebilecek bir bileşeni de yansıtır." Stewart, alıntılayan Flórez, (2001).
CIV yöntemi aynı zamanda Varlıkların Getirisi olarak da bilinir ve şirketin son üç yıldaki ortalama vergi öncesi karını (UAI) ve aynı dönem için maddi varlıkların ortalama değerini kullanır. Bu ortalama kâr, Aktif Getirisi (ROA) elde etmek için maddi varlıkların ortalama değerine bölünür. Ortaya çıkan oran, farkı hesaplamak için şirketin ait olduğu sektörün ortalama getiri oranıyla karşılaştırılır. Bu fark sıfır veya negatif ise, şirketin sektör ortalamasının üzerinde bir maddi olmayan sermaye fazlası yoktur, bu nedenle sıfır olduğu varsayılır. Bununla birlikte, fark pozitifse, o zaman endüstri ortalamasının üzerinde fazla sermayeniz olduğu varsayılır. Bu fazla sermaye veya fazla karlılık,Vergi faktörünü uygulayarak ve Net Bugünkü Değerini şirketin Sermaye Maliyetine eşit bir iskonto oranıyla hesaplayarak, maddi olmayan varlıkların değeri elde edilir.
Çalışmanın kapsamı
Hesaplanmış Maddi Olmayan Değer (CIV) modelinin uygulanması için, Nit 824.003.522-6 ile tanımlanan, Ulusal Vergi ve Gümrük Müdürlüğü, Odaya kayıtlı Serranía del Perijá (Corperijá) Geliştirme Kurumu Gerçek, tüzel, özel veya kamu hukuku kişileri nezdinde kurumsal amacı aşağıdaki olan Valledupar-Cesar-Kolombiya şehrinde Ticaret Bakanlığı:
- Toplumdaki örgütlü grupları hedefleyen beslenme programları tasarlayın ve uygulayın, sosyal, kültürel, idari, pedagojik ve sağlık programları önerin ve denetleyin.Diğer faaliyetlerin yanı sıra örgün ve yaygın eğitim, sağlık, çevre ve Kurumsal ve toplumsal gelişim Savunmasız nüfusun beslenme durumunu iyileştirmek için besin değeri yüksek yiyeceklerin işlenmesi, hazırlanması ve kullanılması konusunda eğitim atölyeleri düzenleyin. Okul lokantalarında, yemek servislerinde ve kafeteryalarda yiyeceklerin hazırlanması ve işlenmesi.
Corperijá firmasında CIV modelini uygulamak için, iki temel mali tablo alınmıştır: Modelin uygulanması için ilgili bilgilerin alındığı 31 Aralık 2006 ve 2007 tarihli Bilanço ve Gelir Tablosu. aşağıdaki tabloda özetlenmiştir:
Ek bilgi:
- Sektör Ortalama Aktif Getirisi (ROA)% 18 Gelir Vergisi Oranı% 35 Şirket Sermaye Maliyeti% 15
CIV yönteminin (Hesaplanmış Maddi Olmayan Değer) geliştirilmesi için aşağıdaki adımları takip edeceğiz:
İlk adım: Ortalama Varlık Getirisi veya maddi varlıkların ortalama getirisi hesaplanır.
Ortalama Varlık Getirisi (ROA), ortalama vergi öncesi karın ortalama varlık değerine bölünmesiyle elde edilir.
ROA = UAI / Varlıklar
ROA = 281,466,198 / 1,393,367,656
ROA =% 20,20, sektörün ortalama aktif getirisinden (ROA)% 18 daha yüksektir.
İkinci adım: Fazla kârlılık veya fazla getiri hesaplanır, yani sektördeki bir şirketin o ortalama maddi varlık tutarından ortalama olarak ne kadar kazanacağı hesaplanır.
Sektördeki ortalama ROA, ortalama varlık değeriyle çarpılır ve bu değer, vergi öncesi ortalama kardan (UAI) çıkarılır.
0,18 * 1,393,367,656 ABD Doları = 250,806,178 ABD Doları
Fazla Kârlılık = 281,466,198 ABD Doları - 250,806,178 ABD Doları
Fazla Kârlılık = 30,660,019,92 ABD Doları
Corperijá'nın fazlası 30,660,019,92 $ 'dır, bu da şirketin ortalama olarak kazandığı ile sektördeki bir şirketin ortalama olarak kazandığı arasındaki farktır.
Üçüncü adım: Maddi olmayan varlıklara atfedilen prim hesaplanır.
Fazla getiriye ortalama vergi öncesi gelir vergisi (AUI) oranı uygulanır ve bu değer fazla beyannameden çıkarılır.
30.660.019,92 ABD doları - (30.660.019,92 ABD doları * 0,35)
19.929.012,95 ABD doları
Dördüncü adım: Maddi olmayan varlıklara atfedilebilen primin Net Bugünkü Değeri (NPV) hesaplanır, bunun için ikinci değer şirketin Sermaye Maliyetine bölünür.
VPN (% 15) = 19.929.012,92 ABD doları / 0,15
VPN (% 15) = 132.860.086 ABD doları
132,860,086 ABD Doları, Corperijá'nın maddi olmayan varlıklarının değeridir ve şirketin maddi olmayan varlıklarını sektördeki rakiplerinden daha iyi performans göstermek için kullanma yeteneğini temsil eder. Öte yandan, bu tutar, Corperijá'nın cari değerine sahip olduğu bu maddi olmayan varlıkları sıfırdan yaratmanın herhangi bir alıcıya ne kadara mal olacağını temsil eder.
CIV yönteminin avantajı, parasal bir değerlendirme sunmasıdır ve bu nedenle, bir birleşme ve / veya devralma için işletmeye ilgi olması veya piyasadaki hisseleri değerlemesi durumunda tavsiye edilir.
CIV yöntemi, denetlenen mali sonuçlara dayalı olarak karşılaştırma yapma potansiyeli sunsa da, iki sınırlaması vardır (Mantilla, 2004):
- CIV yöntemi, fazla getirilerin belirlenmesinde temel olarak endüstri ortalama varlık getirisini (ROA) kullanır. Doğası gereği, ortalama değerler dış sorunları yaşar ve aşırı derecede yüksek veya düşük ROA'ya yol açabilir Şirketin sermaye maliyeti, maddi olmayan varlıkların Net Bugünkü Değerini belirler.
Bununla birlikte, CIV'nin endüstrilerle ve endüstriler içinde karşılaştırılabilir olması için, sektör ortalama sermaye maliyeti, Net Bugünkü Değerin hesaplanmasında iskonto oranının bir temsilcisi olarak kullanılmalıdır. Bir kez daha, ortalamalar sorunu ortaya çıkıyor ve dış etkenlere göre ayarlanmış bir ortalama seçerken dikkatli olmalısınız.
Sonuçlar
Bir şirketin Fikri Sermayesinin rekabet avantajı yaratmada ve değer yaratmada önemli bir rol oynadığı kabul edilmektedir, bu nedenle değerlemesi, gerçek değeri veya piyasa değerini belirlemede önemli bir faktör haline gelmektedir.
Ramírez'in (2007) aktardığı Edvinsson'a göre, eğer Entelektüel Sermaye şirketlerin piyasa değerinin en yüksek yüzdesini oluşturuyorsa, sadece yatırım topluluğuyla taahhüt edilen bir eşitsizlik değil, aynı zamanda neyin ölçülmemesi gerektiğini ölçerek, gitmemeleri gereken yere ve yanlış zamanda akan boşa harcanan kaynaklar üreten ekonominin
Bu yazıda, fiziksel varlıkların defter değerine eklenen ve söz konusu şirketin piyasa değerini bilmemizi sağlayan Entelektüel Sermayenin değerini ölçmeye izin veren pratik bir değerleme örneği sunulmuştur.
CIV yöntemi, vergi öncesi ortalama karın ve maddi varlıkların değerinin sınırlamalarını sunsa da, sonuca şirketin faaliyetinin fiziki varlıklarının yönetimindeki etkinliği yansıtır, çünkü kâr ne kadar yüksek ve Varlıklara daha düşük yatırım, varlıkların getirisi (ROA) daha yüksektir, bu da yöntemi uygulanabilir kılar, çünkü sektörün ortalama varlık getirisi ile karşılaştırıldığında, şirketin sermaye fazlası olması için fark pozitif olmalıdır ve bu nedenle Entelektüel Sermayeye değer verebilir.
Bibliyografik referanslar
Armani, Mariano. (2007). Geleneksel muhasebenin sınırları. http: www.mdp.edu.ar/rectorado/secretarías/investigaciones/nexos/16/16contabilidad.htm. Danışma: 02-07-08
Flores, Pedro (2001). Entelektüel sermaye: Kavramlar ve araçlar: http: //www.sistemas de
information.org/Materiales_de_difusion/archivos_pdf/notas-tecnicas/2001- pdf / csc2001-01.pdf. Danışma: 06-30-08
Mantilla, Samuel. Entelektüel Sermaye ve Bilgi Muhasebesi. Bogota Ecoe Sürümleri. Üçüncü baskı. 2004
Nevado, Domingo & López, Víctor (2000). Bir şirketin entelektüel sermayesi nasıl ölçülür?: http: //www.Docencia.udea.edu.co/ingenierías/ semgestiónconocimiento / dokümanlar / Mod10_Captlntl.pdf. Danışma: 06-28-08
Osorio, Maritza. (2006). Bilgi yönetiminde entelektüel sermaye.: http: //www.bus.sld.cu/revistas/aci/vd11_6_03/aci07603.htm. Danışma: 06-26-08
Palomo Miguel A. (2003). Maddi olmayan varlıkların değerlendirilmesi.: http: //www.Ingenierías.uanl.mx/20/pdf/201evaluacióndeactivos.pdf. Danışma: 06-23-08
Ramirez, Duván Emilio. (2007). Entelektüel sermaye. Örgütlerdeki önemi üzerine bazı düşünceler.:. Danışma: 07-15-08
Rodriguez, Franz (2006). Finansal tablolarda maddi olmayan duran varlıkların ölçümü ve değerlemesi. İspanya, Zaragoza Üniversitesi'nde doktora tezi
Roman, Nélida. (2005). Entelektüel sermaye: şirketlerde başarının üreticisi.: http://www.saber.ula.ve/…/visiongerencial/año3num2/articulo6.pdf&term_termino _3 = & Nombrebd = saber. Danışma: 07-10-08.
